原標(biāo)題：【國(guó)海策略】國(guó)內(nèi)寬松信號(hào)持續(xù)釋放，海外 Taper 加速在即——國(guó)內(nèi)政策與海外之聲第4期
來(lái)源：策略研究
國(guó)內(nèi)政策
經(jīng)濟(jì)下行背景下“穩(wěn)”的重要性逐步提升，增長(zhǎng)動(dòng)逐步能由出口切換至內(nèi)需。從總量政策基調(diào)來(lái)看，隨著國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨新的下行壓力，7月以來(lái)總量政策邊際趨松，近日高層多次發(fā)聲釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。12月6日，中共中央召開黨外人士座談會(huì)，會(huì)議提出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，強(qiáng)化宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”。同日，政治局會(huì)議重申經(jīng)濟(jì)工作要做到 “穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”，對(duì)于宏觀政策要做到“穩(wěn)健有效”。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能來(lái)看，擴(kuò)大內(nèi)需將成為政策主線之一。此次政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。微觀政策要激發(fā)市場(chǎng)主體活力”。受益于產(chǎn)業(yè)鏈完整及疫情防控有效，近兩年我國(guó)出口所占世界市場(chǎng)份額逐步提升，外需成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的主要引擎。隨著海外生產(chǎn)修復(fù)，我國(guó)出口景氣度正逐步筑頂，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能或?qū)⑶袚Q至內(nèi)需。
貨幣政策寬松信號(hào)進(jìn)一步釋放，恒大事件發(fā)酵背景下，高層多次發(fā)聲，地產(chǎn)政策出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)松跡象。總量政策來(lái)看，央行將于12月15日實(shí)施年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松信號(hào)進(jìn)一步釋放。隨著貨幣政策進(jìn)入窗口期，若高通脹約束緩解及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，明年一季度降息或可期待。結(jié)構(gòu)性政策來(lái)看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。值得注意的是，近期恒大債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)一步發(fā)酵，一行兩會(huì)發(fā)聲維護(hù)房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展，再次強(qiáng)調(diào)恒大問題屬“個(gè)案”，其影響可控，凸顯守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。12月6日中央政治局會(huì)議上明確了“支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”的調(diào)控基調(diào)。“支持”合理住房需求，傳達(dá)出穩(wěn)樓市的積極信號(hào)，后續(xù)針對(duì)剛需和改善型的購(gòu)房需求，支持的配套政策值得期待。此外，預(yù)計(jì)“良性循環(huán)”將與此前多次提及的“平穩(wěn)健康發(fā)展”成為未來(lái)地產(chǎn)政策的主要方向。
海外之聲
美聯(lián)儲(chǔ)主要官員對(duì)12月加速Taper已基本達(dá)成共識(shí)，在放棄“暫時(shí)性”通脹的表述后，明年是否開啟加息也逐步在公開場(chǎng)合討論，部分聯(lián)儲(chǔ)官員表示在3月結(jié)束Taper后，明年下半年1-2次加息是合意的。在經(jīng)濟(jì)與就業(yè)方面，聯(lián)儲(chǔ)官員基本延續(xù)之前的判斷，明年年中實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化可期。美聯(lián)儲(chǔ)Taper的節(jié)奏和加息周期開啟的時(shí)間是近期全球資本市場(chǎng)的核心關(guān)注，從緘默期前美聯(lián)儲(chǔ)主要官員的表態(tài)來(lái)看，12月的FOMC會(huì)議官宣加速Taper已經(jīng)基本成為共識(shí)，預(yù)計(jì)從2022年1月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)Taper速度將為每月300億美元，從而在明年3月實(shí)現(xiàn)Taper的結(jié)束。此外，在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾放棄“暫時(shí)性”通脹的表述后，市場(chǎng)對(duì)明年開啟加息周期的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員也表示即使2022年下半年通脹會(huì)回落，但仍會(huì)高于2%的合意區(qū)間，進(jìn)行1-2次加息是合意的。在經(jīng)濟(jì)與就業(yè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員與之前的表態(tài)差距不大，對(duì)Omicron新變異病毒的擔(dān)憂有限，經(jīng)濟(jì)仍朝著好的方向復(fù)蘇，明年年中實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化可期。歐洲央行方面，當(dāng)前仍堅(jiān)持零利率和寬松的貨幣政策，預(yù)計(jì)2022年3月才會(huì)結(jié)束PEPP。
海外主流機(jī)構(gòu)對(duì)明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本保持樂觀判斷，對(duì)通脹見頂也有較強(qiáng)預(yù)期，在此背景下美聯(lián)儲(chǔ)提前完成Taper和在明年上半年開啟加息已逐步成為市場(chǎng)共識(shí)。經(jīng)濟(jì)方面，在疫苗已基本完成覆蓋、特效藥誕生的背景下，海外主流機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為奧密克戎等“偶發(fā)性挫折”并不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，疫情正?；詫⒗^續(xù)推進(jìn)。通脹方面，海外主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球通脹將在2022年上半年見頂、而后開始逐步溫和下滑，最后向2%的通脹中樞靠攏，但在2022年毫無(wú)疑問會(huì)超過通脹中樞水平。政策方面，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于加快Taper步伐的意見較為統(tǒng)一，在12月的FOMC會(huì)議上大概率會(huì)宣布，明年3月完成Taper是符合預(yù)期的。此外，多數(shù)海外機(jī)構(gòu)對(duì)于明年開啟加息已有較強(qiáng)預(yù)期，但對(duì)于加息時(shí)點(diǎn)存在分歧，高盛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將于2022年6月、9月和12月分別加息，僅瑞銀仍堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)將于2023年加息。
在全球大類資產(chǎn)配置方面，海外主流機(jī)構(gòu)普遍主張高配股票，同時(shí)看好大宗商品，對(duì)于債券較為謹(jǐn)慎。股市方面，海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球股票市場(chǎng)仍有上行空間，但增速放緩和退出刺激措施可能會(huì)給股市估值帶來(lái)壓力，但看好中國(guó)股市，摩根大通預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)(5055.117, -23.57, -0.46%)(5055.1172, -23.57, -0.46%)明年有超過20%的上漲空間。債市方面，通脹上升和政策正?；念A(yù)期意味著發(fā)達(dá)市場(chǎng)的國(guó)債利率可能會(huì)在未來(lái)幾年上升。商品方面，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于2022年通脹支撐大宗商品價(jià)格的意見較為統(tǒng)一。考慮到歐佩克+難以滿足持續(xù)增加的生產(chǎn)配額和原油需求逐漸復(fù)蘇，海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為油價(jià)仍有上行潛力，能源商品的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品(6.300, 0.02, 0.32%)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、政策不及預(yù)期、外部市場(chǎng)政策超預(yù)期。
1、宏觀政策：“穩(wěn)”的重要性在逐步提升
經(jīng)濟(jì)下行背景下“穩(wěn)”的重要性逐步提升，增長(zhǎng)動(dòng)逐步能由出口切換至內(nèi)需。從總量政策基調(diào)來(lái)看，隨著國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨新的下行壓力，7月以來(lái)總量政策邊際趨松，近日高層多次發(fā)聲釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。12月6日，中共中央召開黨外人士座談會(huì)，會(huì)議提出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，強(qiáng)化宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”。同日，政治局會(huì)議重申經(jīng)濟(jì)工作要做到“穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”，對(duì)于宏觀政策要做到“穩(wěn)健有效”。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能來(lái)看，擴(kuò)大內(nèi)需將成為政策主線之一。此次政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。微觀政策要激發(fā)市場(chǎng)主體活力”。受益于產(chǎn)業(yè)鏈完整及疫情防控有效，近兩年我國(guó)出口所占世界市場(chǎng)份額逐步提升，外需成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的主要引擎。隨著海外生產(chǎn)修復(fù)，我國(guó)出口景氣度正逐步筑頂，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能或?qū)⑶袚Q至內(nèi)需。
貨幣政策寬松信號(hào)進(jìn)一步釋放，恒大事件發(fā)酵背景下，高層多次發(fā)聲，地產(chǎn)政策出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)松跡象。總量政策來(lái)看，央行將于12月15日實(shí)施年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松信號(hào)進(jìn)一步釋放。隨著貨幣政策進(jìn)入窗口期，若高通脹約束緩解及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，明年一季度降息或可期待。結(jié)構(gòu)性政策來(lái)看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。值得注意的是，近期恒大債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)一步發(fā)酵，一行兩會(huì)發(fā)聲維護(hù)房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展，再次強(qiáng)調(diào)恒大問題屬“個(gè)案”，其影響可控，凸顯守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。12月6日中央政治局會(huì)議上明確了“支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”的調(diào)控基調(diào)?！爸С帧焙侠碜》啃枨?，傳達(dá)出穩(wěn)樓市的積極信號(hào)，后續(xù)針對(duì)剛需和改善型的購(gòu)房需求，支持的配套政策值得期待。此外，預(yù)計(jì)“良性循環(huán)”將與此前多次提及的“平穩(wěn)健康發(fā)展”成為未來(lái)地產(chǎn)政策的主要方向。
1.1、 經(jīng)濟(jì)
經(jīng)濟(jì)方面，近兩周“穩(wěn)”的重要性在逐步提升，穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手逐漸由出口向內(nèi)需切換，宏觀政策托底經(jīng)濟(jì)意圖明顯。具體來(lái)看，近兩周經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)聚焦四個(gè)方面：一是優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，支持外資企業(yè)在中國(guó)更好投資興業(yè)；二是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管；三是擴(kuò)大對(duì)外開放，RCEP明年將如期生效實(shí)施。將加大對(duì)非洲投資額和進(jìn)口額；四是仍然聚焦保民生保就業(yè)底線，提升中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和加大紓困幫扶力度的政策落地。
1、12月2日，國(guó)務(wù)院副總理胡春華主持召開外商投資企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要打造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境，支持外資企業(yè)在中國(guó)更好投資興業(yè)。
進(jìn)一步放寬外資市場(chǎng)準(zhǔn)入、嚴(yán)格落實(shí)“非禁即入”。胡春華強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)和改善各項(xiàng)服務(wù)，打造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境，支持外資企業(yè)在中國(guó)更好投資興業(yè)。當(dāng)前全球疫情形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻，要采取切實(shí)措施，在確保防疫安全的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化人員入境“快捷通道”，促進(jìn)國(guó)際物流暢通，幫助外資企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)鏈，做好各項(xiàng)防疫服務(wù)。要加強(qiáng)服務(wù)保障，優(yōu)化審批服務(wù)，加大用地、用電、用工等生產(chǎn)要素保障，進(jìn)一步放寬外資市場(chǎng)準(zhǔn)入、嚴(yán)格落實(shí)“非禁即入”，支持外資項(xiàng)目更好落地。要主動(dòng)對(duì)標(biāo)國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，打造更好的營(yíng)商環(huán)境，做好營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)工作。要充分發(fā)揮各類外資工作機(jī)制的作用，積極回應(yīng)外資企業(yè)關(guān)切，幫助解決困難和問題。
2、12月1日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署清理拖欠中小企業(yè)賬款和保障農(nóng)民工工資及時(shí)足額支付的措施。
清理拖欠中小企業(yè)賬款，保障農(nóng)民工工資及時(shí)足額支付。會(huì)議指出，治理拖欠中小企業(yè)賬款，直接涉及推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境建設(shè)。今年以來(lái)，受國(guó)內(nèi)外復(fù)雜嚴(yán)峻環(huán)境和疫情多點(diǎn)散發(fā)等因素影響，中小企業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快、被拖欠情況增多。要依法依規(guī)加大對(duì)拖欠中小企業(yè)賬款的整治力度。要嚴(yán)格執(zhí)行《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》，整治濫用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位惡意拖欠賬款行為。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要抓緊制定完善《優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境條例》等法規(guī)的相關(guān)配套政策，從根本上減少和防范拖欠賬款問題。另一方面，會(huì)議指出，要開展冬季專項(xiàng)行動(dòng)加大對(duì)拖欠農(nóng)民工工資的治理力度，以工程建設(shè)特別是政府性投資和國(guó)企項(xiàng)目為重點(diǎn)，全面核查農(nóng)民工工資專用賬戶支付、施工總承包單位代發(fā)等保障制度落實(shí)情況。切實(shí)維護(hù)農(nóng)民工合法權(quán)益。
3、11月30日，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴出席第九屆中歐論壇漢堡峰會(huì)并發(fā)表主旨演講，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過預(yù)期目標(biāo)。
預(yù)計(jì)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過預(yù)期目標(biāo)。將保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。劉鶴表示，今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)、國(guó)際收支情況總體正常，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過預(yù)期目標(biāo)。展望明年，將保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，在激發(fā)微觀主體活力方面下更多功夫，為市場(chǎng)創(chuàng)造良好預(yù)期，為中小企業(yè)和外資企業(yè)創(chuàng)造更好環(huán)境。對(duì)于明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)，抱有充足信心。
4、11月29日，國(guó)家主席習(xí)近平出席中非合作論壇第八屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議開幕式并發(fā)表主旨演講，表示中國(guó)未來(lái)3年將推動(dòng)企業(yè)對(duì)非洲投資總額不少于100億美元，力爭(zhēng)未來(lái)3年從非洲進(jìn)口總額達(dá)到3000億美元。
未來(lái)3年將推動(dòng)企業(yè)對(duì)非洲投資總額不少于100億美元，力爭(zhēng)從非洲進(jìn)口總額達(dá)到3000億美元。習(xí)近平表示，中國(guó)未來(lái)3年將推動(dòng)企業(yè)對(duì)非洲投資總額不少于100億美元，設(shè)立“中非民間投資促進(jìn)平臺(tái)”。中國(guó)將為非洲援助實(shí)施10個(gè)工業(yè)化和就業(yè)促進(jìn)項(xiàng)目，向非洲金融機(jī)構(gòu)提供100億美元授信額度，重點(diǎn)扶持非洲中小企業(yè)發(fā)展，設(shè)立中非跨境人民幣中心。中國(guó)將免除非洲最不發(fā)達(dá)國(guó)家截至2021年年底到期未還的政府間無(wú)息貸款債務(wù)。中國(guó)愿從國(guó)際貨幣基金組織增發(fā)的特別提款權(quán)中拿出100億美元，轉(zhuǎn)借給非洲國(guó)家。另外，中國(guó)將為非洲農(nóng)產(chǎn)品輸華建立“綠色通道”，加快推動(dòng)檢疫準(zhǔn)入程序，進(jìn)一步擴(kuò)大同中國(guó)建交的最不發(fā)達(dá)國(guó)家輸華零關(guān)稅待遇的產(chǎn)品范圍，力爭(zhēng)未來(lái)3年從非洲進(jìn)口總額達(dá)到3000億美元。中國(guó)將提供100億美元貿(mào)易融資額度，用于支持非洲出口，在華建設(shè)中非經(jīng)貿(mào)深度合作先行區(qū)和“一帶一路”中非合作產(chǎn)業(yè)園。
5、11月27日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)出席第十三屆亞歐首腦會(huì)議非正式會(huì)議并發(fā)表講話，就國(guó)際和地區(qū)問題同各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人交換意見。
RCEP明年如期生效實(shí)施，將為地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供新的動(dòng)力。李克強(qiáng)表示，要堅(jiān)持自由貿(mào)易，保持全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）明年如期生效實(shí)施，將為地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供新的動(dòng)力。另一方面，李克強(qiáng)指出，面對(duì)疫情挑戰(zhàn)，要加強(qiáng)疫苗和藥物研發(fā)等合作，共同完善全球公共衛(wèi)生治理體系。同聯(lián)合國(guó)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，助力落實(shí)2030年可持續(xù)發(fā)展議程。我國(guó)支持聯(lián)大在推動(dòng)新冠疫苗公平分配、發(fā)展、氣候變化等領(lǐng)域取得更多務(wù)實(shí)成果。同聯(lián)合國(guó)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，助力落實(shí)2030年可持續(xù)發(fā)展議程。我國(guó)要在現(xiàn)代化進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展，要秉持開放包容、合作共贏精神，堅(jiān)持融合聯(lián)動(dòng)發(fā)展，加速構(gòu)建人員往來(lái)“快捷通道”和貨物流通“綠色通道”網(wǎng)絡(luò)，維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。
6、11月24日，人民日?qǐng)?bào)刊登劉鶴署名文章《必須實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》，文章強(qiáng)調(diào)要把高質(zhì)量發(fā)展貫穿經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的各個(gè)方面和環(huán)節(jié)。
強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和反壟斷規(guī)制，引導(dǎo)資本要素有序健康發(fā)展。文章指出，要強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和反壟斷規(guī)制，防止資本無(wú)序擴(kuò)張，維護(hù)市場(chǎng)秩序，引導(dǎo)資本要素有序健康發(fā)展。適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，既加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管，又要鼓勵(lì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新，培育有一流國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的平臺(tái)企業(yè)。另一方面，要推動(dòng)我國(guó)對(duì)外開放由商品和要素流動(dòng)型開放向規(guī)則等制度型開放轉(zhuǎn)變，加快構(gòu)建與國(guó)際通行規(guī)則相銜接的制度體系和監(jiān)管模式。要把參與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和引進(jìn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高技術(shù)高質(zhì)量的直接投資，作為提高對(duì)外開放水平的重要方面。推進(jìn)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量引進(jìn)來(lái)和高水平走出去。推動(dòng)完善全球經(jīng)濟(jì)治理體系，高舉經(jīng)濟(jì)全球化大旗，商談和積極加入高水平自貿(mào)協(xié)定，推動(dòng)形成更加緊密穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)體系，與國(guó)內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展形成正反饋效應(yīng)。
7、11月24日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署完善地方政府專項(xiàng)債券管理，優(yōu)化資金使用嚴(yán)格資金監(jiān)管。
加快今年專項(xiàng)債剩余額度發(fā)行，在明年初形成更多實(shí)物工作量。會(huì)議指出，近幾年，地方債務(wù)管理取得積極成效，隱性債務(wù)減少，政府總體杠桿率穩(wěn)中有降。會(huì)議要求，面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)下行壓力，要加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，在繼續(xù)做好地方政府債務(wù)管理、防范化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更好發(fā)揮專項(xiàng)債資金帶動(dòng)社會(huì)資金作用，擴(kuò)大有效投資，以利擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)。要加快今年專項(xiàng)債剩余額度發(fā)行，做好支出管理，力爭(zhēng)在明年初形成更多實(shí)物工作量。要按照“資金跟著項(xiàng)目走”要求，省級(jí)政府要統(tǒng)籌加強(qiáng)符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要項(xiàng)目的前期工作和儲(chǔ)備，推進(jìn)成熟項(xiàng)目開工。要合理提出明年專項(xiàng)債額度和分配方案，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，不“撒胡椒面”，研究依法依規(guī)按程序提前下達(dá)部分額度。
8、11月23日電，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在上?？疾鞎r(shí)強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)改革開放，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力和社會(huì)創(chuàng)造力。
推進(jìn)改革開放，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力和社會(huì)創(chuàng)造力。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要依靠改革開放增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力，打造有利于各類市場(chǎng)主體蓬勃發(fā)展的良好環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。作為全國(guó)第一個(gè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要繼續(xù)先行先試、取得新經(jīng)驗(yàn)，更好為全國(guó)作示范。近年來(lái)我國(guó)持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，投資負(fù)面清單越來(lái)越短。中國(guó)對(duì)外開放的大門會(huì)越開越大，并嚴(yán)格保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使更多外資企業(yè)放心在華投資興業(yè)。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)企業(yè)要在開放中拓寬視野、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。即將生效的RCEP將形成全球最大自貿(mào)區(qū)，要抓住機(jī)遇，拓展合作共贏空間。
9、11月22日，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《提升中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力若干措施的通知》和《加大對(duì)中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》，針對(duì)近期中小企業(yè)發(fā)展遇到的突出問題，幫助中小企業(yè)紓困解難。
提升中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)信貸支持和直接融資支持，鼓勵(lì)中小企業(yè)通過并購(gòu)重組對(duì)接資本市場(chǎng)。靈活精準(zhǔn)運(yùn)用多種金融政策工具，加強(qiáng)再貸款再貼現(xiàn)政策工具精準(zhǔn)“滴灌”中小企業(yè)。幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲等壓力?！短嵘行∑髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力若干措施的通知》指出，支持金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大小微企業(yè)首貸、續(xù)貸、信用貸、中長(zhǎng)期貸款投放規(guī)模和力度。另一方面，深化新三板改革，發(fā)揮北京證券交易所服務(wù)中小企業(yè)作用，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。推動(dòng)上海、深圳、北京證券交易所和新三板提供全流程、助力中小企業(yè)上市掛牌融資。完善創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展和監(jiān)管政策，帶動(dòng)社會(huì)資本擴(kuò)大直接融資規(guī)模。鼓勵(lì)中小企業(yè)通過并購(gòu)重組對(duì)接資本市場(chǎng)?！都哟髮?duì)中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》指出，鼓勵(lì)有條件的地方對(duì)小微企業(yè)用電實(shí)行階段性優(yōu)惠。靈活精準(zhǔn)運(yùn)用多種金融政策工具，加強(qiáng)再貸款再貼現(xiàn)政策工具精準(zhǔn)“滴灌”中小企業(yè)，用好新增3000億元支小再貸款額度。加大信用貸款投放，按規(guī)定實(shí)施普惠小微企業(yè)信用貸款支持政策。推動(dòng)緩解成本上漲壓力。加強(qiáng)大宗商品監(jiān)測(cè)預(yù)警，強(qiáng)化市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)，嚴(yán)厲打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法行為。支持行業(yè)協(xié)會(huì)、大型企業(yè)搭建重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供需對(duì)接平臺(tái)，加強(qiáng)原材料保供對(duì)接服務(wù)。
10、11月20日，國(guó)家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)題為《保持國(guó)內(nèi)物價(jià)總體平穩(wěn)運(yùn)行有底氣有信心》一文，表明有底氣、有信心、有能力保持國(guó)內(nèi)物價(jià)總體平穩(wěn)運(yùn)行，不會(huì)出現(xiàn)物價(jià)全面上漲的“通脹”情況。
我國(guó)物價(jià)水平總體處于可控范圍，不會(huì)出現(xiàn)物價(jià)全面上漲的“通脹”情況。文章指出，近段時(shí)間以來(lái)，受強(qiáng)降雨和低溫等不利天氣影響，部分地區(qū)蔬菜價(jià)格出現(xiàn)階段性波動(dòng)；因煤炭等能源產(chǎn)品和大宗原材料等價(jià)格上漲傳導(dǎo)等原因，部分地區(qū)、一些日用消費(fèi)品價(jià)格也出現(xiàn)一定幅度上漲。不過，與全球其他主要經(jīng)濟(jì)體物價(jià)普遍“大漲”相比，我國(guó)物價(jià)水平總體處于可控范圍。有底氣、有信心、有能力保持國(guó)內(nèi)物價(jià)總體平穩(wěn)運(yùn)行，不會(huì)出現(xiàn)物價(jià)全面上漲的“通脹”情況，完全沒有必要過于擔(dān)心，而且與國(guó)際通脹的愈演愈烈相比，我國(guó)才是全球物價(jià)水平的“壓艙石”與“穩(wěn)定器”，展望未來(lái)，國(guó)際通脹壓力仍將持續(xù)一段時(shí)間，而我國(guó)物價(jià)總水平則將保持在合理區(qū)間。
11、11月19日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局召開干部大會(huì)，強(qiáng)調(diào)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管。
實(shí)施公平競(jìng)爭(zhēng)政策，強(qiáng)化反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要更好發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持不懈建設(shè)高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，著力建立健全市場(chǎng)體系基礎(chǔ)性制度，著力推進(jìn)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境改革、充分激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力，著力實(shí)施公平競(jìng)爭(zhēng)政策、強(qiáng)化反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管，著力推動(dòng)質(zhì)量提升、完善質(zhì)量政策，推進(jìn)質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)同發(fā)展。要堅(jiān)決貫徹總體國(guó)家安全觀，更加善于統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域安全底線。
1.2、 金融
金融方面，總量政策來(lái)看，12月15日將實(shí)施年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松信號(hào)進(jìn)一步釋放。結(jié)構(gòu)性政策來(lái)看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。值得注意的是，近期恒大的債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)一步發(fā)酵，一行兩會(huì)發(fā)聲釋放維穩(wěn)信號(hào)。具體來(lái)看，近兩周政策主要聚焦四個(gè)方面：一是總量政策再次釋放政策寬松信，12月15日將開啟年內(nèi)二次全面降準(zhǔn)；二是聚焦房地產(chǎn)領(lǐng)域，高層發(fā)聲維護(hù)地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展；三是加強(qiáng)投資者保護(hù)，推進(jìn)獨(dú)董制度改革及代表人訴訟常態(tài)化；四是加大重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，鼓勵(lì)保險(xiǎn)投資基金等加大科技創(chuàng)新投入。
1、12月4日，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍在國(guó)際金融論壇第十八屆全球年會(huì)上圍繞注冊(cè)制下的投資者保護(hù)發(fā)表演講，公開回應(yīng)了康美案的意義及獨(dú)董制度改革，并表示證監(jiān)會(huì)將積極推進(jìn)代表人訴訟常態(tài)化。
高度重視市場(chǎng)各方完善獨(dú)立董事制度的意見建議，支持和督促獨(dú)立董事切實(shí)履行誠(chéng)信勤勉義務(wù)。對(duì)市場(chǎng)各方完善獨(dú)立董事制度的意見建議，中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視，已組織專門力量進(jìn)行研究，將充分傾聽各方意見，與相關(guān)部門積極溝通、推動(dòng)系統(tǒng)完善，進(jìn)一步明晰獨(dú)立董事權(quán)責(zé)邊界，加強(qiáng)履職保障、完善責(zé)任機(jī)制，支持和督促獨(dú)立董事切實(shí)履行誠(chéng)信勤勉義務(wù)，努力形成各方歸位盡責(zé)、市場(chǎng)約束有效的制度環(huán)境和良好生態(tài)。
積極推進(jìn)代表人訴訟常態(tài)化，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感。下一步，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，積極推進(jìn)代表人訴訟常態(tài)化，不斷完善適當(dāng)性管理、公開征集股東權(quán)利、糾紛在線訴調(diào)對(duì)接等各項(xiàng)投資者保護(hù)制度，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感，為全面推行注冊(cè)制改革創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。
2、12月3日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就恒大集團(tuán)事件答記者問，表示恒大集團(tuán)此次未能履行擔(dān)保義務(wù)不會(huì)對(duì)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的正常運(yùn)行造成任何負(fù)面影響。
恒大集團(tuán)對(duì)一筆境外債券未能履行擔(dān)保義務(wù)，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的個(gè)案現(xiàn)象。恒大集團(tuán)全部債務(wù)中金融債務(wù)占比約三分之一，結(jié)構(gòu)比較分散，其金融投資數(shù)額很小。因此，這不會(huì)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的正常運(yùn)行造成任何負(fù)面影響。金融監(jiān)管部門依法保護(hù)消費(fèi)者、投資者和經(jīng)營(yíng)者正當(dāng)權(quán)益的原則立場(chǎng)不會(huì)有任何改變。中國(guó)金融的市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化改革開放取向不會(huì)有任何改變。
3、12月3日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)事件答記者問，表示恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的外溢影響可控。
恒大問題屬于個(gè)案現(xiàn)象，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)總體保持健康發(fā)展。恒大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理不善、盲目多元化擴(kuò)張，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)暴發(fā)，屬于個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)總體保持健康發(fā)展，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)守主業(yè)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。目前，A股市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，韌性較強(qiáng)、活躍度較高，交易所債券市場(chǎng)違約率保持在1%左右的較低水平，涉房上市公司、債券發(fā)行人經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)總體健康，恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的外溢影響可控。4、11月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示要發(fā)揮公募基金專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用，支持北京證券交易所平穩(wěn)健康發(fā)展。
4、12月3日，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就恒大集團(tuán)事件答記者問，表示境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，部分投資人開始買入中資房企美元債券，廣東同意向恒大地產(chǎn)集團(tuán)派出工作組。
恒大集團(tuán)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)主要源于自身經(jīng)營(yíng)不善、盲目擴(kuò)張。境外美元債市場(chǎng)是高度市場(chǎng)化的，投資人較為成熟、甄別能力較強(qiáng)，對(duì)于相關(guān)問題的處理也有清晰的法律規(guī)定和程序。短期個(gè)別房企出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響中長(zhǎng)期市場(chǎng)的正常融資功能。近期，境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，一些中資房企開始回購(gòu)境外債券，部分投資人也開始買入中資房企美元債券。
5、12月3日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)會(huì)見國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃，表示中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，運(yùn)用多種貨幣工具，適時(shí)降準(zhǔn)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。
中國(guó)將圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，適時(shí)降準(zhǔn)。李克強(qiáng)介紹了中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，指出面對(duì)復(fù)雜環(huán)境和新的下行壓力，中國(guó)將繼續(xù)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，實(shí)施穩(wěn)定的宏觀政策，加強(qiáng)針對(duì)性和有效性。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，運(yùn)用多種貨幣工具，適時(shí)降準(zhǔn)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。中國(guó)愿承擔(dān)作為發(fā)展中大國(guó)應(yīng)盡的責(zé)任，維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡、包容發(fā)展。
6、12月3日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱、原行長(zhǎng)周小川出席三十人小組全會(huì)視頻會(huì)議，會(huì)議討論了需求、供應(yīng)鏈中斷和一些結(jié)構(gòu)性變化對(duì)通脹的影響。
會(huì)議討論了需求、供應(yīng)鏈中斷和一些結(jié)構(gòu)性變化對(duì)通脹的影響。
7、12月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開國(guó)際顧問委員會(huì)第十八次會(huì)議，委員們就持續(xù)擴(kuò)大中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放、加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)、深入?yún)⑴c國(guó)際合作、完善可持續(xù)金融監(jiān)管制度、促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展等提出了意見建議。
與會(huì)委員普遍認(rèn)為，在當(dāng)前充滿不確定性的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融變局下，中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)也能夠?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇與可持續(xù)發(fā)展承擔(dān)更重要的責(zé)任，發(fā)揮更積極的作用。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)真分析研判國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際監(jiān)管合作，主動(dòng)適應(yīng)新業(yè)態(tài)、新模式，協(xié)同應(yīng)對(duì)新問題、新考驗(yàn)。委員們對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期與美國(guó)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)溝通、增進(jìn)互信的努力表示歡迎，建議雙方繼續(xù)以專業(yè)、理性、務(wù)實(shí)的態(tài)度妥善解決審計(jì)監(jiān)管合作問題，共同為國(guó)際資本市場(chǎng)構(gòu)建穩(wěn)定、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境。
8、12月3日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)中國(guó)保險(xiǎn)投資基金等加大科技創(chuàng)新投入，研究保險(xiǎn)資金設(shè)立服務(wù)國(guó)家科技戰(zhàn)略專項(xiàng)基金或其他支持科技發(fā)展母基金的可行性。
鼓勵(lì)中國(guó)保險(xiǎn)投資基金等加大科技創(chuàng)新投入。意見提出，積極支持科技企業(yè)直接融資，支持資產(chǎn)管理產(chǎn)品依法投資包括未上市科技企業(yè)股權(quán)及其受（收）益權(quán)在內(nèi)的權(quán)益類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資管產(chǎn)品期限與其所投資資產(chǎn)期限相匹配、與科技企業(yè)成長(zhǎng)周期相匹配。鼓勵(lì)金融資產(chǎn)投資公司在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，在上海依法依規(guī)試點(diǎn)開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的科技企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)，并在股權(quán)投資業(yè)務(wù)中建立符合早中期科創(chuàng)企業(yè)投資特點(diǎn)的容錯(cuò)和激勵(lì)約束機(jī)制。鼓勵(lì)中國(guó)保險(xiǎn)投資基金等加大科技創(chuàng)新投入，研究保險(xiǎn)資金設(shè)立服務(wù)國(guó)家科技戰(zhàn)略專項(xiàng)基金或其他支持科技發(fā)展母基金的可行性。
9、12月3日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2021年第三季度支付體系運(yùn)行總體情況，第三季度非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)金額快速增加。
2021年第三季度支付業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)支付體系運(yùn)行平穩(wěn)，銀行賬戶數(shù)量小幅上升，非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)金額快速增加。三季度，全國(guó)銀行共辦理非現(xiàn)金支付業(yè)1197.28億筆，金額1109.19萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)19.66%和6.32%。三季度，銀行共處理電子支付業(yè)務(wù)710.14億筆，金額737.15萬(wàn)億元。
10、11月19日，李克強(qiáng)簽署國(guó)務(wù)院令，公布《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施辦法》，自2022年1月1日起施行，包括明確制度內(nèi)涵和適用原則、規(guī)定適用的具體流程、適用情形等五大方面，將行政和解方式制度化。
《辦法》共21條，主要規(guī)定了以下內(nèi)容：一是明確證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度的內(nèi)涵和適用原則。二是規(guī)定適用證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾的基本流程。三是明確不適用證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾的情形。四是明確承諾金的使用和管理方式。五是明確監(jiān)督制約機(jī)制。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)就《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾金管理辦法（征求意見稿）》、《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見。
11、中國(guó)人民銀行發(fā)布2021年10月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，涉及債券市場(chǎng)發(fā)行、貨幣市場(chǎng)運(yùn)行、債券市場(chǎng)運(yùn)行、股票市場(chǎng)運(yùn)行及銀行間債券市場(chǎng)持有人結(jié)構(gòu)情況。
10月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況如下，一是債券市場(chǎng)發(fā)行情況：10月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券47626.8億元。二是貨幣市場(chǎng)運(yùn)行情況：10月份，銀行間貨幣市場(chǎng)成交共計(jì)79.6萬(wàn)億元，同比增加21.4%，環(huán)比減少20.1%。三是債券市場(chǎng)運(yùn)行情況：10月份，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交14.4萬(wàn)億元，日均成交8021.5億元，同比增加29.3%，環(huán)比減少2.1%；單筆成交量主要分布在500-5000萬(wàn)元，單筆平均成交量4813.0萬(wàn)元。四是股票市場(chǎng)運(yùn)行情況：10月末，上證指數(shù)收于3547.3點(diǎn)，較上月末下跌20.8點(diǎn)，跌幅為0.6%；深證成指收于14451.4點(diǎn)，較上月末上漲142.4點(diǎn)，漲幅為1%。五是銀行間債券市場(chǎng)持有人結(jié)構(gòu)情況：10月末，按法人機(jī)構(gòu)（管理人維度）統(tǒng)計(jì)，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人共計(jì)1878家。
2、 產(chǎn)業(yè)政策：聚焦制度建設(shè)、保民生
近兩周產(chǎn)業(yè)政策聚焦制度建設(shè)、保民生和加快高科技產(chǎn)業(yè)布局三個(gè)方面。其一，電力市場(chǎng)化改革加速推進(jìn)，11月24日，中央全面深化改革委員會(huì)通過《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系的指導(dǎo)意見》，提出推進(jìn)適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的電力市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，有序推動(dòng)新能源參與市場(chǎng)交易。同時(shí)，為鞏固煤電市場(chǎng)“保供穩(wěn)價(jià)”成果，近期全國(guó)煤炭交易會(huì)明確2022年下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)至700元/噸，較2017年以來(lái)執(zhí)行的535元/噸基準(zhǔn)價(jià)，上調(diào)幅度近31%，同時(shí)擴(kuò)大長(zhǎng)協(xié)煤簽訂范圍。作為煤炭市場(chǎng)的“壓艙石”，此次價(jià)格及范圍的調(diào)整在推動(dòng)煤炭市場(chǎng)健康穩(wěn)健運(yùn)行的同時(shí)，體現(xiàn)出煤炭行業(yè)市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制。其二，高科技領(lǐng)域方面，11月23日，國(guó)新辦例行吹風(fēng)會(huì)提出加強(qiáng)“專精特新”頂層設(shè)計(jì)，隨后工信部相繼發(fā)布《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”典型應(yīng)用場(chǎng)景和重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐（第二批）》通知、智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展第二批10個(gè)試點(diǎn)城市，助力5G、大數(shù)據(jù)等新一代信息通信技術(shù)融合。其三，重申“菜籃子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)。11月23日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等11部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于切實(shí)抓好冬春蔬菜生產(chǎn)確保“菜籃子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)的通知》，強(qiáng)調(diào)切實(shí)保障今冬明春特別是元旦春節(jié)、冬奧會(huì)及全國(guó)“兩會(huì)”期間蔬菜等“菜籃子”產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)、價(jià)格平穩(wěn)，體現(xiàn)保民生底線思維。
1、12月3日，工信部印發(fā)《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》，安排“十四五”期間工業(yè)綠色發(fā)展的總體思路。
聚焦1個(gè)行動(dòng)、構(gòu)建2大體系、推動(dòng)6個(gè)轉(zhuǎn)型、實(shí)施8大工程。《規(guī)劃》提出了“聚焦1個(gè)行動(dòng)、構(gòu)建2大體系、推動(dòng)6個(gè)轉(zhuǎn)型、實(shí)施8大工程”的整體工作安排?！?個(gè)行動(dòng)”，即實(shí)施工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰行動(dòng)?！?大體系”，一是構(gòu)建完善的綠色低碳技術(shù)體系，二是構(gòu)建綠色制造支撐體系?！?個(gè)轉(zhuǎn)型”，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高端化、能源消費(fèi)低碳化、資源利用循環(huán)化、生產(chǎn)過程清潔化、產(chǎn)品供給綠色化、生產(chǎn)方式數(shù)字化?！?大工程”，即實(shí)施工業(yè)碳達(dá)峰推進(jìn)工程、重點(diǎn)區(qū)域綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)工程、工業(yè)節(jié)能與能效提升工程、資源高效利用促進(jìn)工程、工業(yè)節(jié)水增效工程、重點(diǎn)行業(yè)清潔生產(chǎn)改造工程、綠色產(chǎn)品和節(jié)能環(huán)保裝備供給工程、綠色低碳技術(shù)推廣應(yīng)用工程等8大工程。《規(guī)劃》提出到2025年，工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式綠色低碳轉(zhuǎn)型取得顯著成效，完成5.3億噸鋼鐵產(chǎn)能超低排放改造、4.6億噸焦化產(chǎn)能清潔生產(chǎn)改造。實(shí)施氧化鋁行業(yè)高效溶出及降低赤泥技術(shù)，銅冶煉行業(yè)短流程冶煉、連續(xù)熔煉，鋅冶煉行業(yè)高效清潔化電解、氧壓浸出，鎂冶煉行業(yè)豎式還原煉鎂等技術(shù)和裝備改造。到2025年，完成4000臺(tái)左右有色金屬窯爐清潔生產(chǎn)改造。
2、12月3日，工信部、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)發(fā)布《國(guó)家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2021版）》，提出2025年構(gòu)建起適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)、滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求、對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平的智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系。
堅(jiān)持智能制造主攻方向不動(dòng)搖，系統(tǒng)構(gòu)建推進(jìn)國(guó)家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系。工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌強(qiáng)調(diào)，一是強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展意識(shí)。下大力氣提升創(chuàng)新能力、供給能力、支撐能力和應(yīng)用水平，加快構(gòu)建智能制造發(fā)展生態(tài)；二是構(gòu)建高水平推進(jìn)體系。實(shí)現(xiàn)工藝技術(shù)創(chuàng)新、裝備研發(fā)應(yīng)用、解決方案突破與標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)同向發(fā)力、互為促進(jìn)；三是深化高層次國(guó)際合作。加強(qiáng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化工作統(tǒng)籌，全方位、多層次開展ISO、IEC等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)合作，拓展合作范圍，提升合作水平。《通知》提出，到2025年，在數(shù)字孿生、數(shù)據(jù)字典、人機(jī)協(xié)作、智慧供應(yīng)鏈、系統(tǒng)可靠性、網(wǎng)絡(luò)安全與功能安全等方面形成較為完善的標(biāo)準(zhǔn)簇，逐步構(gòu)建起適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)、滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求、對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平的智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系。
3、12月3日，全國(guó)煤炭交易會(huì)公布2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見稿，明確2022年的煤炭長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，上調(diào)下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸。
12月3日全國(guó)煤炭交易會(huì)公布了2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見稿。需求側(cè)，明確2022年的煤炭長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，核定能力在30萬(wàn)噸及以上的煤炭生產(chǎn)企業(yè)原則上均被納入簽訂范圍要求發(fā)電供熱企業(yè)除進(jìn)口煤以外的用煤100%簽訂長(zhǎng)協(xié)。價(jià)格方面，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，但新一年的動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)將每月一調(diào)。其中，下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%。
4、11月26日，工信部主持召開原材料工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)關(guān)注原材料工業(yè)發(fā)展重點(diǎn)問題。
加強(qiáng)原材料工業(yè)資源保障，防范“灰犀?！薄昂谔禊Z”事件。工信部副部長(zhǎng)王江平強(qiáng)調(diào)，要關(guān)注原材料工業(yè)發(fā)展重點(diǎn)問題。一是強(qiáng)化上下游協(xié)同發(fā)展，保障原材料工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。二是持續(xù)推進(jìn)綠色化數(shù)字化改造，推動(dòng)原材料工業(yè)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率。三是統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加強(qiáng)資源保障，提升風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，有效防范“灰犀?！薄昂谔禊Z”事件。
5、11月24日，習(xí)近平主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第二十二次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系的指導(dǎo)意見》等文件。
推進(jìn)適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的電力市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)新能源參與市場(chǎng)交易。會(huì)議提出要健全多層次統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系，推動(dòng)形成多元競(jìng)爭(zhēng)的電力市場(chǎng)格局。改革完善煤電價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，完善電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，有效平衡電力供需。確保居民、農(nóng)業(yè)、公用事業(yè)等用電價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。推進(jìn)適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的電力市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，有序推動(dòng)新能源參與市場(chǎng)交易，發(fā)揮電力市場(chǎng)對(duì)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的支撐作用。
6、11月24日，國(guó)家發(fā)展改革委召開座談會(huì)，邀請(qǐng)專家研究進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制相關(guān)問題。
加快建立煤炭?jī)r(jià)格區(qū)間調(diào)控的長(zhǎng)效機(jī)制。引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，使煤炭?jī)r(jià)格真實(shí)反映市場(chǎng)供求基本面，防止價(jià)格大起大落。當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間上限，可根據(jù)《價(jià)格法》有關(guān)規(guī)定，按程序及時(shí)啟動(dòng)價(jià)格干預(yù)措施；當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格過度下跌超出合理區(qū)間下限，可綜合采取適當(dāng)措施引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格合理回升。完善煤電價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，鼓勵(lì)煤炭企業(yè)與燃煤發(fā)電企業(yè)在合理區(qū)間內(nèi)開展中長(zhǎng)期交易，鼓勵(lì)燃煤發(fā)電企業(yè)與電力用戶在中長(zhǎng)期交易合同中明確煤炭、電力價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
7、11月24日，外交部舉行例行記者會(huì)，宣布將根據(jù)實(shí)際和需要釋放石油儲(chǔ)備。
我國(guó)將根據(jù)自身需要，安排投放國(guó)家儲(chǔ)備原油，以及采取其他必要措施。外交部發(fā)言人趙立堅(jiān)表示，作為全球的主要石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)之一，中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)高度重視國(guó)際石油市場(chǎng)穩(wěn)定，愿與各有關(guān)方面就維護(hù)市場(chǎng)平衡和長(zhǎng)期穩(wěn)定保持溝通，加強(qiáng)合作，共同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。同時(shí)中國(guó)也長(zhǎng)期致力于保障自身能源供應(yīng)安全，建立了獨(dú)立完備的國(guó)家石油儲(chǔ)備體系。中方會(huì)根據(jù)自身實(shí)際和需要，安排投放國(guó)家儲(chǔ)備原油，以及采取其他維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的必要措施，并及時(shí)公布相關(guān)信息。
8、12月1日，生態(tài)環(huán)境部表示第二輪第五批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)，對(duì)黑龍江、貴州、陜西、寧夏4個(gè)省份開展1個(gè)月的督察進(jìn)駐工作。
嚴(yán)格控制“兩高”項(xiàng)目。4個(gè)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組分別對(duì)黑龍江、貴州、陜西、寧夏4個(gè)?。▍^(qū)）開展1個(gè)月的督察進(jìn)駐工作。在督察中，重點(diǎn)關(guān)注重大國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施中生態(tài)環(huán)境保護(hù)要求落實(shí)情況；嚴(yán)格控制“兩高”（高耗能、高排放）項(xiàng)目盲目上馬，以及去產(chǎn)能“回頭看”落實(shí)情況；重大生態(tài)破壞、環(huán)境污染、生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及處理情況等。
9、11月26日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”典型應(yīng)用場(chǎng)景和重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐（第二批）》通知，推動(dòng)二十個(gè)典型場(chǎng)景和十個(gè)重點(diǎn)行業(yè)應(yīng)用實(shí)踐。
挖掘更多應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。此次發(fā)布的第二批“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”共十個(gè)典型應(yīng)用場(chǎng)景和五個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。10個(gè)典型應(yīng)用場(chǎng)景分別為生產(chǎn)單元模擬、精準(zhǔn)動(dòng)態(tài)作業(yè)、生產(chǎn)能效管控、工藝合規(guī)校驗(yàn)、生產(chǎn)過程溯源、設(shè)備預(yù)測(cè)維護(hù)、廠區(qū)智能理貨、全域物流監(jiān)測(cè)、虛擬現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)以及企業(yè)協(xié)同合作，5大重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐分別為石化化工行業(yè)、建材行業(yè)、港口行業(yè)、紡織行業(yè)和家電行業(yè)。
10、12月3日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等兩部門確定智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展第二批10個(gè)試點(diǎn)城市，推動(dòng)試點(diǎn)形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)。
第二批10個(gè)智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展試點(diǎn)城市公布。確定重慶、深圳、廈門、南京、濟(jì)南、成都、合肥、滄州、蕪湖、淄博等10個(gè)城市為智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展第二批試點(diǎn)城市。為加強(qiáng)對(duì)試點(diǎn)城市督促指導(dǎo)，切實(shí)做好提供咨詢服務(wù)、跟蹤掌握試點(diǎn)工作進(jìn)展情況、總結(jié)形成可復(fù)制可推廣工作經(jīng)驗(yàn)等工作，各試點(diǎn)城市分別確定1名工作聯(lián)系人，并報(bào)雙智試點(diǎn)辦，試點(diǎn)中有關(guān)情況和問題，及時(shí)與雙智試點(diǎn)辦溝通聯(lián)系。
11、11月24日，工信部等5部門召開《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》管理工作座談會(huì)，表示將啟動(dòng)《管理辦法》修訂工作。
將啟動(dòng)《管理辦法》修訂工作。與會(huì)代表一致認(rèn)為，《積分辦法》需要與時(shí)俱進(jìn)修改完善，更好引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。裝備工業(yè)一司表示，要科學(xué)合理設(shè)定后續(xù)年度積分比例要求，探索建立靈活性機(jī)制，將會(huì)同相關(guān)部門司局啟動(dòng)《積分辦法》修訂工作。
12、11月23日，國(guó)新辦舉行政策例行吹風(fēng)會(huì)，制定創(chuàng)新型中小企業(yè)評(píng)價(jià)和培育辦法。
研究制定創(chuàng)新型中小企業(yè)評(píng)價(jià)和培育辦法。工信部中小企業(yè)局局長(zhǎng)梁志峰表示，正在制定創(chuàng)新型中小企業(yè)評(píng)價(jià)和培育辦法，完善“專精特新”中小企業(yè)和專精特新“小巨人”企業(yè)評(píng)價(jià)培育辦法，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。11、11月3日，央行行長(zhǎng)易綱在2021年香港金融科技周上演講表示，促進(jìn)數(shù)據(jù)合理使用，加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)。
13、11月24日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深入推進(jìn)跨省異地就醫(yī)費(fèi)用直接結(jié)算的措施，便利群眾就近看病用藥。
推進(jìn)基本醫(yī)?？缡‘惖鼐歪t(yī)費(fèi)用直接結(jié)算。會(huì)議指出，下一步，一是完善相關(guān)政策，簡(jiǎn)化手續(xù)方便參保人員異地備案，穩(wěn)步提高住院費(fèi)用跨省直接結(jié)算率，力爭(zhēng)“十四五”末達(dá)到70%以上；二是擴(kuò)大普通門診費(fèi)用跨省直接結(jié)算地區(qū)覆蓋面，2022年實(shí)現(xiàn)全國(guó)每個(gè)縣都至少開通一家聯(lián)網(wǎng)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，開展門診費(fèi)用跨省直接結(jié)算；三是有序開展高血壓、糖尿病、惡性腫瘤門診放化療、尿毒癥透析、器官移植術(shù)后抗排異治療5種門診慢特病費(fèi)用跨省直接結(jié)算試點(diǎn)，明年底前覆蓋所有統(tǒng)籌地區(qū)；四是加快全國(guó)醫(yī)保信息平臺(tái)建設(shè)，統(tǒng)一跨省直接結(jié)算規(guī)則和流程，加強(qiáng)部門間數(shù)據(jù)共享和跨區(qū)域業(yè)務(wù)協(xié)同，逐步實(shí)現(xiàn)醫(yī)保報(bào)銷線上線下(48.120, -0.07, -0.15%)都能跨省通辦；五是完善常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制，嚴(yán)厲打擊欺詐騙保行為，守護(hù)好醫(yī)保資金這個(gè)人民群眾的“救命錢”。
14、12月1日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過“十四五”職業(yè)技能培訓(xùn)規(guī)劃，提出推動(dòng)職業(yè)技能培訓(xùn)擴(kuò)容提質(zhì)。
堅(jiān)持就業(yè)導(dǎo)向、適應(yīng)市場(chǎng)需求，推動(dòng)職業(yè)技能培訓(xùn)擴(kuò)容提質(zhì)。會(huì)議指出，“十四五”時(shí)期，一是支持各類職業(yè)院校和職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開展培訓(xùn)，發(fā)揮企業(yè)培訓(xùn)主體作用，加強(qiáng)穩(wěn)崗培訓(xùn)，健全職工技能培訓(xùn)機(jī)制；二是加強(qiáng)中央預(yù)算內(nèi)投資對(duì)公共實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)等的支持。落實(shí)培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)稅前扣除政策。對(duì)購(gòu)買用于培訓(xùn)的相關(guān)設(shè)備，予以稅收支持。研究繼續(xù)運(yùn)用失業(yè)保險(xiǎn)基金開展穩(wěn)崗和職業(yè)技能培訓(xùn)；三是加強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等高技能人才培養(yǎng)。提升高校畢業(yè)生等重點(diǎn)群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)能力，培訓(xùn)農(nóng)民工3000萬(wàn)人次以上。提高面向就業(yè)創(chuàng)業(yè)的職業(yè)教育和培訓(xùn)質(zhì)量。
15、11月29日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合召開農(nóng)機(jī)裝備補(bǔ)短板工作推進(jìn)會(huì)議，促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好支撐全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。
著眼全產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)化農(nóng)機(jī)裝備研發(fā)制造和推廣應(yīng)用，加快補(bǔ)齊農(nóng)機(jī)裝備短板。會(huì)議指出，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)已進(jìn)入機(jī)械化主導(dǎo)階段，農(nóng)機(jī)正由部分品種生產(chǎn)的局部需求轉(zhuǎn)變?yōu)榉N養(yǎng)加全鏈條的需求，由非剛性需求轉(zhuǎn)變?yōu)椤半x不開、還要好”的剛性需求。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要著眼全產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)化農(nóng)機(jī)裝備研發(fā)制造和推廣應(yīng)用，加快補(bǔ)齊短板弱項(xiàng)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好支撐全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。要圍繞產(chǎn)業(yè)急需、農(nóng)民急用，系統(tǒng)梳理農(nóng)機(jī)裝備短板弱項(xiàng)清單，明確重點(diǎn)攻關(guān)的整機(jī)產(chǎn)品、關(guān)鍵核心零部件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)材料、基礎(chǔ)工藝等，組織“產(chǎn)學(xué)研用推”各方優(yōu)質(zhì)資源協(xié)同攻關(guān)，力爭(zhēng)每年部署一批、突破一批、推廣一批。
16、11月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等11部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于切實(shí)抓好冬春蔬菜生產(chǎn) 確?！安嘶@子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)的通知》，強(qiáng)調(diào)抓好冬春蔬菜生產(chǎn)，確?！安嘶@子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)。
切實(shí)抓好冬春蔬菜生產(chǎn)，確?！安嘶@子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)。《通知》要求，嚴(yán)格落實(shí)地方屬地責(zé)任，將做好今冬明春蔬菜等“菜籃子”產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)作為“菜籃子”市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制考核的重要內(nèi)容，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)發(fā)展、產(chǎn)銷銜接、流通運(yùn)輸、市場(chǎng)調(diào)控、質(zhì)量安全等各項(xiàng)工作。要穩(wěn)定提高蔬菜自給能力，落實(shí)最嚴(yán)格的耕地保護(hù)制度，確保菜地面積穩(wěn)定、質(zhì)量不斷提高。要強(qiáng)化蔬菜應(yīng)急生產(chǎn)和供應(yīng)能力，制定完善本地區(qū)蔬菜生產(chǎn)和市場(chǎng)供應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，保障市場(chǎng)供應(yīng)平穩(wěn)、價(jià)格基本穩(wěn)定。
17、11月25日，李克強(qiáng)出席第十三屆亞歐首腦會(huì)議，要求加速構(gòu)建人員往來(lái)“快捷通道”和貨物流通“綠色通道”網(wǎng)絡(luò)，維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。
加速構(gòu)建人員往來(lái)“快捷通道”和貨物流通“綠色通道”網(wǎng)絡(luò)。李克強(qiáng)表示，面對(duì)疫情挑戰(zhàn)，要加強(qiáng)疫苗和藥物研發(fā)等合作，共同完善全球公共衛(wèi)生治理體系。各國(guó)疫后復(fù)蘇要努力實(shí)現(xiàn)謀發(fā)展與促轉(zhuǎn)型相互促進(jìn)。中國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，要在現(xiàn)代化進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展、綠色轉(zhuǎn)型需要付出艱苦卓絕的努力。要加速構(gòu)建人員往來(lái)“快捷通道”和貨物流通“綠色通道”網(wǎng)絡(luò)，維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。
18、11月23日，商務(wù)部印發(fā)《“十四五”對(duì)外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，為“十四五”外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展指明線路。
《規(guī)劃》主要有五方面的特點(diǎn)：一是規(guī)格層次高，是外貿(mào)發(fā)展新的指導(dǎo)性文件，外貿(mào)“十四五”規(guī)劃被列為國(guó)家級(jí)專項(xiàng)規(guī)劃；二是強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新引領(lǐng)，《規(guī)劃》將綠色貿(mào)易、貿(mào)易數(shù)字化、內(nèi)外貿(mào)一體化等國(guó)際貿(mào)易新趨勢(shì)列入十大主要任務(wù)，為外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展提供指引。豐富了貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式的內(nèi)涵，鼓勵(lì)海外倉(cāng)、保稅維修、離岸貿(mào)易等新業(yè)態(tài)發(fā)展；三是突出共享發(fā)展理念，堅(jiān)持?jǐn)U大開放?！兑?guī)劃》強(qiáng)調(diào)推動(dòng)商品和要素流動(dòng)型開放向規(guī)則等制度型開放轉(zhuǎn)變；四是堅(jiān)持問題導(dǎo)向，服務(wù)實(shí)際發(fā)展需要?！兑?guī)劃》精準(zhǔn)聚焦當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)存在的薄弱環(huán)節(jié)和制約高質(zhì)量發(fā)展的主要因素，如產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈存在短板、抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力有待提升、貿(mào)易支撐體系不夠完備、貿(mào)易發(fā)展環(huán)境仍需優(yōu)化等問題，制定了有針對(duì)性的舉措，提出了解決問題的實(shí)現(xiàn)路徑；五是政策措施系統(tǒng)全面，可操作性強(qiáng)?！兑?guī)劃》提出健全法律法規(guī)、提升貿(mào)易便利化水平、加強(qiáng)財(cái)稅支持、完善金融服務(wù)等一系列工作舉措。以“三個(gè)重點(diǎn)”清單，即15個(gè)重點(diǎn)平臺(tái)、4個(gè)重點(diǎn)工程和6個(gè)重點(diǎn)行動(dòng)為抓手提供有力支撐。
《規(guī)劃》提出，“十四五”時(shí)期，糧食、能源資源、關(guān)鍵技術(shù)和零部件進(jìn)口來(lái)源更加多元。“十四五”時(shí)期，貿(mào)易安全體系將進(jìn)一步完善，糧食、能源資源、關(guān)鍵技術(shù)和零部件進(jìn)口來(lái)源更加多元，貿(mào)易摩擦應(yīng)對(duì)、出口管制、貿(mào)易救濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn)防控體系更加健全。到2035年，外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展躍上新臺(tái)階，貿(mào)易結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。《規(guī)劃》提出，將優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品、重要設(shè)備、新能源等產(chǎn)品進(jìn)口，促進(jìn)精深加工和高附加值農(nóng)產(chǎn)品出口；推進(jìn)金融支持離岸貿(mào)易發(fā)展；“十四五”期間，將在全國(guó)推進(jìn)實(shí)施跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單等。
19、11月22日，習(xí)近平出席并主持中國(guó)-東盟建立對(duì)話關(guān)系30周年紀(jì)念峰會(huì)，正式宣布建立中國(guó)東盟全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。
啟動(dòng)中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0版建設(shè)。習(xí)近平就未來(lái)的中國(guó)東盟關(guān)系提出建議，要全面發(fā)揮《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》的作用，盡早啟動(dòng)中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0版建設(shè)，提升貿(mào)易和投資自由化便利化水平，拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)等新領(lǐng)域合作，共建經(jīng)貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展示范園區(qū)。中國(guó)擁有巨大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將始終向東盟國(guó)家開放，愿進(jìn)口更多東盟國(guó)家優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，包括在未來(lái)5年力爭(zhēng)從東盟進(jìn)口1500億美元農(nóng)產(chǎn)品。要高質(zhì)量共建“一帶一路”，同東盟提出的印太展望開展合作。中方愿進(jìn)一步打造“一帶一路”國(guó)際產(chǎn)能合作高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)，歡迎東盟國(guó)家參與共建國(guó)際陸海貿(mào)易新通道。中方將啟動(dòng)科技創(chuàng)新提升計(jì)劃，向東盟提供1000項(xiàng)先進(jìn)適用技術(shù)，未來(lái)5年支持300名東盟青年科學(xué)家來(lái)華交流。倡議開展數(shù)字治理對(duì)話，深化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。
3、 海外之聲
3.1、 近期全球央行政策變化
美聯(lián)儲(chǔ)主要官員對(duì)12月加速Taper已基本達(dá)成共識(shí)，在放棄“暫時(shí)性”通脹的表述后，明年是否開啟加息也逐步在公開場(chǎng)合討論，部分聯(lián)儲(chǔ)官員表示在3月結(jié)束Taper后，明年下半年1-2次加息是合意的。在經(jīng)濟(jì)與就業(yè)方面，聯(lián)儲(chǔ)官員基本延續(xù)之前的判斷，明年年中實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化可期。美聯(lián)儲(chǔ)Taper的節(jié)奏和加息周期開啟的時(shí)間是近期全球資本市場(chǎng)的核心關(guān)注，從緘默期前美聯(lián)儲(chǔ)主要官員的表態(tài)來(lái)看，12月的FOMC會(huì)議官宣加速Taper已經(jīng)基本成為共識(shí)，預(yù)計(jì)從2022年1月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)Taper速度將為每月300億美元，從而在明年3月實(shí)現(xiàn)Taper的結(jié)束。此外，在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾放棄“暫時(shí)性”通脹的表述后，市場(chǎng)對(duì)明年開啟加息周期的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員也表示即使2022年下半年通脹會(huì)回落，但仍會(huì)高于2%的合意區(qū)間，進(jìn)行1-2次加息是合意的。在經(jīng)濟(jì)與就業(yè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員與之前的表態(tài)差距不大，對(duì)Omicron新變異病毒的擔(dān)憂有限，經(jīng)濟(jì)仍朝著好的方向復(fù)蘇，明年年中實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化可期。歐洲央行方面，當(dāng)前仍堅(jiān)持零利率和寬松的貨幣政策，預(yù)計(jì)2022年3月才會(huì)結(jié)束PEPP。
3.1.1、美聯(lián)儲(chǔ)
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫
經(jīng)濟(jì)：相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然強(qiáng)勁，但不處理債務(wù)上限問題將“破壞”美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。
通脹：刺激措施確實(shí)在一定程度上助長(zhǎng)通貨膨脹，但疫情也是原因之一。何時(shí)加息由美聯(lián)儲(chǔ)決定，但不希望工資-價(jià)格螺旋式上升，從而導(dǎo)致通貨膨脹成為長(zhǎng)期現(xiàn)象。準(zhǔn)備放棄用“暫時(shí)”一詞來(lái)描述目前困擾美國(guó)從大流行中復(fù)蘇的通脹狀況。
就業(yè)：由于疫情蔓延、兒童看護(hù)服務(wù)的中斷，美國(guó)國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)力供應(yīng)也在減少。美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的離職率意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊縮，當(dāng)前勞動(dòng)力短缺開始給工資帶來(lái)上漲壓力。工資上漲壓力在某種程度上是好的，但可能導(dǎo)致物價(jià)進(jìn)一步上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)主席 杰羅姆·鮑威爾
經(jīng)濟(jì)：對(duì)商品的強(qiáng)勁需求加劇了供應(yīng)鏈問題，且隨著奧密克戎變體的出現(xiàn)給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)了下行風(fēng)險(xiǎn)，這也將加劇供應(yīng)鏈的中斷，但隨著供需趨于平衡，該情況將于2022年上半年有所恢復(fù)。
通脹：通脹的暫時(shí)性有待考究，疫情消褪以后，消費(fèi)會(huì)從商品貨物轉(zhuǎn)向服務(wù)，人們重回工作崗位，供應(yīng)限制的問題也會(huì)解決，然而會(huì)致使價(jià)格和工資制定者對(duì)未來(lái)的通脹率產(chǎn)生不適當(dāng)?shù)母哳A(yù)期，可能導(dǎo)致通脹繼續(xù)上升，若出現(xiàn)這種情況則應(yīng)當(dāng)采取加息政策來(lái)應(yīng)對(duì)；高通脹和高失業(yè)率帶來(lái)的壓力將持續(xù)到2022年，通脹飆升實(shí)際上是供應(yīng)瓶頸限制疊加工資飛增、消費(fèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)所造成的強(qiáng)勁需求的結(jié)果，隨著這些限制的緩解，通脹可能在2022年上半年回落；“廣義上”的當(dāng)前通脹預(yù)期仍處于和2%的通脹目標(biāo)一致的水平。
政策：（鷹派）鑒于通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇，通脹持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期，貨幣政策將做出回應(yīng)，政策已經(jīng)適應(yīng)了這種情況，并將繼續(xù)適應(yīng)。Taper不一定會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成破壞性影響，可以考慮提前幾個(gè)月結(jié)束縮減購(gòu)債計(jì)劃，考慮加速Taper是合適的，并且加息預(yù)期也會(huì)提前。
就業(yè)：經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，勞動(dòng)力市場(chǎng)快速好轉(zhuǎn)，失業(yè)率顯著下降，就業(yè)數(shù)據(jù)向好。盡管就業(yè)方面取得巨大進(jìn)步，但經(jīng)濟(jì)低迷并未平復(fù)，低收入人群、女性、非洲裔和拉丁裔失業(yè)率仍不成比率的下降。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席 約翰·威廉姆斯
政策：支持美聯(lián)儲(chǔ)加快Taper的步伐。在受到通脹沖擊下，美聯(lián)儲(chǔ)政策仍保持寬松是不合時(shí)宜的。2022年一季度完成Taper可以給美聯(lián)儲(chǔ)提供更多的政策選擇，希望12月的FOMC會(huì)議會(huì)有加息的消息，仍然支持2022年加息兩次。
就業(yè)：經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，通脹率達(dá)目標(biāo)2%，中長(zhǎng)期利率達(dá)合理水平；預(yù)計(jì)勞動(dòng)參與率將略有提高，失業(yè)率或很快低于4%，可以退出當(dāng)前政策支持。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席 洛雷塔·梅斯特
通脹：若明年通脹無(wú)顯著回落，美聯(lián)儲(chǔ)可以在必要的時(shí)候選擇加息。
政策：支持在明年第一季度或第二季度初完成Taper，加速Taper對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是更保險(xiǎn)的舉措，能讓美聯(lián)儲(chǔ)有更多的選擇權(quán)。
紐約聯(lián)儲(chǔ)主席 約翰·威廉姆斯
經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)正在迅速?gòu)?fù)蘇，預(yù)計(jì)短期和中期物價(jià)預(yù)期將回升，不希望看到長(zhǎng)期物價(jià)大幅上漲。
通脹：通脹將出現(xiàn)更大范圍的上升，潛在通脹有所抬頭；長(zhǎng)期通脹預(yù)期逆轉(zhuǎn)了早些時(shí)候的下滑，呈上升態(tài)勢(shì)，目前與2013年至2014年的指標(biāo)持平。美聯(lián)儲(chǔ)的重點(diǎn)是確保有一個(gè)強(qiáng)勁健康的經(jīng)濟(jì)和低而穩(wěn)定的通脹。
就業(yè)：供應(yīng)限制是勞動(dòng)力市場(chǎng)和供應(yīng)鏈瓶頸的一個(gè)主要因素，失業(yè)率正在下降。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席 拉斐爾·博斯蒂克
經(jīng)濟(jì)：從各方面看，相較于預(yù)期指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較慢，新變異病毒可能會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所放緩，但從疫情期間吸取的經(jīng)驗(yàn)表明，阻力將比過去小。
通脹：新冠疫情正通過中斷供應(yīng)鏈和壓制需求的方式推動(dòng)通貨膨脹，亞特蘭大地區(qū)的企業(yè)預(yù)期通脹到2022年才有希望下降。
政策：結(jié)合美國(guó)近來(lái)屢創(chuàng)新高的通脹環(huán)境，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2022年加息兩次以應(yīng)對(duì)通脹。在2022年第一季度末第二季度初完成Taper是一個(gè)合理的選擇。
就業(yè)：到明年夏季，就業(yè)將達(dá)到疫情爆發(fā)前水平，到那時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)貨幣政策正?；㈤_始加息是適合的。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席 理查德·克拉里達(dá)
通脹：通脹預(yù)期從去年的低水平上升，這一情況并不令人擔(dān)憂，由于通脹目前已經(jīng)遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，對(duì)當(dāng)前通脹預(yù)期感到滿意。
政策：今年是溝通和執(zhí)行貨幣政策充滿挑戰(zhàn)的一年。供給負(fù)面沖擊可能對(duì)貨幣政策構(gòu)成挑戰(zhàn)，因?yàn)樗鼈儠?huì)推高通脹和失業(yè)率。
就業(yè)：工資增長(zhǎng)是健康的，并未與生產(chǎn)率不相匹配。
3.1.2、歐央行
歐央行行長(zhǎng) 拉加德
通脹：目前歐洲通脹上漲的主要原因在于能源價(jià)格上漲和受疫情影響價(jià)格下跌的基數(shù)效應(yīng)，到2022年通脹率將會(huì)大幅下降。明年加息的可能性不大，但如果有必要（前瞻性指導(dǎo)條件得到滿足），將迅速采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)通脹上升。
政策：堅(jiān)持零利率和寬松的貨幣政策。緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）再投資和其他工具仍是歐洲央行的市場(chǎng)工具，有信心歐洲央行將在明年3月停止緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）。
3.2、海外機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
海外主流機(jī)構(gòu)對(duì)明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本保持樂觀判斷，對(duì)通脹見頂也有較強(qiáng)預(yù)期，在此背景下美聯(lián)儲(chǔ)提前完成Taper和在明年上半年開啟加息已逐步成為市場(chǎng)共識(shí)。經(jīng)濟(jì)方面，在疫苗已基本完成覆蓋、特效藥誕生的背景下，海外主流機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為奧密克戎等“偶發(fā)性挫折”并不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，疫情正常化仍將繼續(xù)推進(jìn)。通脹方面，海外主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球通脹將在2022年上半年見頂、而后開始逐步溫和下滑，最后向2%的通脹中樞靠攏，但在2022年毫無(wú)疑問會(huì)超過通脹中樞水平。政策方面，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于加快Taper步伐的意見較為統(tǒng)一，在12月的FOMC會(huì)議上大概率會(huì)宣布，明年3月完成Taper是符合預(yù)期的。此外，多數(shù)海外機(jī)構(gòu)對(duì)于明年開啟加息已有較強(qiáng)預(yù)期，但對(duì)于加息時(shí)點(diǎn)存在分歧，高盛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將于2022年6月、9月和12月分別加息，僅瑞銀仍堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)將于2023年加息。
在全球大類資產(chǎn)配置方面，海外主流機(jī)構(gòu)普遍主張高配股票，同時(shí)看好大宗商品，對(duì)于債券較為謹(jǐn)慎。股市方面，海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球股票市場(chǎng)仍有上行空間，但增速放緩和退出刺激措施可能會(huì)給股市估值帶來(lái)壓力，但看好中國(guó)股市，摩根大通預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)明年有超過20%的上漲空間。債市方面，通脹上升和政策正?；念A(yù)期意味著發(fā)達(dá)市場(chǎng)的國(guó)債利率可能會(huì)在未來(lái)幾年上升。商品方面，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于2022年通脹支撐大宗商品價(jià)格的意見較為統(tǒng)一。考慮到歐佩克+難以滿足持續(xù)增加的生產(chǎn)配額和原油需求逐漸復(fù)蘇，海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為油價(jià)仍有上行潛力，能源商品的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品。
3.2.1、摩根士丹利
經(jīng)濟(jì)：在強(qiáng)勁的消費(fèi)支出和資本投資的帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)改善。
通脹：發(fā)達(dá)國(guó)家通脹將在未來(lái)幾個(gè)月見頂。隨著供應(yīng)鏈正?；痛笞谏唐穬r(jià)格上漲放緩，通脹將在2022年全年下降，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息。
政策：隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的繼續(xù)，貨幣政策也在發(fā)生變化。美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年年中結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買；英國(guó)央行和加拿大央行開始加息；新興市場(chǎng)政策繼續(xù)正常化，約70%的新興市場(chǎng)央行將收緊貨幣政策。
股市：預(yù)計(jì)2022年底時(shí)標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)4400點(diǎn)。雖然標(biāo)普500指數(shù)成份股公司盈利預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)，到2023年有望達(dá)到每股245美元，但增速放緩和美聯(lián)儲(chǔ)退出刺激措施可能會(huì)給股市估值帶來(lái)壓力。
債市：預(yù)計(jì)明年年初美國(guó)實(shí)際利率將上升。預(yù)計(jì)到2022年底，美國(guó)10年期國(guó)債收益率將達(dá)到2.10%。
3.2.2、高盛
經(jīng)濟(jì)：整體來(lái)看，奧密克戎對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響并不明確，預(yù)計(jì)未來(lái)存在四種經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：①在下行前景情況下：奧密克戎的傳播速度比德爾塔病毒快，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。②在嚴(yán)重下行前景情況下：奧密克戎免疫逃逸能力和傳播能力都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出德爾塔病毒，重癥率德爾塔較高，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到更大沖擊；③在無(wú)明顯影響的情況下：奧密克戎傳播范圍較小，對(duì)經(jīng)濟(jì)無(wú)明顯影響；④在上行影響的情況下：奧密克戎的傳播速度稍快，但重癥率和致死率較低。疫情形勢(shì)向好提振復(fù)蘇信心，全球需求再平衡，商品和勞動(dòng)力供應(yīng)加快復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能超過此前預(yù)期。
通脹：基于四種經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在下行前景和嚴(yán)重下行前景情況下，明年的通脹前景不明確；在無(wú)明顯影響情況下，明年通脹預(yù)計(jì)無(wú)明顯變化；在上行影響情況下，預(yù)計(jì)明年通脹水平可能會(huì)逐步降低。
政策：美國(guó)11月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及市場(chǎng)預(yù)期一半，但由于發(fā)現(xiàn)奧密克戎變異株，預(yù)計(jì)或?qū)⒓觿∶缆?lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒，將于12月FOMC會(huì)議上加快Taper步伐，并于2022年6月、9月和12月分別加息25個(gè)基點(diǎn)。
股市：在全球大類資產(chǎn)配置方面，仍高配股票，同時(shí)看好大宗商品，對(duì)于債券和企業(yè)債比較謹(jǐn)慎。①全球股市：預(yù)計(jì)2022年全球各主要股票市場(chǎng)的回報(bào)率在10%左右。②中國(guó)股市：維持對(duì)A股市場(chǎng)高配的建議，預(yù)計(jì)2022年A股估值會(huì)有明顯回升。具體來(lái)看，指數(shù)回報(bào)方面，預(yù)計(jì)2022年底滬深300指數(shù)有望達(dá)到5500點(diǎn)，潛在回報(bào)為12%左右；主題策略方面，看好成長(zhǎng)風(fēng)格，尋找增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，尤其是與政策掛鉤的領(lǐng)域，例如“共同富?！?；板塊配置方面，重點(diǎn)關(guān)注汽車、消費(fèi)品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。
商品：原油方面，近期奧密克戎導(dǎo)致油價(jià)暴跌帶來(lái)投資機(jī)會(huì)；盡管歐佩克+決定增產(chǎn)，但油價(jià)仍有上行潛力。
3.2.3、瑞銀
經(jīng)濟(jì)：奧密克戎將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響，短期經(jīng)濟(jì)和就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)可能會(huì)下降，且供應(yīng)鏈問題將加劇。整體來(lái)看，2022年上下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將分化，上半年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)且通脹高企，下半年經(jīng)濟(jì)增速將放緩且通脹回落，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速2022年在5%左右。中國(guó)方面，2021年四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩到4%甚至以下，全年增速將為7.5%至8%，預(yù)計(jì)2022年一季度預(yù)計(jì)將達(dá)最低，2022年增速將達(dá)到5.4%，與美國(guó)相反，呈現(xiàn)出“前低后高”的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期先于美國(guó)兩個(gè)季度。
通脹：供應(yīng)鏈問題推動(dòng)通脹上升的情況將持續(xù)存在，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)加劇，比此前預(yù)期更大，或從“暫時(shí)性”轉(zhuǎn)變?yōu)椤伴L(zhǎng)期性”。預(yù)計(jì)全球通脹會(huì)在2022年二季度見頂，此后開始逐步溫和下滑，最后步入常態(tài)化階段。①美國(guó)方面，預(yù)計(jì)美國(guó)通脹將繼續(xù)走高，將保持在2%以上。②澳洲方面，對(duì)澳大利亞通脹和失業(yè)前景的預(yù)期仍高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。③中國(guó)方面，現(xiàn)階段中國(guó)的CPI比較溫和，2021年底可能會(huì)走高至2%左右，預(yù)計(jì)全年將維持在1%左右，不存在通脹的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)中國(guó)通脹或在2022年一季度見頂后回落。
政策：①美國(guó)方面，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2023年加息。預(yù)期10年期美債收益率到2022年底將攀升至2%。②亞洲方面，預(yù)計(jì)亞洲各國(guó)央行將在2022年轉(zhuǎn)向中性貨幣政策，預(yù)計(jì)2022年亞洲政策利率平均將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。③澳洲方面，若出現(xiàn)薪資上漲和美聯(lián)儲(chǔ)早于預(yù)期收緊政策等情況，澳聯(lián)儲(chǔ)在2022年2月宣布提前退出量化寬松的可能性將增大。④中國(guó)方面，預(yù)計(jì)中國(guó)央行將在2022年春節(jié)前將進(jìn)行一次降準(zhǔn)，在2022年內(nèi)再降準(zhǔn)一到兩次，此外將通過中期借貸便利（MLF）投放流動(dòng)性，以維持資金市場(chǎng)利率穩(wěn)定，信貸政策將保持寬松。預(yù)計(jì)將主要通過增加地方政府債券發(fā)行以及批準(zhǔn)基建項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策支持。中國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)的中長(zhǎng)期政策方向不變，仍將保持比較“緊”的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)不會(huì)加大力度支持房地產(chǎn)行業(yè)。預(yù)計(jì)最早在2022年將會(huì)在杭州、深圳等地出臺(tái)房地產(chǎn)稅，部分地區(qū)可能取消預(yù)售制度。
股市：股債相比更偏向股票。①全球股市：明年上半年經(jīng)濟(jì)保持偏強(qiáng)勁，周期性的市場(chǎng)盈利將繼續(xù)增加，大宗商品和能源股將會(huì)繼續(xù)有上升空間，尤其看好對(duì)商業(yè)和政府支出以及服務(wù)業(yè)消費(fèi)支出有敞口的企業(yè)，包括歐元區(qū)股票、日本股票以及美國(guó)中盤股等；明年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之后，看好具有防御性的醫(yī)療保健行業(yè)，包括健康科技、基因療法、醫(yī)療設(shè)備等公司標(biāo)的。從行業(yè)上看，對(duì)能源、原材料、房地產(chǎn)、非必需消費(fèi)品、金融、工業(yè)、信息技術(shù)和必需消費(fèi)品八大行業(yè)予以“增持”評(píng)級(jí)，對(duì)通信服務(wù)、公用事業(yè)和醫(yī)療保健予以“減持”評(píng)級(jí)。②亞洲股市：2021年亞洲科技板塊的估值下行，但盈利和基本面仍穩(wěn)健，青睞亞洲半導(dǎo)體行業(yè)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺(tái)以及基礎(chǔ)科技（5G、人工智能、大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全）相關(guān)企業(yè)。③中國(guó)股市：最壞時(shí)刻或已過去，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)約有兩位數(shù)的上行空間，新經(jīng)濟(jì)板塊和其他諸多領(lǐng)域也有望出現(xiàn)機(jī)會(huì)。受益于經(jīng)濟(jì)重啟的耐用消費(fèi)品和服務(wù)板塊，以及受到政策支持的綠色科技和可再生能源相關(guān)股票均具投資潛力，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)板塊的機(jī)會(huì)正在顯現(xiàn)。
商品：預(yù)計(jì)大宗商品各個(gè)板塊和品種的回報(bào)將出現(xiàn)分化，仍看好原油和工業(yè)金屬。①黃金方面，2022年黃金價(jià)格會(huì)持續(xù)下滑。②外匯方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和實(shí)際利率上行的背景下，美元表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)2022年美元可能走強(qiáng)，亞太貨幣可能走弱；央行偏鷹的韓元、澳元可能更具韌性；日元缺乏吸引力。③原油方面，受益于需求復(fù)蘇以及供應(yīng)溫和增長(zhǎng)，2022年油價(jià)將逐步企穩(wěn)，一季度為90美元/桶，二季度后會(huì)企穩(wěn)至85美元/桶。④其他方面，預(yù)計(jì)銅和鋁也將供不應(yīng)求。
3.2.4、花旗
政策：預(yù)計(jì)從2022年1月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)減碼速度將為每月300億美元（200億美元美國(guó)國(guó)債和100億美元MBS），減碼進(jìn)程因此將在3月底之前完成。仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份開始加息。
股市：①受估值因素提振，亞洲股市（除日本）2022年將上漲9%，每股收益明年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8%，不過仍存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。②由于新的變異毒株引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣政策路徑的擔(dān)憂，建議削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸，平掉標(biāo)普500指數(shù)的杠桿多頭頭寸，繼續(xù)做多美元兌捷克克朗、英鎊和臺(tái)幣。
商品：①原油供給方面，盡管主要的原油消費(fèi)國(guó)計(jì)劃釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，歐佩克+2022年1月仍按原定計(jì)劃增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日。由于一些產(chǎn)油國(guó)無(wú)法滿足不斷增加的配額，歐佩克+的實(shí)際月產(chǎn)量增幅通常低于25萬(wàn)至30萬(wàn)桶/日。11月份歐佩克+的產(chǎn)量為2774萬(wàn)桶/日，但低于供應(yīng)協(xié)議允許的25.4萬(wàn)桶的增加量。②原油需求方面，新冠變異毒株奧密克戎沖擊過后，原油需求將強(qiáng)勁反彈，料將從2022年晚些時(shí)候開始直到2024年。假設(shè)奧密克戎的影響不大，2022年需求增幅將達(dá)到400萬(wàn)桶/日；假設(shè)運(yùn)輸需求受到的影響與去年冬季德爾塔疫情類似，那么需求增幅將在約180萬(wàn)桶/日。全球石油總需求可能在2029年左右達(dá)到頂峰，但最早可能在2025年達(dá)到頂峰。③新冠疫苗方面，輝瑞制藥可以在100天內(nèi)根據(jù)基因序列生產(chǎn)出一種針對(duì)新變異毒株的新冠疫苗，并在頭12個(gè)月內(nèi)生產(chǎn)出40億劑。
3.2.5、美國(guó)銀行
經(jīng)濟(jì)：即使奧密克戎變異株被證明比德爾塔毒株更糟糕，但其影響將是進(jìn)一步限制供應(yīng)，而不是減弱需求。
股市：①預(yù)計(jì)2022年歐洲股市將下跌10%以上；②美聯(lián)儲(chǔ)邁向加息將給股票投資者帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)，明年標(biāo)普500指數(shù)回調(diào)10%的可能性升高。未來(lái)一至兩年標(biāo)普500指數(shù)成份股的股息收益率將低于現(xiàn)金收益率，預(yù)測(cè)未來(lái)幾年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息8次，投資者應(yīng)該持有能夠承受更高利率和市場(chǎng)波動(dòng)的股票。
商品：2022年通脹將會(huì)支撐大宗商品的價(jià)格。強(qiáng)勁的需求、較低的庫(kù)存以及經(jīng)濟(jì)脫碳的舉措都將在支撐大宗商品價(jià)格方面發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)明年能源行業(yè)的表現(xiàn)將再次超過金屬業(yè)和農(nóng)業(yè)。①銀和鉑金：2022年，看好銀和鉑金等貴金屬。預(yù)計(jì)2021年現(xiàn)貨白銀均價(jià)為26美元/盎司，2022年為30美元/盎司；預(yù)計(jì)2021年現(xiàn)貨鉑金均價(jià)為1108美元/盎司，2022年為1338美元/盎司。②黃金：實(shí)際利率為負(fù)可能會(huì)令黃金受益，但美國(guó)通脹上升也可能帶來(lái)名義利率上升，這對(duì)黃金不利。預(yù)計(jì)2021年現(xiàn)貨黃金均價(jià)為1808美元/盎司，2022年為1925美元/盎司。③天然氣：2022年，美國(guó)天然氣的平均價(jià)格預(yù)計(jì)降低至3.45美元/百萬(wàn)英熱，原因是2021年的高價(jià)格將加快天然氣供應(yīng)。④銅：銅市輕微的供不應(yīng)求將幫助明年銅均價(jià)比今年上漲5.4%，至每噸9813美元。
3.2.6、摩根大通
經(jīng)濟(jì)：預(yù)計(jì)2022年疫后正常化進(jìn)程將在全球繼續(xù)推進(jìn)。在自然免疫、疫苗接種后免疫力增加，死亡率顯著降低，以及特效藥誕生的背景下，奧密克戎變異株的出現(xiàn)應(yīng)該被視為“偶發(fā)性挫折”。
政策：美國(guó)陷入到自1990年以來(lái)最快的通貨膨脹，以及8年來(lái)最強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲預(yù)期中，通脹難以在未來(lái)幾個(gè)月降溫，放棄呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在2023年之前保持利率不變，預(yù)計(jì)明年三季度美聯(lián)儲(chǔ)開始加息。
股市：①中國(guó)：隨著政策可見度提高、冬季過后流動(dòng)性逐漸放松，投資者對(duì)中國(guó)股市的信心會(huì)有所改善。預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)明年有超過20%的上漲空間，將基準(zhǔn)情景下滬深300指數(shù)目標(biāo)設(shè)為5950點(diǎn)。②全球：預(yù)計(jì)全球股票市場(chǎng)仍有上行空間，股市將溫和回升。由于企業(yè)盈利增長(zhǎng)優(yōu)于預(yù)期，供應(yīng)鏈沖擊得到緩解，新興市場(chǎng)背景得到改善，消費(fèi)者支出習(xí)慣正在恢復(fù)，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)到2022年底將上漲約9%至5050點(diǎn)，同時(shí)央行政策轉(zhuǎn)鷹將成為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。
商品：①歐佩克：預(yù)計(jì)歐佩克閑置石油產(chǎn)能僅為200萬(wàn)桶/日，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的480萬(wàn)桶/日。由于缺乏閑置產(chǎn)能，2022年布倫特原油料達(dá)125美元/桶，2023年料升至150美元/桶。由于新毒株的影響，預(yù)計(jì)歐佩克2022年上半年需要將40萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃暫停三個(gè)月，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)平衡。但是一旦恢復(fù)增產(chǎn)，歐佩克將難以實(shí)現(xiàn)每月超過25萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度。②美國(guó)：盡管WTI原油期貨報(bào)價(jià)達(dá)到每桶60美元以上，多數(shù)美國(guó)頁(yè)巖油公司不愿擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量因債務(wù)而受到限制。盡管美國(guó)石油增長(zhǎng)速度很快，但只有到2023年7月，美國(guó)的供應(yīng)量才能恢復(fù)到新冠疫情爆發(fā)前的水平。
3.2.7、貝萊德
政策：奧密克戎變異株沖擊全球，距離全球央行關(guān)鍵決策僅有數(shù)周，這可能會(huì)讓央行質(zhì)疑市場(chǎng)已經(jīng)消化明年加息的時(shí)機(jī)和幅度。當(dāng)前，高通脹疊加經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，各大央行迅速加息的預(yù)期可能落空。
股市：目前正在削減對(duì)印度股市的投資，相比之下，中國(guó)股市估值更具有吸引力，并且對(duì)中國(guó)成長(zhǎng)型的股票更加樂觀。目前在中國(guó)圍繞四個(gè)主題進(jìn)行投資——可持續(xù)性、獨(dú)立自主、社會(huì)平等和數(shù)據(jù)安全。
商品：在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)通脹不是“暫時(shí)的”后，為了對(duì)沖通脹，黃金、加密貨幣或其他貨幣將是投資者自然會(huì)選擇的地方。
3.2.8、先鋒領(lǐng)航
通脹：有所下降但更加持久。隨著部分商品價(jià)格逐漸正常化，2022年后續(xù)的通脹很可能會(huì)低于年初。但在一些發(fā)達(dá)市場(chǎng)，成品油、天然氣等能源是CPI的重要組成部分，權(quán)重較高。能源價(jià)格的持續(xù)增強(qiáng)將導(dǎo)致通脹更加持久。
政策：政策錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)在增加。政府可能需要在更高的支出和更平衡的財(cái)政預(yù)算之間進(jìn)行權(quán)衡，以確保債務(wù)的可持續(xù)性。此外，鑒于供給側(cè)的負(fù)面沖擊，各國(guó)央行也將不得不盡量在抑制通脹預(yù)期與支持就業(yè)恢復(fù)到疫情前水平之間取得微妙的平衡。就美國(guó)而言，要實(shí)現(xiàn)上述平衡，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇在2022年加息，以確保工資-通脹走高不會(huì)轉(zhuǎn)化為更持久的惡性通脹。目前，政策過于寬松的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)要大過提高短期利率的風(fēng)險(xiǎn)，鑒于勞動(dòng)力和金融市場(chǎng)的狀況，美聯(lián)儲(chǔ)在本輪周期最終需要加息的幅度可能被市場(chǎng)低估。
股市：預(yù)計(jì)全球股票的10年年化回報(bào)率將創(chuàng)下21世紀(jì)初期以來(lái)的最低水平。全球股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍為正，但低于去年，總回報(bào)預(yù)計(jì)將比債券回報(bào)高2至4個(gè)百分點(diǎn)。①美國(guó)方面，盡管價(jià)值股在過去12個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異，先鋒領(lǐng)航認(rèn)為價(jià)值股仍然比成長(zhǎng)股更具吸引力。②中國(guó)方面，近幾個(gè)月中國(guó)內(nèi)地A股市場(chǎng)估值收縮，溫和地改善了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的前瞻性回報(bào)。②新興市場(chǎng)（中國(guó)除外）方面，盡管新興市場(chǎng)的股票價(jià)格目前高于其公允價(jià)值估值，但預(yù)計(jì)其回報(bào)將高于美國(guó)股票，并為投資者帶來(lái)多元化收益。
債市：盡管國(guó)債收益率在2021年已有小幅上漲，但仍低于疫情前水平。通脹上升和政策正?；念A(yù)期意味著美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)政府的短政策利率可能會(huì)在未來(lái)幾年上升。但鑒于長(zhǎng)期利率將保持低位，利率上升不太可能產(chǎn)生負(fù)回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、政策不及預(yù)期、外部市場(chǎng)政策超預(yù)期