這是銀行理財(cái)正在發(fā)生的事情。
“主力軍”經(jīng)受住市場(chǎng)震蕩守好規(guī)模堡壘，“贖回潮”負(fù)面影響漸消退；產(chǎn)品貨架呈現(xiàn)新動(dòng)態(tài)，權(quán)益和混合類(lèi)占比再提升，時(shí)隔近一年商品與金融衍生品理財(cái)終擴(kuò)容；合資公司集體發(fā)力，以更多元的產(chǎn)品和策略擁抱中國(guó)市場(chǎng)。
?。ㄒ唬┲髁娨?guī)模企穩(wěn)
震蕩市場(chǎng)下，銀行理財(cái)委實(shí)度過(guò)了不太輕松、增速放緩的上半年。在二季度的最后兩個(gè)月，十家主力軍（五家大行理財(cái)子、五家股份行理財(cái)子）的存續(xù)規(guī)模連續(xù)站上15萬(wàn)億，為銀行理財(cái)市場(chǎng)整體發(fā)展注入強(qiáng)心劑。
特此說(shuō)明的是：15萬(wàn)億管理規(guī)模僅為子公司管理口徑計(jì)，刨除了以母行名義發(fā)行的、未遷移至子公司管理的委托管理產(chǎn)品規(guī)模。
券商中國(guó)記者獨(dú)家從多渠道獲取并匯總的未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示：工銀、農(nóng)銀、中銀、建信、交銀、招銀、興銀、信銀、光大、平安十大理財(cái)公司穩(wěn)步發(fā)力，總管理規(guī)模連續(xù)兩個(gè)月站上了15萬(wàn)億。雖然部分理財(cái)公司受多重因素（如母行季末存款考核影響銷(xiāo)售）影響，規(guī)模在六月份環(huán)比五月下降，但十家公司整體表現(xiàn)穩(wěn)健，前幾個(gè)月經(jīng)歷的“贖回潮”負(fù)面影響基本消退。
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在規(guī)模企穩(wěn)的大局面下，銀行理財(cái)貨架二季度有新的趨勢(shì)性動(dòng)態(tài)顯現(xiàn)。券商中國(guó)記者長(zhǎng)期跟蹤發(fā)現(xiàn)，常被市場(chǎng)冠以“另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品”之名的商品及金融衍生品理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模終于迎來(lái)增長(zhǎng)。
注意，不是所有包含有商品與金融衍生品的理財(cái)都叫商品與金融衍生品理財(cái)。資管新規(guī)對(duì)這類(lèi)理財(cái)有嚴(yán)格規(guī)定，此類(lèi)產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品比例不低于80%。產(chǎn)品投向通常包括商品、互換、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具等衍生工具及其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合。
之所以說(shuō)“終于”，是因?yàn)槔^興銀理財(cái)在2021年8月、9月發(fā)行理財(cái)子公司首兩只商品及金融衍生品類(lèi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品（興銀理財(cái)指數(shù)新動(dòng)力1號(hào)、興銀理財(cái)指數(shù)新動(dòng)力2號(hào)）后，該品種處于長(zhǎng)期停滯狀態(tài)。直到上月中下旬，招銀理財(cái)發(fā)行了兩只產(chǎn)品（招越中證500固定指數(shù)增強(qiáng)策略尊享1號(hào)及2號(hào)理財(cái)計(jì)劃），金融衍生品產(chǎn)品貨架才迎來(lái)新兵。
另外一個(gè)好消息是，風(fēng)險(xiǎn)偏好較保守的銀行理財(cái)投資者正在越來(lái)越接受風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更高的、資產(chǎn)和策略更豐富的非固收類(lèi)產(chǎn)品。10家理財(cái)公司（僅以理財(cái)子公司口徑計(jì)）管理的混合和權(quán)益類(lèi)的產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超9600億元，兩者合計(jì)占比約6.4%，較五月末繼續(xù)提升。
此外，銀行理財(cái)公司目前正在重點(diǎn)進(jìn)行的一項(xiàng)工作，是現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品整改，有中小規(guī)模的理財(cái)公司人士甚至將這項(xiàng)工作定義為“攻堅(jiān)”。目前距離監(jiān)管要求的硬性完成期限已不足半年，理財(cái)公司正協(xié)同母行壓降規(guī)模和調(diào)整產(chǎn)品形態(tài)。將申贖確認(rèn)時(shí)間從“T+0”變成“T+1”，將快贖金額由5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。
（三）合資理財(cái)多元化布局提速
上半年，一個(gè)很難忽視的現(xiàn)象是：合資理財(cái)公司正在以更積極的姿態(tài)擁抱中國(guó)股市和債市，這體現(xiàn)在更多元的策略和不斷豐富的產(chǎn)品線(xiàn)上。
一到本土就主動(dòng)調(diào)高難度系數(shù)，選擇以純權(quán)益產(chǎn)品開(kāi)啟中國(guó)征程的貝萊德建信理財(cái)，現(xiàn)正跟其他合資理財(cái)公司同樣在固收賽場(chǎng)里競(jìng)技。就在此前不久，其發(fā)行了首款固收類(lèi)產(chǎn)品“貝?！币黄?，募集金額達(dá)到25.45億元。
而三月份正式開(kāi)始運(yùn)作的施羅德交銀理財(cái)，已經(jīng)緊鑼密鼓發(fā)了五只產(chǎn)品：四只固收類(lèi)、一只混合類(lèi)。這幾只產(chǎn)品多資產(chǎn)配置烙印明顯，符合其此前闡述的“致力于成為一家主打多元資產(chǎn)投資的理財(cái)公司”的理念。施羅德交銀理財(cái)曾表示：其將在權(quán)益和債券直接投資的能力基礎(chǔ)上，融入FOF組合、REITs、另類(lèi)和綠色多元資產(chǎn)等多樣化的資產(chǎn)；此外還將推出一系列創(chuàng)新性量化理財(cái)產(chǎn)品。
最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的是匯華理財(cái)。記者統(tǒng)計(jì)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，匯華理財(cái)截至目前已經(jīng)發(fā)行了139只產(chǎn)品。它在本月新發(fā)了7只產(chǎn)品，封閉式居多，有6只。其中唯一一只開(kāi)放式R4級(jí)產(chǎn)品，名為“匯澤穩(wěn)進(jìn)開(kāi)放式混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品”，是匯華理財(cái)推出的第二只偏股混合類(lèi)產(chǎn)品。匯華理財(cái)資產(chǎn)配置總監(jiān)馬少章曾對(duì)媒體表示，從中長(zhǎng)期時(shí)間維度，今年是加大權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品布局的時(shí)間窗口，其主要關(guān)注先進(jìn)制造、消費(fèi)、醫(yī)藥。