高盛最新報(bào)告顯示，“國(guó)家隊(duì)”自8月以來(lái)可能通過(guò)在8月份購(gòu)買(mǎi)一些ETF來(lái)支撐市場(chǎng)。消息一出，配合10月16日收盤(pán)前滬指的拉升，市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)“國(guó)家隊(duì)”浮想聯(lián)翩。
按照高盛研報(bào)的說(shuō)法，“越跌越買(mǎi)”的特性讓今年ETF大行其道，規(guī)模得以快速攀升，今年8月，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF相繼突破了規(guī)模過(guò)千億元、份額過(guò)千億份的行業(yè)紀(jì)錄。
在規(guī)模增幅方面，管理規(guī)模翻倍也并不罕見(jiàn)，截至10月16日，包括易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、匯添富中證800ETF等主流寬基規(guī)模年內(nèi)份額實(shí)現(xiàn)了翻倍，較年初分別增長(zhǎng)128.09%、100.3%、383.69%。
在8月ETF規(guī)模井噴期，信達(dá)證券數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月期間，寬基ETF凈流入超過(guò)1200億元。“誰(shuí)在買(mǎi)這些ETF”自然成為猜測(cè)的重點(diǎn)，因當(dāng)前未有三季報(bào)數(shù)據(jù)披露，8月以來(lái)這些大體量ETF前十大持有人變動(dòng)還不得而知。
如此天量入場(chǎng)，機(jī)構(gòu)資金的可能性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于個(gè)人投資者，而是否為國(guó)家隊(duì)則需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。不過(guò)財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，如果是“國(guó)家隊(duì)”出手，買(mǎi)入主流寬基ETF的確是較好的方式，一方面買(mǎi)個(gè)股容易造成關(guān)聯(lián)交易、“老鼠倉(cāng)”等猜測(cè)，申購(gòu)寬基ETF能夠更好達(dá)到為市場(chǎng)托底的效果；另一方面，從海外國(guó)家隊(duì)入市的過(guò)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，借道ETF是多數(shù)央行的選擇。
在10月11日，匯金公司斥資近5億出手了四大行，鮮明傳遞抄底信號(hào)，隨后的交易日市場(chǎng)反饋熱烈，市場(chǎng)寒冰待融，不少機(jī)構(gòu)也表示，持續(xù)期待證金、匯金、養(yǎng)老金等國(guó)家相關(guān)的“類平準(zhǔn)基金”的買(mǎi)入規(guī)模。
高盛：“國(guó)家隊(duì)”自8月以來(lái)或買(mǎi)進(jìn)ETF以支撐市場(chǎng)
高盛表示，其指標(biāo)顯示在主權(quán)基金10月11日宣布購(gòu)買(mǎi)中國(guó)四大國(guó)有銀行的股份之前，“國(guó)家隊(duì)”可能通過(guò)在8月份購(gòu)買(mǎi)一些ETF來(lái)支撐市場(chǎng)。
高盛分析師在報(bào)告中寫(xiě)道，國(guó)家隊(duì)青睞的前五個(gè)ETF，在8月份的資金流入激增，凈認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過(guò)900億元。
此外，高盛還預(yù)測(cè)，由于增長(zhǎng)穩(wěn)定和政策寬松，預(yù)計(jì)中國(guó)股市將在年底出現(xiàn)反彈。這一結(jié)論與高盛近期的多份研報(bào)傳遞出來(lái)的信號(hào)一致，即在當(dāng)前低位下，看好未來(lái)A市場(chǎng)的回報(bào)率。
因ETF三季報(bào)數(shù)據(jù)還未披露，還無(wú)法從公開(kāi)數(shù)據(jù)追溯資金來(lái)源的蛛絲馬跡。不過(guò)，8月以來(lái)，從ETF規(guī)模變動(dòng)來(lái)看，巨量資金的確在借道寬基抄底。
財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)顯示，以全市場(chǎng)規(guī)模最大的5只寬基ETF規(guī)模變動(dòng)來(lái)看，頭部寬基ETF在今年獲得資金的持續(xù)青睞。
具體來(lái)看，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，截至10月16日，該5只ETF年初至今規(guī)模變動(dòng)分別增加了66.69%、99.21%、14.95%、-6.35%以及128.09%，盡管南方中證500ETF年初至今規(guī)模為下滑，但是自8月以來(lái)，獲得54.52億元的抄底。
8月份以來(lái)，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF獲得加碼資金最多，尤其是前兩只“巨無(wú)霸”，分別增加了獲得285.3億元、174.11億元。
信達(dá)證券的一份研報(bào)驗(yàn)證了資金的“8月瘋狂”，僅以8月14日至8月18日單周為例，寬基ETF資金凈流入318.84億元，規(guī)模達(dá)到7082.64億元。
其中，凈流入較多的產(chǎn)品為華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF、易方達(dá)滬深300ETF，凈流入金額分別為64.72億元、51.32億元、23.97億元、20.12億元、16.66億元。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，上述5只寬基近一個(gè)月資金流入超過(guò)1200億元。
匯金公司二季度加倉(cāng)中證500ETF
匯金是主流寬基ETF的重要持有人，數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，按照ETF前十大持有人持有市值排行來(lái)看，匯金公司持有A股ETF市值達(dá)663.98億元，居ETF持有人之首。
匯金公司進(jìn)入前十持有人的寬基ETF分別有華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達(dá)深證100ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華安上證180ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、匯添富中證800ETF在內(nèi)的多只ETF產(chǎn)品。
在持有市值排名中，匯金公司持有華安上證180ETF市值最高，達(dá)179.54億元。其次是華夏上證50ETF、南方中證500ETF，匯金公司持有市值分別為171.34億元、120.53億元。
變動(dòng)來(lái)看，匯金公司在二季度加倉(cāng)了南方中證500ETF，匯金公司在2020年成為ETF的第一持有人，中間有增減倉(cāng)操作，最新持股比例從今年一季度的19.31%提升至24.91%。
機(jī)構(gòu)稱，借道ETF入市值得期待
在去年9月，高盛策略分析師付思和劉勁津等人也就“國(guó)家隊(duì)”動(dòng)向發(fā)布過(guò)相關(guān)研報(bào)。高盛指出，截至2022年6月，“國(guó)家隊(duì)”掌握2.6萬(wàn)億元的A股，約占流通市值的9%。其81%的持倉(cāng)集中于5支ETF，占這些ETF總資產(chǎn)的40%。
據(jù)悉，“國(guó)家隊(duì)”維穩(wěn)資金除了匯金公司和中國(guó)證金兩大耳熟能詳?shù)臋C(jī)構(gòu)而言，還包括銀華、大成、博時(shí)、中歐、工銀瑞信、易方達(dá)、廣發(fā)、嘉實(shí)、南方、華夏等十大中證金融系資產(chǎn)管理計(jì)劃。分析歷次“國(guó)家隊(duì)”在A股出手之后，A股市場(chǎng)往往馬上趨穩(wěn)，維穩(wěn)動(dòng)作未必能立刻止血，但在平息市場(chǎng)的波動(dòng)上效果顯著。
高盛指出，中國(guó)股市的“國(guó)家隊(duì)”自2015年以來(lái)已發(fā)生了兩次變化：
第一方面：在2015年前，“國(guó)家隊(duì)”主要投資少數(shù)大型國(guó)企，在2015年之后化身為維穩(wěn)基金，持倉(cāng)更為多元化。
第二方面：2018年以來(lái)，逐漸從持有單個(gè)股票轉(zhuǎn)變?yōu)橘I(mǎi)入指數(shù)ETF。
這種變化也獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，某業(yè)內(nèi)人士表示，“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)，除了入四大行等大金融板塊之外，買(mǎi)入主流寬基ETF的確是較好的方式，原因在于：一方面買(mǎi)個(gè)股容易造成關(guān)聯(lián)交易、“老鼠倉(cāng)”等猜測(cè)，申購(gòu)寬基ETF能夠更好達(dá)到為市場(chǎng)托底的效果；另一方面，從海外國(guó)家隊(duì)入市的過(guò)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，借道ETF是多數(shù)央行的選擇。