聯(lián)邦基金期貨市場已經(jīng)消化了下個月加息50個基點、6月加息75個基點、7月加息50個基點的預(yù)期。
“不要對抗美聯(lián)儲”一直是華爾街的座右銘，盡管美聯(lián)儲迄今為止在對抗通脹的戰(zhàn)斗中一直表現(xiàn)得不太情愿。
過去一周，美聯(lián)儲官員加大了反通脹的力度，鮑威爾幾乎承諾在5月3-4日的下一次FOMC會議上，將聯(lián)邦基金目標區(qū)間上調(diào)50個基點。
有“鷹王”之稱的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德則提出了加息75個基點的可能性，這是美聯(lián)儲自1994年以來從未采取過的舉措。
一些美聯(lián)儲觀察人士預(yù)計，美聯(lián)儲加息步伐會比預(yù)期的更快。
野村美國經(jīng)濟學(xué)家上周五預(yù)計，美聯(lián)儲可能在5月加息50個基點之后，6月和7月將分別加息75個基點，并且9月、11月和12月將分別加息25個基點。這將使聯(lián)邦基金利率在7月份升至2.25-2.50%，并在年底前升至3.00%-3.25%。
目前，聯(lián)邦基金期貨市場已經(jīng)消化了下個月加息50個基點、6月13-14日FOMC會議加息75個基點、7月26-27日會議加息50個基點的預(yù)期。根據(jù)CME Fed Watch網(wǎng)站截至上周五的數(shù)據(jù)，7月美聯(lián)儲關(guān)鍵利率升至2.00%-2.25%的可能性已達到87%，一周前這一比例還不到16%。
本周美聯(lián)儲進入靜默期
這些預(yù)測都對股市造成重創(chuàng)，上周標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)連續(xù)第三周下跌，分別下跌2.75%和3.83%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)第四周下跌，下跌1.86%；短期國債市場在加息預(yù)期下的調(diào)整幅度最大，兩年期美債收益率上漲27個基點，至2.713%，10年期美債收益率接近3%，至2.905%，上漲9.7個基點。
與市場走勢形成鮮明對比的是，美聯(lián)儲政策立場的實際調(diào)整幅度很小，其基金利率目標區(qū)間為0.25%-0.50%，僅比接近零的疫情期間水平高出25個基點，而且最近一周，美聯(lián)儲高達8.9萬億美元的資產(chǎn)負債表，又增加了100億美元，市場預(yù)計FOMC將在下月的會議上宣布其開始縮減資產(chǎn)負債表的“作戰(zhàn)計劃”。
正如克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特（Loretta Mester）上周五接受CNBC采訪時承認的那樣，美聯(lián)儲的目標是收緊金融環(huán)境，盡管她表示不需要太過激進。
對于今年無處可躲的投資者來說，這很難讓他們感到寬慰。今年，傳統(tǒng)的60%股票和40%債券的投資組合對通脹和利率上升提供的保護作用微乎其微。
數(shù)據(jù)顯示，代表60/40投資組合的先鋒平衡指數(shù)基金（Vanguard Balanced Index Fund Institutional Shares，VBAIX）今年截至上周五的總回報率為-11.13%。
本周，美聯(lián)儲按照慣例進入靜默期，投資者將從中得到喘息。由于加息50個基點的可能性似乎已經(jīng)確定，需要關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括美國一季度就業(yè)成本指數(shù)，這是美聯(lián)儲衡量通脹的關(guān)鍵指標，德意志銀行（Deutsche Bank）的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，該數(shù)據(jù)將較上年同期增長4.6%，為1991年以來最大增幅。這應(yīng)該會促使美聯(lián)儲官員采取行動。