所有失去了的，都在以另一種方式歸來(lái)。2025年來(lái)，沉寂了幾年的阿里巴巴突然“利好”頻出，先是在DeepSeek問(wèn)世后推出功能更強(qiáng)的通義大模型，后來(lái)又被蘋(píng)果選中成為中國(guó)版蘋(píng)果智能服務(wù)的供應(yīng)商。當(dāng)然，更重要的信號(hào)是馬云“過(guò)關(guān)”，頻頻露面的馬云給中國(guó)民營(yíng)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)帶來(lái)了更加積極的信號(hào)，其股價(jià)也迎來(lái)暴漲。
文｜韓 湘
2025年以來(lái)，關(guān)于阿里巴巴這家上市公司的利好，非常多。
先是DeepSeek的橫空出世，重新激發(fā)了國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)科技股的興趣。之后，阿里巴巴在DeepSeek發(fā)布后沒(méi)幾天就宣布了最新的通義大模型，阿里云也接入了DeepSeek大模型。
緊隨其后的是，阿里巴巴傳出和蘋(píng)果公司在中國(guó)版蘋(píng)果智能方面的合作達(dá)成一致。在與阿里巴巴達(dá)成一致前，蘋(píng)果公司考核過(guò)DeepSeek，但最終還是選擇了阿里巴巴。
之后，身穿深色夾克的阿里巴巴創(chuàng)始人馬云，以微笑揮手的身影再度出現(xiàn)在大眾視野。在2月17日的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，馬云也是最近幾年來(lái)首次在這樣超高規(guī)格的場(chǎng)合露面。言外之意，十分明顯。
緊隨其后的是，阿里巴巴于20日發(fā)布了一份光鮮靚麗的業(yè)績(jī)報(bào)。四季度，阿里巴巴歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)239.12%，全年歸母凈利潤(rùn)高達(dá)2203億元。
阿里巴巴靚麗財(cái)報(bào)背后，除不開(kāi)吳泳銘、蔡崇信定下的“AI驅(qū)動(dòng)”和“用戶(hù)優(yōu)先”的戰(zhàn)略指導(dǎo)。2024年前三季度，云智能集團(tuán)是七大業(yè)務(wù)集團(tuán)中保持盈利，且增速最快的業(yè)務(wù)，到了第四季度仍舊在盈利，增速也以33%排在第三。
多重利好影響下，阿里巴巴的股票徹底漲瘋了。2025年以來(lái)，阿里巴巴美股漲幅接近70%，市值凈增長(zhǎng)超過(guò)1440億美元（約合人民幣1.04萬(wàn)億元），最新市值3415億美元（約合人民幣2.48萬(wàn)億元），比A股“股王”中國(guó)移動(dòng)還要高出200億元。
不過(guò)，亮眼財(cái)報(bào)背后，也與連續(xù)滾動(dòng)的裁員密不可分。2021年末，阿里巴巴擁有員工259316人，至2024年末將至194320人，三年間向社會(huì)輸送了64796人的人才。整個(gè)2024年，阿里巴巴員工減少了24940人，僅第四季度就減少了3671人，平均每天都會(huì)有40人離開(kāi)阿里巴巴。
亮眼業(yè)績(jī)背后
2023年3月，阿里巴巴時(shí)任CEO張勇宣布了將公司拆分為“1+6+N”的模式，意欲建立起五縱二橫的阿里生態(tài)圈，五縱包括淘天集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、本地生活、數(shù)字媒體娛樂(lè)集團(tuán)和其他，二橫是菜鳥(niǎo)智能物流和云智能集團(tuán)。
調(diào)整的目的，除了發(fā)展，還是應(yīng)對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)變化采取的策略。當(dāng)時(shí)，分拆后的云智能集團(tuán)意欲獨(dú)立上市，菜鳥(niǎo)和盒馬鮮生也有籌備獨(dú)立上市的計(jì)劃。不過(guò)很快，出于多方面考慮，阿里巴巴取消了云智能集團(tuán)獨(dú)立上市的計(jì)劃。
后來(lái)，卸任阿里巴巴董事局主席、專(zhuān)注于云業(yè)務(wù)的張勇也選擇從阿里云董事長(zhǎng)、CEO的職位上卸任，由集團(tuán)CEO吳泳銘接任。阿里巴巴正式進(jìn)入了“蔡吳時(shí)代”。
2024年，蔡崇信在一次公開(kāi)采訪(fǎng)中坦誠(chéng)表示，“阿里落后了”。退休之后的馬云首次發(fā)布長(zhǎng)文，全面反思阿里的過(guò)往。經(jīng)過(guò)一系列的變化和調(diào)整后，阿里巴巴建立起了以淘天和阿里云為核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，聚焦具備高度協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)。
阿里云和菜鳥(niǎo)在集團(tuán)內(nèi)部的重要性不斷提升，淘天集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)也凸顯了出現(xiàn)。因?yàn)榘⒗镌平柚鶤I、大模型等技術(shù)為電商業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)大支持，菜鳥(niǎo)在致力于改善消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)方面也有自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
戰(zhàn)略聚焦后，阿里巴巴不斷拋售非核心業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。2024年來(lái)，阿里巴巴出售了寶尊電商、高鑫零售，清倉(cāng)了所持麗人麗妝、銀泰百貨的全部股權(quán)，先后減持了小鵬汽車(chē)、B站和快狗打車(chē)等公司的股份。有報(bào)道稱(chēng)2024年前三季度，阿里巴巴完成了17億美元的非核心資產(chǎn)出售。
動(dòng)作頻頻，終于換來(lái)了亮眼的財(cái)報(bào)。
「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，七大集團(tuán)業(yè)務(wù)中，云智能集團(tuán)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)最為突出。在2024年四個(gè)季度中，云智能集團(tuán)分別保持了45%、155%、89%和33%的同比增長(zhǎng)。
從財(cái)報(bào)看，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于阿里云將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向了毛利率更高的產(chǎn)品及運(yùn)營(yíng)效率的提高。不過(guò)，部分利潤(rùn)被客戶(hù)增長(zhǎng)、技術(shù)投入增加給抵消了。
“阿里太子”蔣凡帶領(lǐng)的國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)在2024年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很亮眼，四個(gè)季度收入分別增長(zhǎng)了45%、32%、29%和32%。
2024年壓力最大、變動(dòng)也最大的淘天集團(tuán)，收入增速基本上處于停滯狀態(tài)，四個(gè)季度增速分別為4%、-1%、1%和5%。整個(gè)2024年，淘天集團(tuán)也一直在調(diào)整，接下來(lái)還有幾場(chǎng)重要的戰(zhàn)役要打。
以高德地圖和餓了么為主的本地生活集團(tuán)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的當(dāng)下，還處于虧損狀態(tài)，不過(guò)2025年大概率會(huì)轉(zhuǎn)虧為盈。
一切都在穩(wěn)步向好。不過(guò)，除了在業(yè)務(wù)布局、戰(zhàn)略調(diào)整之外，阿里巴巴還在不斷向社會(huì)輸送人才。2023年底，阿里巴巴還有員工219260人，到2024年底將至194320人，減少了24940人，平均每天有68名員工離開(kāi)阿里巴巴。
再拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)看，2021年末阿里巴巴擁有員工數(shù)259316人，至2024年末將至194320人，三年間向社會(huì)輸送了64796人的人才。
事實(shí)上，過(guò)去幾年不只是阿里巴巴在裁員，很多一線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)都試圖通過(guò)向社會(huì)輸送人才實(shí)現(xiàn)盈利。
靈魂人物馬云“過(guò)關(guān)”
《史記·貨殖列傳》有云：貴上級(jí)則反賤，賤下極則反貴。
在2020年外灘金融峰會(huì)及螞蟻集團(tuán)IPO被終止后，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云一度消失在了大眾視野中。
2023年1月，螞蟻集團(tuán)宣布調(diào)整股權(quán)架構(gòu)，馬云不再擁有實(shí)際控制權(quán)。再之后，螞蟻集團(tuán)收到了70多億元的罰單。
消極悲觀(guān)的情緒也傳遞到資本市場(chǎng)上。2020年10月，阿里巴巴美股創(chuàng)下308.38美元/股的高點(diǎn)，但到2022年10月，阿里巴巴美股價(jià)格就已經(jīng)跌至56.02美元/股的新低，區(qū)間跌幅高達(dá)81.8%。
2023年11月29日，“后起之秀”拼多多市值首次超過(guò)阿里巴巴，更是將阿里巴巴擠落到塵埃里。那幾年里，關(guān)于馬云的消息偶有曝光，如在荷蘭考察農(nóng)業(yè)技術(shù)、在新西蘭過(guò)年度假、在日本東京大學(xué)做演講……不過(guò)在國(guó)內(nèi)，馬云很少現(xiàn)身。未踏足國(guó)內(nèi)的這幾年，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)恒大、碧桂園紛紛暴雷，許家印被捕，民營(yíng)企業(yè)信心陷至谷底。
不過(guò)，自從2024年底開(kāi)始，馬云便開(kāi)始在內(nèi)地頻繁露面。2024年12月，馬云出席了支付寶和螞蟻集團(tuán)20周年活動(dòng)，并登臺(tái)演講。在演講中，馬云表示，“自己不是為了螞蟻過(guò)去20年的成績(jī)而來(lái)，而是為了螞蟻未來(lái)的20年來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)”。
2025年初，馬云再度現(xiàn)身杭州阿里園區(qū)，身穿阿里巴巴集團(tuán)黑色LOGO馬甲，全程微笑向在場(chǎng)員工招手示意。有報(bào)道稱(chēng)，馬云還在后來(lái)還去了長(zhǎng)沙，參觀(guān)了星沙萬(wàn)象匯的盒馬鮮生。
之后的2月17日，在最高規(guī)格的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，備受關(guān)注的馬云出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。
馬云其人，不僅對(duì)阿里巴巴而言是“靈魂”人物，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)們來(lái)說(shuō)也是風(fēng)向標(biāo)式的存在。馬云的現(xiàn)身，提振了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的情緒，也讓管理層重新審視平臺(tái)型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到的重要作用。
資本市場(chǎng)上，馬云參會(huì)的消息帶動(dòng)了阿里巴巴、騰訊控股和小米集團(tuán)等公司股價(jià)的上漲。其中，小米集團(tuán)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，騰訊控股2025年來(lái)漲幅接近25%等。
一切過(guò)往，皆為序章。馬云現(xiàn)身兼阿里巴巴業(yè)績(jī)重回軌道，不僅是新起點(diǎn)，也是新考驗(yàn)。
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