5月16日，百度發(fā)布了2023年一季度財(cái)報(bào)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，百度收入、利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)回暖超出市場(chǎng)預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示，第一季度百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收311億元，同比增長(zhǎng)10%；歸屬百度的凈利潤(rùn)（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）達(dá)到57億元，同比大增48%。
得益于長(zhǎng)期以來(lái)的降本增效、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)舉措，百度核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（non-GAAP）53.6億元，同比大增45%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（non-GAAP）達(dá)23%，盈利能力得到加強(qiáng)。
作為百度的第一增長(zhǎng)曲線(xiàn)，移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)聚焦優(yōu)質(zhì)高效運(yùn)營(yíng)，廣告業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)166億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)6%，推動(dòng)集團(tuán)利潤(rùn)增長(zhǎng)，并持續(xù)提供強(qiáng)勁現(xiàn)金流。
ChatGPT熱潮之下，大模型能力加持的智能云成為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。一季度業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)8%至42億元，增速高于行業(yè)平均水平。
基本盤(pán)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的雙雙增長(zhǎng)，為百度的2023年開(kāi)了一個(gè)好頭。
移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，基本盤(pán)穩(wěn)健
今年年初以來(lái)，隨著疫情放開(kāi)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)需求釋放，作為國(guó)內(nèi)搜索份額第一的企業(yè)，百度從廣告市場(chǎng)的全面復(fù)蘇中受益，主要廣告類(lèi)別的廣告收入，包括醫(yī)療保健、本地服務(wù)、旅游和金融等，在一季度升溫顯著，營(yíng)收利潤(rùn)同比大增，再次發(fā)揮現(xiàn)金牛作用。
通過(guò)持續(xù)提升內(nèi)容分發(fā)效率、擴(kuò)大創(chuàng)作者儲(chǔ)備，百度構(gòu)建了日益豐富、健康繁榮的內(nèi)容生態(tài)。其中，信息流通過(guò)視頻化的改造與推薦體驗(yàn)升級(jí)，以及百家號(hào)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的豐富，百度移動(dòng)端搜索查詢(xún)次數(shù)和信息流分發(fā)量持續(xù)同比兩位數(shù)的增長(zhǎng)；百度創(chuàng)作者規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)多元變現(xiàn)，過(guò)去一年，多元化收入作者數(shù)量增長(zhǎng)了300%。
從去年起大火的AIGC技術(shù)，成為移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)的新變量。目前，百度移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)包括百度App、智能小程序、百家號(hào)、百度直播、好看視頻、百度健康、知識(shí)垂類(lèi)等內(nèi)容，內(nèi)容創(chuàng)作行業(yè)全面應(yīng)用AIGC工具，大大提升了創(chuàng)作效率。據(jù)官方披露，2022年9月萬(wàn)象大會(huì)以來(lái)，在百度有45萬(wàn)AIGC創(chuàng)作者使用AI文字成片&AI作畫(huà)等智能創(chuàng)輔工具，產(chǎn)出超700萬(wàn)篇內(nèi)容，累計(jì)分發(fā)量超過(guò)200億。
另一方面，內(nèi)容自動(dòng)化的生成創(chuàng)新了營(yíng)銷(xiāo)鏈路，可精細(xì)化滿(mǎn)足企業(yè)個(gè)性需求，將成為移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)新一輪增長(zhǎng)的引擎。2023年3月，百度營(yíng)銷(xiāo)發(fā)布“共拓計(jì)劃”，以更加開(kāi)放的方式，攜手生態(tài)伙伴共同拓展AIGC營(yíng)銷(xiāo)應(yīng)用邊界，推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)代際變革。
整體的用戶(hù)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，既是繁榮內(nèi)容生態(tài)的成果，也是下一步業(yè)務(wù)發(fā)展的跳板。2022年12 月，百度 App月活用戶(hù)數(shù)達(dá)到6.48億，同比增長(zhǎng)4%。而一季度財(cái)報(bào)顯示，3月份，百度App月活躍用戶(hù)達(dá)6.57億，同比上漲4%，百度移動(dòng)端搜索查詢(xún)次數(shù)和信息流分發(fā)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。電商收入成為移動(dòng)生態(tài)的新亮點(diǎn)，第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增長(zhǎng)55%。
就一季度數(shù)據(jù)而言，百度守住了核心業(yè)務(wù)的基本盤(pán)，也為下一階段的價(jià)值增長(zhǎng)做好了準(zhǔn)備。多家券商在研報(bào)中提及百度的移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)將加速增長(zhǎng)。例如，巴克萊指出，百度核心的廣告業(yè)務(wù)需求出現(xiàn)了良好的反彈，從行業(yè)來(lái)看，旅游和醫(yī)療保健等線(xiàn)下和服務(wù)相關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)可能最為強(qiáng)勁。摩根士丹利研報(bào)則預(yù)計(jì)，百度Q2的廣告增長(zhǎng)將出現(xiàn)更有意義的復(fù)蘇，估計(jì)同比增長(zhǎng)+10%基礎(chǔ)更為寬松。
智能云業(yè)務(wù)迎來(lái)技術(shù)回報(bào)期，盈利路線(xiàn)逐步清晰
在宏觀(guān)環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，以及對(duì)技術(shù)的長(zhǎng)期大量投入下，百度也迎來(lái)了第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。財(cái)報(bào)顯示，百度智能云一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42億元，同比增長(zhǎng)8%。
具體來(lái)看，在制造業(yè)、能源、交通、公共事業(yè)等快速增長(zhǎng)的早期垂類(lèi)市場(chǎng)，百度智能云早已占據(jù)有利地位。例如IDC 近期發(fā)布的研究報(bào)告顯示，在智慧城市建設(shè)領(lǐng)域，百度智能云憑借領(lǐng)先的 AI 技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案，位居中國(guó)城市智能計(jì)算平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)者位置。
對(duì)行業(yè)特定痛點(diǎn)的理解，以及“云智一體”的戰(zhàn)略打法，讓百度云業(yè)務(wù)更具差異化優(yōu)勢(shì)。目前，“云智一體”已形成了一套“芯片-框架-大模型-行業(yè)應(yīng)用”的智能化閉環(huán)路徑，構(gòu)建端到端的解決方案，用AI能力更好地幫助客戶(hù)在數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型中提高生產(chǎn)效率。
今年3月中旬，百度推出的大模型“文心一言”，目前已完成4次迭代，升級(jí)至3.5版本。相對(duì)于第一版大模型推理服務(wù)，單機(jī)QPS（每秒查詢(xún)率）累計(jì)提升近10倍，這意味著大模型推理的成本降低為原來(lái)1/10，可并發(fā)為原來(lái)10倍數(shù)量的用戶(hù)提供服務(wù)；模型推理性能提升50%，即文心一言進(jìn)化更快了，學(xué)習(xí)又快又好了，模型效果得到進(jìn)一步提升；此外，飛槳一方面與大模型的訓(xùn)練和部署進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化，另一方面向下承接芯片，相當(dāng)于芯片的“指令集”，適配優(yōu)化后激發(fā)芯片的潛力，讓模型算力利用率提升了1倍。
百度首席技術(shù)官、深度學(xué)習(xí)技術(shù)及應(yīng)用國(guó)家工程研究中心主任王海峰表示：“文心一言的進(jìn)步首先是基于百度人工智能四層架構(gòu)的全棧布局，從芯片、深度學(xué)習(xí)框架，到大模型，再到應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了層與層反饋，端到端優(yōu)化。尤其是飛槳和文心一言的聯(lián)合優(yōu)化，大幅提升模型訓(xùn)練和推理速度。同時(shí)文心一言也建立起人類(lèi)反饋、獎(jiǎng)勵(lì)模型和策略?xún)?yōu)化之間的飛輪機(jī)制，隨著真實(shí)用戶(hù)的反饋越來(lái)越多，模型效果越來(lái)越好，能力越來(lái)越強(qiáng)?！?/p>
長(zhǎng)期受益于中國(guó)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，百度智能云的前景毋庸置疑將迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，成為驅(qū)動(dòng)百度搜索業(yè)務(wù)發(fā)展的重要力量。截至目前，已經(jīng)有15萬(wàn)企業(yè)申請(qǐng)加入文心一言?xún)?nèi)測(cè)，覆蓋政務(wù)、金融、媒體、電商零售等行業(yè)，其中，內(nèi)容創(chuàng)作、智能客服、辦公提效為各行業(yè)通用的高頻需求場(chǎng)景。
不僅如此，“文心一言”代表的大模型能力，更將成為整個(gè)云行業(yè)的顛覆者。未來(lái)，百度不僅可以接入自家的Apollo自動(dòng)駕駛平臺(tái)、百度智能云、小度等生態(tài)產(chǎn)品，也可以通過(guò)與云融合，賦能其他產(chǎn)業(yè)，顯示出極具成長(zhǎng)性的商業(yè)前景。
可以說(shuō)，文心一言正在為百度的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造新的可能，也在改變資本市場(chǎng)對(duì)于百度的估值看法。例如，瑞穗金融研究指出，隨著文心一言的推出，百度在生成式人工智能方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，和 Alphabet之間的估值差距可能會(huì)縮小，預(yù)計(jì)百度的云收入將恢復(fù)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，并有一條清晰的盈利之路。
總體而言，百度一季度財(cái)報(bào)披露了三個(gè)重要信息：
1. 基本盤(pán)穩(wěn)健，現(xiàn)金流業(yè)務(wù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，繼續(xù)謀求高效變現(xiàn)，依然能為百度成長(zhǎng)持續(xù)供血。
2. “文心一言”方面的進(jìn)展展現(xiàn)了百度智能云的成長(zhǎng)潛力，智能云已進(jìn)入高速發(fā)展階段，并迎來(lái)技術(shù)回報(bào)期，有希望百度下一輪爆發(fā)的催化劑。
3.作為投資標(biāo)的，百度仍然頗具看點(diǎn)，傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)與創(chuàng)新智能云業(yè)務(wù)的組合迸發(fā)出新的發(fā)展力量，將推動(dòng)公司的多重?cái)U(kuò)張。