投資產(chǎn)品浩如煙海，公募基金產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)只，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)如何幫助投資者挑選出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，成為其比拼的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
招行的“五星之選”、螞蟻“金選”基金毫無(wú)疑問(wèn)是代銷(xiāo)平臺(tái)產(chǎn)品篩選能力的優(yōu)秀成果，也是平臺(tái)在長(zhǎng)期投研能力沉淀基礎(chǔ)上建立的完善的基金研究篩選框架體系，將資產(chǎn)配置護(hù)城河進(jìn)一步拓寬的體現(xiàn)。
如何篩選基金入池固然重要，如何剔除產(chǎn)品也是一門(mén)學(xué)問(wèn)。券商中國(guó)記者獨(dú)家獲悉，包括國(guó)金基金、東方阿爾法基金、長(zhǎng)江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達(dá)宏利基金、新華基金、創(chuàng)金合信基金等在內(nèi)的多家基金公司產(chǎn)品被招商銀行暫時(shí)“限售”。
被“限售”的基金公司或因由旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大虧損給基民帶來(lái)?yè)p失，或因股東層面的原因，如股權(quán)變更期間公司存在的潛在不穩(wěn)定因素。
限售原因有哪些？
招商銀行“零售之王”的市場(chǎng)地位從未改變。根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的2022年第四季度基金銷(xiāo)售保有規(guī)模榜顯示，2022年四季度招商銀行“股票+混合公募基金保有規(guī)模”為6204億元，在所有機(jī)構(gòu)中位列第一，“非貨類(lèi)市場(chǎng)公募基金保有規(guī)?！睘?576億元，僅次于螞蟻基金（11545億元）位列全市場(chǎng)第二。
去年市場(chǎng)深幅調(diào)整，股債雙殺的局面令眾多投資者高位“站崗”，給全行業(yè)再次上了沉重一課，對(duì)于商業(yè)銀行最直觀的反映就是代銷(xiāo)基金收入的銳減。招商銀行2022年中報(bào)顯示，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比減少8.13%，具體來(lái)看，主要是受基金和信托代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的影響，2022年代理基金收入34.74億元，同比減少46.95%，代理信托計(jì)劃收入22.87億元，同比下降49.49%。
財(cái)富管理機(jī)構(gòu)“以客戶(hù)為中心”的價(jià)值觀重要性愈發(fā)凸顯，這也對(duì)財(cái)富管理服務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、考核方式等方面提出全新要求。
據(jù)悉，招商銀行根據(jù)多個(gè)維度篩選出暫時(shí)限售的基金公司，其中包括國(guó)金基金、東方阿爾法基金、長(zhǎng)江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達(dá)宏利基金、新華基金等多家基金公司，原因既包括公司本身投研實(shí)力、治理結(jié)構(gòu)等方面的考慮，也包括股東層面潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，如涉及房地產(chǎn)或股東變更的不確定性。
以其中一家基金公司為例，該基金公司曾有一位“頂流”基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品規(guī)模一年半時(shí)間由超430億元縮水至2022年底的200億元，業(yè)績(jī)跑輸偏股混基平均收益，該公司整體權(quán)益基金及固收產(chǎn)品規(guī)模均在2022年遭遇重創(chuàng)，可謂“股債雙殺”。
再看被限售的另一家公司，該公司于今年1月29日被列入被執(zhí)行人，合計(jì)執(zhí)行標(biāo)的超過(guò)11.7億元人民幣，其持股比例35%的股東曾在去年多次因違規(guī)行為而受到行政處罰，2022年該公司共有3只基金被清盤(pán)。
被限售的基金公司中也有因股權(quán)變更期間帶來(lái)的不確定性所致，這對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展影響還有待進(jìn)一步觀察，基金公司股權(quán)變更對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)模式、管理理念和發(fā)展戰(zhàn)略都將產(chǎn)生很大影響，不過(guò)伴隨股權(quán)變更逐步落地、管理趨于穩(wěn)定后，招商銀行或許會(huì)將公司從限售名單中剔除。
強(qiáng)化買(mǎi)方思維
從海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資產(chǎn)配置能力的構(gòu)建并非一日之功，國(guó)外資管巨頭勝出的一大核心在于實(shí)現(xiàn)了自身利益與客戶(hù)利益保持一致。
招行基于為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值的“買(mǎi)方模式”思維由來(lái)已久?！拔逍侵x”創(chuàng)立于2007年，是招商銀行經(jīng)歷16年迭代升級(jí)建立起的一套完善的基金研究篩選框架體系，對(duì)“基金公司+基金經(jīng)理+基金產(chǎn)品”進(jìn)行三位一體的刻畫(huà)分析，注重勝率和長(zhǎng)期穩(wěn)定性，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)。
為了讓更多的客戶(hù)可以享受專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置服務(wù)，招商銀行在2021年重構(gòu)了“TREE資產(chǎn)配置”服務(wù)體系，從客戶(hù)視角出發(fā)，關(guān)注客戶(hù)的長(zhǎng)期性、個(gè)性化需求。2022年App 11.0版本中對(duì)內(nèi)嵌的TREE模型進(jìn)行了全面的深化，通過(guò)3000多個(gè)客戶(hù)標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，也通過(guò)700多個(gè)量化指標(biāo)對(duì)在架的5萬(wàn)余只財(cái)富產(chǎn)品進(jìn)行深度刻畫(huà)，最終依靠后臺(tái)的“TREE資產(chǎn)配置”引擎將兩方進(jìn)行匹配，達(dá)到千人千面的資產(chǎn)配置方案。
建設(shè)透明化、買(mǎi)方化的服務(wù)體系，也是螞蟻基金近年的重要目標(biāo)。螞蟻基金目前主要從基金產(chǎn)品維度進(jìn)行管理。據(jù)悉，螞蟻首先基于長(zhǎng)期投資角度，對(duì)于全市場(chǎng)基金進(jìn)行產(chǎn)品量化篩選，圍繞歷史長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、成立時(shí)間、規(guī)模等維度，篩選出1000只進(jìn)入優(yōu)選池；然后通過(guò)定量復(fù)篩超額勝率、風(fēng)格穩(wěn)定性等維度，結(jié)合基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、智庫(kù)、FOF機(jī)構(gòu)等的專(zhuān)業(yè)建議，選出500多只進(jìn)入金選備選池，最終通過(guò)大量定性的基金公司實(shí)地調(diào)研等，選出不到200只的金選池。
“用戶(hù)常見(jiàn)的頁(yè)面上展示的基金貨架，主要推薦的就是優(yōu)選池及以上產(chǎn)品。對(duì)于優(yōu)選池以外的產(chǎn)品也設(shè)定了關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)，如用戶(hù)主動(dòng)搜索關(guān)注或購(gòu)買(mǎi)的基金短期出現(xiàn)規(guī)模激增等情況，螞蟻基金會(huì)積極聯(lián)系基金公司進(jìn)行了解和調(diào)研，必要時(shí)也會(huì)采取風(fēng)險(xiǎn)提示或者相應(yīng)降溫動(dòng)作?！蔽浵伝鹣嚓P(guān)人士表示。