作為數(shù)字經(jīng)濟的重要組成部分，平臺經(jīng)濟是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化中的重要主體，在引領(lǐng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化飛速發(fā)展的同時，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)攻克數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級等難題，為我國經(jīng)濟高質(zhì)量增長貢獻了重要力量。
背靠巨大的人口紅利，不少平臺曾憑借消費互聯(lián)網(wǎng)在短時間內(nèi)成長為“巨無霸”，不過平臺經(jīng)濟的發(fā)展卻并非一帆風順。
從2020年的防范“資本無序擴張”到2021年設(shè)定“紅綠燈”，再到2022年的“常態(tài)化監(jiān)管”，平臺經(jīng)濟曾歷經(jīng)三年行業(yè)整改期。去年底，中央經(jīng)濟工作會議上提出支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手，釋放出鼓勵平臺企業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展的重要信號。2023年政府工作報告再次提出促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，發(fā)揮其帶動就業(yè)創(chuàng)業(yè)、拓展消費市場、創(chuàng)新生產(chǎn)模式等作用。
而匯集了阿里、網(wǎng)易等一大批互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的浙江，無疑是國內(nèi)平臺經(jīng)濟發(fā)展的“排頭兵”，對平臺經(jīng)濟的態(tài)度可以稱得上行業(yè)風向標。
就在昨天（7月5日），浙江省委、省政府召開全省平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大會。這是全國首個以平臺經(jīng)濟為主題的省域性大會，也是浙江首次以平臺經(jīng)濟為主題召開全省性大會。
梳理下來可以發(fā)現(xiàn)，本次大會主要有有三件大事：
第一件，出臺《關(guān)于促進平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，從五個方面提出支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的25條具體措施，這是浙江首個促進平臺經(jīng)濟發(fā)展的綜合性文件。
第二件，浙江省政府與國家市場監(jiān)督管理總局簽署共同促進平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議。總局將在制度創(chuàng)新、政策試點、能力建設(shè)等17方面支持浙江平臺經(jīng)濟大顯身手。
第三件，時隔三年，浙江省政府與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
實際上，自去年底中央經(jīng)濟工作會議以來，全國各地紛紛出臺政策釋放平臺經(jīng)濟發(fā)展的積極信號。
【政策對港股的影響究竟多大】
那么政策的轉(zhuǎn)向，對資本市場會有多大的影響？
以恒生科技指數(shù)為代表，從下圖我們可以看出，防范2020年底“資本無序擴張”政策定調(diào)之后，雖然指數(shù)仍有沖高，但指數(shù)自2021年2月見頂之后，到2022年10月份跌幅高達74.4%。
而在2022年4月高層會議明確提出“要促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟專項整改，出臺支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”，成為政策態(tài)度向好的重要分水嶺，從2022年10月到今年6月底，恒生科技指數(shù)最高漲幅超過71%，反映港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價整體走勢的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅最高達80%，彈性十足！
不過作為一個彈性突出的指數(shù)，回調(diào)起來幅度自然也會比較大，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)在這區(qū)間最大回撤也是超過了30%，高于恒生科技指數(shù)
【港股互聯(lián)網(wǎng)后市怎么走？】
當然，對資本市場的影響因素是多種多樣的，包括宏觀經(jīng)濟、經(jīng)濟預期等各種因素，不過政策對港股科技板塊，尤其是互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)股價的影響無疑是巨大的，由前文我們不難看出，股價的拐點相較于政策的拐點明顯有一個滯后期，而本次浙江省重磅政策出臺之后，雖然今天港股互聯(lián)網(wǎng)板塊走勢并沒有預期強勢，但這也許給了投資者左側(cè)布局的機會。
而且經(jīng)過前期的回調(diào)，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的估值已處于歷史低位，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日收盤，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE僅為27.93倍，低于歷史近91%的時間區(qū)間！
站在當下的時間點，機構(gòu)對于港股后市也是一致看好。
國信證券在《港股2023年下半年投資策略》中表示，經(jīng)歷了半年的調(diào)整之后，我們認為港股的下跌告一段落。盡管美國的加息尚未結(jié)束，但是鑒于經(jīng)濟周期在擴張期，企業(yè)的盈利環(huán)比將逐步改善，加之外資的預期很低，因此我們不認為加息的動作會對港股有進一步壓制，在3季度伊始，港股大概率已經(jīng)在上漲的路上。
中金公司也指出，雖然政策“推高不足托底有余”可能對應(yīng)市場短期“上有頂下有底”，但我們認為港股市場存在結(jié)構(gòu)性機會，類似2019年下半年。
配置策略上，建議投資者繼續(xù)參與市場波動帶來的機會或者采取啞鈴型配置策略，關(guān)注高分紅潛力的國企（分紅現(xiàn)金流）以及盈利較好的優(yōu)質(zhì)成長板塊（經(jīng)營性現(xiàn)金流，如互聯(lián)網(wǎng)、軟硬件以及部分醫(yī)療保健板塊），以及因美聯(lián)儲未來政策轉(zhuǎn)向而從中受益的投資標的。
想要全面把握港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的行情，該如何選擇相關(guān)產(chǎn)品？通過對比港股幾大科技指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)：
中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)相比于恒生科技和恒生互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)，最明顯的特點是更加純粹，因為它只包含互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的上市公司，而不包括通信、電子和電動車、生物醫(yī)藥等其他行業(yè)，因為泛科技賽道中的硬件和軟件企業(yè)它們的財務(wù)數(shù)據(jù)、景氣周期、策略風格都是有差異的，放在一起容易在業(yè)績表現(xiàn)上出現(xiàn)此消彼長的抵消。
從歷史上的上漲彈性來看，在2020年1月到2021年2月的互聯(lián)網(wǎng)上漲勢頭中，指數(shù)大漲175%，漲幅遠高于其他互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)的漲幅。在去年11月的港股反彈過程中，表現(xiàn)也優(yōu)于恒生科技和恒生指數(shù)的漲幅。
資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、嗶哩嗶哩權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)頭部效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢！
附前十大權(quán)重股一覽：
同時，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭備受南向資金青睞，經(jīng)濟復蘇大勢下經(jīng)營業(yè)績有望迎來回暖。展望未來，互聯(lián)網(wǎng)依然是港股的核心資產(chǎn)，這些公司在指數(shù)權(quán)重中占據(jù)相當大比重，未來港股估值如有修復，互聯(lián)網(wǎng)的貝塔也應(yīng)不會缺席。
風險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R4-中高風險，適合適當性評級C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。