政治局會議釋放中國經(jīng)濟十大信號
中國外管局的數(shù)據(jù)顯示，3月人民幣在中國銀行代客涉外收支中的占比從2010年近乎為零的水平上升至48%，這一期間美元份額則從83%降至47%，創(chuàng)歷史新低。
熟悉中國政策周期的都知道，每個季度的數(shù)據(jù)發(fā)布之后，中央政治局都要在公布數(shù)據(jù)的當月的月底召開會議，研判當下的經(jīng)濟形勢，并對下一步宏觀政策的側(cè)重點和著力點進行部署。
但這次的政治局會議則更為特殊，這是在疫情差不多結(jié)束之后中國經(jīng)濟常態(tài)化下的第一個季度，無論是對包括GDP增速4.5%本身的判斷，還是高層對經(jīng)濟本身冷暖的分析和研判，都對下一步的宏觀政策影響巨大。
從會議后的通稿看，這次政治局會議，對中國宏觀經(jīng)濟溫度的判斷，對下一步宏觀政策的部署，至少釋放了十大信號：
第一、認為4.5%的經(jīng)濟增長好于預(yù)期。
這也是市場的普遍判斷，因為今年的一季度的確非常特殊，1月份是疫情放開后經(jīng)濟社會受到?jīng)_擊最大的一個月份，真正的恢復(fù)常態(tài)是春節(jié)后，普遍認為，經(jīng)濟復(fù)蘇不可能那么快，但是，4.5%的增長數(shù)據(jù)確實超過大家的預(yù)期。
消費和出口是兩點，特別是出口，大大超過大家的預(yù)期，這從另一個層面確實說明，中國經(jīng)濟的韌性經(jīng)常超過外界的想象。會議通稿中提到“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到緩解”，是一個新的趨勢性的判斷，這個判斷，甚至比超預(yù)期的數(shù)據(jù)要重要。
第二，關(guān)于中國經(jīng)濟目前溫度的定性。
盡管4.5%的增長超預(yù)期，但會議對中國經(jīng)濟目前的真正溫度的判斷是清醒的，客觀的。會議指出，當前我國經(jīng)濟運行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級面臨新的阻力，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。
對于這個定性，我個人認為完全符合中國經(jīng)濟的事實。
不吹不黑的說，我們一方面要看到中國經(jīng)濟長期的韌性，不必要對中國經(jīng)濟過于悲觀；但同時，要看到，經(jīng)過三年的沖擊之后，中國經(jīng)濟體質(zhì)偏弱，重要的指標都處在初步的恢復(fù)期，一些貌似反彈明顯的指標大多也是因為基數(shù)低導(dǎo)致，從內(nèi)生動力而言，下一步靠什么拉動中國經(jīng)濟，動力確實比較弱。
第三，特別強調(diào)新能源汽車和通用人工智能。
這是在建立現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系方面，短期的兩個最大的著力點。會議提出，要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，加快推進充電樁、儲能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。要重視通用人工智能發(fā)展，營造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險。我國在新能源車領(lǐng)域的成功是值得其他行業(yè)總結(jié)學(xué)習(xí)的。
按照中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年我國新能源汽車產(chǎn)銷實現(xiàn)705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.7%和93.4%，我國新能源汽車的產(chǎn)銷連續(xù)8年位居世界第一。
自2012年我國出臺實施《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》以來，新能源汽車銷售的年均復(fù)合增長率達到了87%，累計推廣新能源汽車達到了1596萬輛，將近1600萬輛。
商務(wù)部的數(shù)據(jù)也現(xiàn)實，2023年一季度，新能源汽車銷量158.6萬輛，同比增長26.2%，占新車銷量的比重達26.1%，繼續(xù)成為汽車消費市場的亮點。
ChatGPT的橫空出世，意味著在大國博弈領(lǐng)域，人工智能會成為未來一段時間的焦點，中國目前在這個領(lǐng)域有一定的優(yōu)勢，有望取得和新能源車一樣的國際優(yōu)勢。
第四，消費依舊穩(wěn)經(jīng)濟的關(guān)鍵，也是痛點。
政治局會議強調(diào)，恢復(fù)和擴大需求是當前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，改善消費環(huán)境，促進文化旅游等服務(wù)消費。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，一季度，社會消費品零售總額同比增長5.8%，，其中3月份社會消費品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點。
消費的恢復(fù)態(tài)勢是明顯的，但需要指出的是，消費本身并沒有數(shù)據(jù)顯示的這么強勁。因為這是同比數(shù)據(jù)，比如，去年三月份，社會消費品零售總額的增速是同比下降3.5%，基數(shù)低。
考慮到去年4月份同比下降超過11%，所以今年4月份這個數(shù)據(jù)會很高，但這不意味著消費反彈強勁。從金融數(shù)據(jù)看，一季度居民存款增加了9.9萬億，同比多增超過2萬億，印鈔機輸給了儲錢罐說明，面對不確定性，居民仍然不敢消費。
從消費支出看，一季度，全國居民人均消費支出6738元，比上年同期名義增長5.4%，扣除價格因素影響，實際增長4.0%，低于GDP的增速，消費依然沒有起來。
需要真金白銀的政策刺激消費，筆者一直在呼吁出臺4萬億消費刺激計劃，特別是在目前物價漲幅總體比較低的情況下，是一個出臺消費刺激計劃的時間窗口。
第五，再次強調(diào)堅持“兩個毫不動搖”，破除影響各類所有制企業(yè)公平競爭、共同發(fā)展的法律法規(guī)障礙和隱性壁壘，持續(xù)提振經(jīng)營主體信心，幫助企業(yè)恢復(fù)元氣。
“兩個毫不動搖”是長期國策，但因為一段時間以來，各種歪曲政策的言論影響了企業(yè)家的信心。從一季度民間投資的數(shù)據(jù)看，民間投資的增速依然下滑，一季度固定資產(chǎn)投資增速是5.1%，而民間投資的增速只有0.6%，一些影響民營企業(yè)長期發(fā)展的言論仍然在網(wǎng)絡(luò)上大行其道，一些長期污蔑攻擊民營企業(yè)的自媒體賬號和大v依然沒有得到處理。
第六，首次提到了“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”
疫情三年，拖欠企業(yè)的欠款，企業(yè)之間的三角債反彈明顯，嚴重拖累了企業(yè)的發(fā)展，一些企業(yè)，沒有被疫情拖死，但是被欠款拖死了。欠款問題終于引起高層的重視，希望有實質(zhì)性的舉措解決。
第七，重要會議，關(guān)于房地產(chǎn)的政策不會缺席。
這次會議談及房地產(chǎn)政策，仍然是把房地產(chǎn)放在防范金融風(fēng)險的內(nèi)容里面。會議指出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。這是過去再三強調(diào)的內(nèi)容，新的內(nèi)容是“在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。規(guī)劃建設(shè)保障性住房?！碧孤识?，一季度房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)雖然都在反彈，一些城市出現(xiàn)了小陽春的行情，但房地產(chǎn)總體的溫度依然很低，房地產(chǎn)開發(fā)投資依然下滑，施工面積，開工面積下滑明顯，房地產(chǎn)的信心和預(yù)期依然沒有徹底逆轉(zhuǎn)。需要政策進一步加力。
第八，提到了地方隱形債務(wù)問題。
會議指出，要加強地方政府債務(wù)管理，嚴控新增隱性債務(wù)。地方債的償還能力，和房地產(chǎn)的興衰密切相關(guān)，一旦房地產(chǎn)短期起不來，地方債務(wù)就是個大麻煩，特別是超過60多萬億的隱形債務(wù)。
第九，強調(diào)就業(yè)。
會議強調(diào)，要切實保障和改善民生，強化就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，擴大高校畢業(yè)生就業(yè)渠道，穩(wěn)定農(nóng)民工等重點群體就業(yè)。這點不再展開闡述，就業(yè)形勢嚴峻，這是共識，也是事實。特別是16到24歲年輕人的失業(yè)率依然超過19%，大學(xué)生的就業(yè)難題最終的化解，還是取決于經(jīng)濟復(fù)蘇本身。
第十，會議沒有提到通縮問題。
前九個信號是會議提到的，而這一點是會議沒有提到的。這說明，高層并不擔心通縮的問題。目前中國經(jīng)濟的本質(zhì)和核心問題是復(fù)蘇的力度，和企業(yè)的信心，通縮既沒有來，也不構(gòu)成中國經(jīng)濟需要重要關(guān)注的事項。