來源：遠(yuǎn)川研究所
直到今天，人們回首中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)曾經(jīng)的水大魚大時(shí)，滿眼都還是中國創(chuàng)業(yè)者與頂級(jí)美元VC之間的愛恨情仇。
來自硅谷的VC們，在他們中國合伙人的帶領(lǐng)下，沿著中關(guān)村大街尋找中國的谷歌、中國的雅虎、中國的亞馬遜。在這非凡的熱鬧中，孫正義在阿里身上賺到的2000倍回報(bào)，至今是這個(gè)韓裔日本人在硅谷最有權(quán)勢(shì)的一段記憶，也書寫了人們對(duì)于投資回報(bào)的想象力。
飛越太平洋的中美航班、美元基金的投融數(shù)字，記錄著互聯(lián)網(wǎng)過去的光輝歲月。
然而，直到2022年騰訊連續(xù)發(fā)布大股東減持公告，人們才發(fā)現(xiàn)，這場(chǎng)造富運(yùn)動(dòng)的最大贏家，原來遠(yuǎn)在聚光燈之外的非洲大陸。
Naspers 這家來自南非的傳媒集團(tuán)，從不曾寫過什么頗具影響力的中國報(bào)道，卻在某種程度上成為了比孫正義更懂中國的機(jī)構(gòu)投資者。
2001年，它用3200萬美元買下騰訊46.5%的股份后，隨著騰訊上市之后的漲幅，二十年來累計(jì)回報(bào)高達(dá)7000多倍，15年里光是股息就拿走了252億港幣。在騰訊風(fēng)光的時(shí)候，Naspers的持股市值最高接近2萬億港幣；哪怕鵝廠落難市值腰斬，Narspers手里的股票仍然價(jià)值萬億港幣，不論截取哪個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這筆投資幾乎都是人類歷史上最成功的一個(gè)案例。
Naspers 現(xiàn)任董事長 Ton Vosloo說：“騰訊是 Naspers 王冠上的寶石，也是箭袋中最銳利的箭頭。如果騰訊咳嗽，那么 Naspers 會(huì)患上肺炎?！?/p>
過分耀眼的成功，甚至讓他們的減持理由都充滿了凡爾賽的味道。據(jù)彭博社的報(bào)道，Naspers 長期以來一直為自己所持有的騰訊股份比自身公司更值錢而感到沮喪，減持是縮小差距的一種嘗試。
實(shí)際上，同樣作為上市公司，在騰訊這個(gè)超級(jí)底座的支撐下，南非賣報(bào)紙起家的Naspers，自身的股價(jià)已經(jīng)走出了一條與其他傳統(tǒng)媒體集團(tuán)截然不同的曲線。
問題在于，Naspers作為一家南非報(bào)業(yè)集團(tuán)，怎么就把自己最成功的投資做到了騰訊身上？
01
投不中的南非機(jī)構(gòu)，沒人要的深圳公司
1995年初秋，第一個(gè)商業(yè)化瀏覽器Netscape（網(wǎng)景）在美國上市，股價(jià)騰飛的速度震驚了華爾街的老古董們[6]?！度A爾街日?qǐng)?bào)》銳評(píng)：“通用動(dòng)力公司用了 43 年才在股票市場(chǎng)上值 27 億美元，而網(wǎng)景花了大約一分鐘?！?/p>
網(wǎng)景奠定了現(xiàn)代科技公司 IPO 的模板，借助熱情高漲的世紀(jì)末牛市，互聯(lián)網(wǎng)最早的造富神話開始了，連帶著孫正義的時(shí)間機(jī)器理論也開始發(fā)光發(fā)熱——無數(shù)海外VC轉(zhuǎn)眼就把目光投向中國，摸著納斯達(dá)克來過長江黃河。
比起后來淘盡26個(gè)拉丁字母的BAT（ 百度、阿里、騰訊 ）、再后來的TMD（ 頭條、美團(tuán)、滴滴 ）、更后來的PKQ （ 拼多多、快手、趣頭條 ），彼時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)最紅火的項(xiàng)目——網(wǎng)易、新浪、搜狐，都還長著一副樸素的門戶模樣。
1998年網(wǎng)易成為中文互聯(lián)網(wǎng)排名第一的網(wǎng)站，丁磊回憶：“華爾街投資人搶著要給我們錢，那時(shí)公司才十個(gè)人左右?！?[1] 新浪上市時(shí)找了摩根士丹利做合作伙伴，投行大老板們不懂互聯(lián)網(wǎng)，更不懂中國互聯(lián)網(wǎng)，開會(huì)前十分鐘才臨時(shí)惡補(bǔ)了“點(diǎn)擊率”、“IPC”這些初代互聯(lián)網(wǎng)黑話。但這都不重要，他們只要知道．com的生意能掙大錢就夠了。
納斯達(dá)克喜迎新浪上市的電子橫幅，照片像素透露著年代久遠(yuǎn)
遠(yuǎn)在南非的Naspers同樣嗅到商機(jī)，在香港設(shè)立了辦公室，他們的信條是“往長城上扔意大利面 [3]” ——畢竟泱泱中華地大物博，總能粘住幾塊金磚。
和押中三大門戶的華登、霸菱、RSCO等機(jī)構(gòu)相比，彼時(shí)的Naspers在中國過得如坐針氈，這個(gè)不起眼的南非公司非但搶不到好項(xiàng)目的談判桌席位，“扔意大利面”的策略也沒有起效。
九十年代末，Naspers先后在華投資了世紀(jì)互聯(lián)、華體網(wǎng)、脈搏網(wǎng)、易富財(cái)經(jīng)網(wǎng)等多個(gè)項(xiàng)目，還有樣學(xué)樣地當(dāng)起戰(zhàn)略投資人，重金幫助被投企業(yè)引入西方高管，但最終因水土不服、找不到盈利模式狼狽告吹，在中國足足虧了8000多萬美金。
關(guān)鍵是，賺錢沒趕上，虧錢沒拉下。
隨著納斯達(dá)克指數(shù)從2000年3月的5048高點(diǎn)開啟跳水，千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂了，孫正義的資產(chǎn)迅速縮水95%，Naspers的股價(jià)也大跌九成，首個(gè)年度虧損財(cái)報(bào)伴隨著一個(gè)嶄新的世紀(jì)一起到來，互聯(lián)網(wǎng)泡沫下的Naspers可謂內(nèi)外交困。
在Naspers的香港辦公室考慮卸掉那些負(fù)擔(dān)頗重的中國項(xiàng)目時(shí)，深圳河對(duì)岸的賽格科技園，一個(gè)叫騰訊的小公司正焦頭爛額地四處找錢。
騰訊在賽格科技園的第一間辦公室
2000年底，騰訊推出了QQ 2000版，用戶量每天新增50萬[4]。一切看起來欣欣向榮。但問題是QQ始終沒能盈利，不斷新增的服務(wù)器像一只永無止境的吞金獸，連最初的金主爸爸IDG都深感養(yǎng)娃不易，萌生退意。
整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的泡沫破滅后，IDG投資的數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎全部遭受重創(chuàng)，急需套現(xiàn)求生。即時(shí)通訊在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，只是個(gè)前途模糊的邊緣業(yè)務(wù)，IDG就開始張羅著找人接盤騰訊。
但說實(shí)話，當(dāng)時(shí)可選的VC不多，90年代后期全中國的專業(yè)創(chuàng)投管理人在廣州花園酒店聚餐，熊曉鴿掃視全場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)一張桌子都坐不滿[5]。IDG去新浪、雅虎、聯(lián)想等大公司拜訪了一圈，也沒人肯買。
IDG誠招接盤俠時(shí)，Naspers的中國業(yè)務(wù)部副總裁，頂著自己起的中文名網(wǎng)大為（真名：David Wallerstein）正滿中國晃蕩，他發(fā)現(xiàn)每到一個(gè)當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)吧，電腦上都掛著QQ，一些總經(jīng)理甚至把QQ號(hào)碼印到了名片上。這讓網(wǎng)大為饒有興致地敲響了騰訊辦公室的大門。
一個(gè)受挫的南非機(jī)構(gòu)，一個(gè)困窘的深圳公司，在命運(yùn)的偶然中相遇了。
馬化騰展示的數(shù)據(jù)令網(wǎng)大為震驚，當(dāng)時(shí)QQ在中國的用戶數(shù)已經(jīng)遠(yuǎn)超整個(gè)非洲的互聯(lián)網(wǎng)人口。他興奮地把投資騰訊的計(jì)劃帶到了Naspers的會(huì)議桌上，遭到了幾乎所有高層反對(duì)：你小子之前在中國投了這么多爛公司，現(xiàn)在還想霍霍錢？
但網(wǎng)大為對(duì)此有種來自本能的堅(jiān)持，最后Naspers的南非CEO Koos Bekker力排眾議，拍板梭哈：買！拿著最后一筆3200萬美元的可用現(xiàn)金，Naspers從IDG、電信盈科和騰訊主要?jiǎng)?chuàng)始人處買下46.5%股份，成為了騰訊最大的單一股東。
站在今天回頭看，選擇不投騰訊才需要理由。但在千禧年開端，山窮水盡之際押注一個(gè)不盈利、沒人要的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，只能依靠魯莽的運(yùn)氣。
如果覺得運(yùn)氣這個(gè)形容過于玄妙，也可以借用伏爾泰的話：“沒有所謂命運(yùn)這回事，一切無非是考驗(yàn)、懲罰或補(bǔ)償?！?/p>
2001年6月，Naspers和騰訊達(dá)成交易。就在這個(gè)月月底，騰訊首次達(dá)成收支平衡。豐厚的補(bǔ)償正穿越好望角的風(fēng)暴，向這個(gè)遠(yuǎn)在非洲大陸南端的傳媒公司張開雙臂。
02
報(bào)業(yè)巨頭、機(jī)頂盒大戶與互聯(lián)網(wǎng)獵手
沒錯(cuò)，這個(gè)在中國互聯(lián)網(wǎng)早期階段，干盡了VC活兒的公司，主營業(yè)務(wù)是傳媒，曾經(jīng)還是最傳統(tǒng)的報(bào)業(yè)傳媒。但正是在“不務(wù)正業(yè)”上的勵(lì)精圖治，讓Naspers把自己也變成了一個(gè)成長股。
2014年，Naspers 的股票市值達(dá)到 440 億美元，比20年前翻了 100 倍。相比之下，《紐約時(shí)報(bào)》市值約為 20 億美元，股票價(jià)格還是80年代中期水平。
硅谷紅杉資本合伙人邁克爾·莫里茨忍不住發(fā)了篇名為《紐約時(shí)報(bào)何去何從》的雄文，借Naspers的成功，痛批傳媒同行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型迂腐落后。
作為前時(shí)代雜志硅谷站記者，邁克爾·莫里茨轉(zhuǎn)行得相當(dāng)成功，投資列表金光閃耀，包攬了谷歌、雅虎、ebay等赫赫有名的公司，站在了互聯(lián)網(wǎng)革命的浪尖潮頭。這份履歷讓他有底氣對(duì)媒體行業(yè)重拳出擊[7]：
“《紐約時(shí)報(bào)》錯(cuò)過了電視和網(wǎng)絡(luò)兩次媒體革命……而Naspers的管理層決定駕馭而不是對(duì)抗技術(shù)浪潮， 超越并智取了世界上其余在互聯(lián)網(wǎng)挑戰(zhàn)中掙扎的老式媒體公司。”
回頭看，Naspers的財(cái)富密碼就是一句話：革自己的命，讓自己大賺一筆。
十九世紀(jì)末，一位南非鉆石大亨投資創(chuàng)辦了一份叫《公民報(bào)》的荷蘭語報(bào)紙，這是Naspers最初的起源。二十世紀(jì)前期，Naspers通過大量收購向全國擴(kuò)張，從報(bào)紙到圖書，逐漸成為南非乃至非洲最大的出版公司。
但好景不長。八十年代全球有線電視興盛，同樣的浪潮傳遞到了南非。當(dāng)時(shí)南非首家電視臺(tái)SABC大受歡迎，五年內(nèi)占全國廣告收入從零一躍到近四分之一，印刷媒體受到劇烈沖擊，Naspers旗下4家報(bào)紙只有一家盈利。
正在Naspers高層一籌莫展之時(shí)，一個(gè)越洋電話打進(jìn)了辦公室。一位正在美國哥倫比亞大學(xué)念書的南非年輕人Koos Bekker自告奮勇，要幫Naspers在南非建立一套類似HBO的付費(fèi)電視體系M-net。
做電視廣告出身的Koos Bekker對(duì)紙質(zhì)報(bào)業(yè)毫無感情，他公然炮轟：“報(bào)紙已經(jīng)是歷史”。在他的大力推動(dòng)下，一向以保守經(jīng)營著名的Naspers開始轉(zhuǎn)型。
左一為Koos Bekker
Naspers為M-Net投入了大量資金，第一年虧掉一個(gè)億，機(jī)頂盒也沒賣出幾個(gè)。
但情況很快逆轉(zhuǎn)，隨著南非的種族隔離政策瓦解，線下娛樂業(yè)受挫，動(dòng)蕩的外部世界讓人們更愿意把買燃油的錢用來買一個(gè)電視機(jī)頂盒，沉浸在顯像管的楚門世界之中。M-net的訂閱量節(jié)節(jié)攀升，90年代邁入快速盈利，并通過資產(chǎn)收購向歐、非其他地區(qū)擴(kuò)張。
九十年代也正是媒體集團(tuán)兼并風(fēng)起云涌的時(shí)期，默克多、貝盧斯科尼等傳媒巨擘在談判桌上閃電出擊，通過大量收購擴(kuò)張帝國版圖。紐約時(shí)報(bào)集團(tuán)不甘示弱，大手一揮就花了十多個(gè)億買下《波士頓環(huán)球報(bào)》、《伍斯特電訊報(bào)》等負(fù)資產(chǎn)[9]。
相比世界級(jí)大報(bào)的這種懷舊服玩法，Naspers沒那么重的歷史積（包）淀（袱），大刀闊斧地拋棄了自己的報(bào)業(yè)基因。
憑借有線電視業(yè)務(wù)的優(yōu)秀表現(xiàn)，Naspers成功在約翰內(nèi)斯堡交易所上市。在最初的十二個(gè)月里，股價(jià)飆升 322%，成為1994年約翰內(nèi)斯堡交易所表現(xiàn)最好的股票——全球報(bào)業(yè)苦苦掙扎在盈利泥沼中時(shí)，Naspers的高管們正在南非交易所里抽著雪茄看盤，喜迎上千個(gè)百萬富翁。
初嘗到媒介轉(zhuǎn)型甜頭的Naspers，1997年決定讓Koos Bekker做CEO進(jìn)一步掌舵。Koos Bekker瞄準(zhǔn)的新福地，是互聯(lián)網(wǎng)。他給Naspers定下新的航線：以互聯(lián)網(wǎng)為綱，在全球遠(yuǎn)航。其他業(yè)務(wù)要么為這件事掙錢，要么滾蛋。
在付費(fèi)電視這一現(xiàn)金牛的支持下，Koos帶著Naspers在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)小試牛刀，向全球 100 多家科技企業(yè)投入了數(shù)十億美元，股價(jià)一路繼續(xù)膨脹。然而好景不長，后來的故事上文已經(jīng)提過，2000互聯(lián)網(wǎng)泡沫喜迎破滅，Napers公司股價(jià)大跌九成。Koos在第一個(gè)任期內(nèi)就把公司市值干沒了2/3，開玩笑說自己要更新求職簡(jiǎn)歷。
就是在“之前投科技，今年投簡(jiǎn)歷”的危難之際，網(wǎng)大為帶著窘迫的騰訊闖進(jìn)了Koos的視野，不僅拯救了這個(gè)男人的中年危機(jī)，也為Naspers的所有資產(chǎn)組合找到了超級(jí)底座。
力排眾議扣下扳機(jī)的Koos Bekker，被他的傳記作者評(píng)價(jià)道：“他把一個(gè)傳統(tǒng)的印刷媒體公司變成了太陽城的老虎機(jī)——一臺(tái)賺大錢的機(jī)器?！?/p>
03
幸運(yùn)老虎機(jī)
約翰內(nèi)斯堡交易所（JSE）是非洲最大的證券交易所。自從入股騰訊，Napers就成為了交易所里最為特別的存在。
Sasfin Securities 首席全球股票策略師 David Shapiro曾指出[10]，許多投資經(jīng)理依賴JSE的交易所交易基金 （ETF） 和其他被動(dòng)指數(shù)相關(guān)工具，這兩種股票支撐著南非的儲(chǔ)蓄行業(yè)。而 Naspers 在 JSE 基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重曾一度高達(dá) 20%，比貴州茅臺(tái)在滬深300里的分量還要再重5個(gè)寧德時(shí)代
乘著中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的紅利，Naspers成為了南非市場(chǎng)里穿越周期的核心資產(chǎn)。
2021年初，南非在疫情、全國戒嚴(yán)與大范圍失業(yè)中撲騰，但在遙遠(yuǎn)的中國，騰訊的股價(jià)正在向775元的歷史高位步步靠近，Naspers的股價(jià)隨之堅(jiān)挺，甚至帶動(dòng)整個(gè)約翰內(nèi)斯堡交易所頂著萎靡的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)上揚(yáng)，所有股指比2020年同期增長11%。
“Naspers 本質(zhì)上是一家對(duì)騰訊進(jìn)行大筆投資的控股公司?！?約翰內(nèi)斯堡的投資經(jīng)理們?cè)谶@一點(diǎn)上有共識(shí)。
多年以來，Naspers在騰訊之外廣撒網(wǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)金融、外賣、科技等領(lǐng)域投了不少公司。其中不乏好案子，比如和騰訊一起投的BYJU‘S，如今已經(jīng)是印度最大的線上教育平臺(tái)、外賣集團(tuán)Delivery Hero，號(hào)稱在亞太地區(qū)GMV排名第一。烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)前持有的mail.ru，則是俄羅斯第二大網(wǎng)絡(luò)瀏覽器。
2022年Naspers的投資版圖概覽，來源：Prosus年報(bào)
在回報(bào)率上，Naspers也在一些公司身上獲得過可觀利潤。比如2018年退出時(shí)在Flipkart 上拿到3.6 倍、Allegro 身上拿到1.6 倍回報(bào)。
但除此之外，Naspers持有的很多互聯(lián)網(wǎng)公司都還沒擺脫燒錢換增長的魔咒，盈利模式不穩(wěn)定，股價(jià)走勢(shì)如同過山車，比如持股27%的Delivery Hero，在亞洲地區(qū)四處迎擊新興的配送公司，2021年難看的年報(bào)公布后股價(jià)暴跌四成。
能穩(wěn)定提供回報(bào)的優(yōu)等生始終是騰訊。
2017年騰訊的收入以50%的速度高速增長，與此同時(shí)Naspers 的數(shù)十項(xiàng)其他投資和業(yè)務(wù)（包括媒體、電子商務(wù)和付費(fèi)電視）的價(jià)值在過去兩年中已降至負(fù) 3400 億蘭特。一年后，Naspers按捺不住打破“持有騰訊一萬年”的溫情誓言，賣出了 2%的騰訊股票。
這一口氣為Naspers賬上帶來了100 億美元現(xiàn)金，其中大部分被投進(jìn)了在線分類廣告、食品配送、支付和教育科技等領(lǐng)域，也就是說，用騰訊給其他不爭(zhēng)氣的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移支付。
托騰訊的福，Naspser有了四處出擊試錯(cuò)的資本，媒體屬性進(jìn)一步削弱，索性逐漸把自己變成了一個(gè)股權(quán)投資公司，這與一眾苦苦掙扎轉(zhuǎn)型、陷入并購拆分旋渦的傳媒公司相比，可謂云泥之別。
被里根稱為美國夢(mèng)經(jīng)典代表作的《今日美國報(bào)》[13]，2013年創(chuàng)始人一咽氣，就被股東們迫不及待分拆出去，但并不能阻擋集團(tuán)連續(xù)虧損、股價(jià)下走，新冠爆發(fā)后陷入裁員風(fēng)暴。一代傳媒大亨默克多恐怕也會(huì)對(duì)此心有戚戚，他的傳媒帝國在進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后也再難現(xiàn)風(fēng)采。
當(dāng)然Naspers也不是唯一一個(gè)投對(duì)過互聯(lián)網(wǎng)浪潮的媒體集團(tuán)。
1985年報(bào)業(yè)巨頭論壇集團(tuán)掏500萬投資了美國在線（AOL），AOL上市恰逢互聯(lián)網(wǎng)泡沫，論壇報(bào)業(yè)獲得了驚人的數(shù)十億美元回報(bào)。論壇報(bào)業(yè)偏偏還是戀舊，隨后又拿這筆錢買下《洛杉磯時(shí)報(bào)》所在的時(shí)代鏡報(bào)集團(tuán)，自身很快也陷入了長達(dá)四年的破產(chǎn)退市風(fēng)波。
傳統(tǒng)媒體努力在互聯(lián)網(wǎng)浪潮中自救，比如推出數(shù)字內(nèi)容和會(huì)員付費(fèi)墻等機(jī)制，趕上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的晚班車，只可惜杯水車薪。
在一番艱苦卓絕的努力之后，紐約時(shí)報(bào)的付費(fèi)訂閱用戶達(dá)到了全球第一的750萬。與此同時(shí)，奈飛的付費(fèi)用戶超過2.2億、迪士尼的全球訂閱人數(shù)突破1億，這個(gè)數(shù)字甚至還不敵 HBO訂閱數(shù) 7680萬人的十分之一。由此可見，新聞媒體在全球范圍內(nèi)的式微。
財(cái)新付費(fèi)訂閱人數(shù)51萬，已經(jīng)排到全球第十，Visual Capitalist
時(shí)代變了。
早在那篇2014年的雄文里，莫里茨就尖銳地批評(píng)《紐約時(shí)報(bào)》的努力顯得如此徒勞，它“沒有說明致力于廣泛新聞和信息的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)如何能夠產(chǎn)生大量資金。”而早已脫胎換骨的Naspers更是毫無留戀，Koos Bekker坦誠到近乎刻薄[14]：“買下《紐約時(shí)報(bào)》？我們有這個(gè)錢，但沒興趣。”
2022年10月，上千名紐約時(shí)報(bào)員工罷工上街求加薪
04
尾聲
段永平帶著步步高員工抄底蘋果時(shí)，中國的手機(jī)行業(yè)正經(jīng)歷智能機(jī)元年的洗禮。隨后數(shù)年，OV逐漸在中國市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，而段永平買入蘋果的操作一直沒斷。
他在博客里寫：“我要覺得我們能干倒蘋果，我怎么會(huì)買蘋果股票呢？我肯定不會(huì)說這話的?！?/p>
這種年輕人加油干實(shí)業(yè)，我就定投蘋果與茅臺(tái)的奮斗思路，與Naspers的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型有異曲同工之妙——誰也無法保證自己身處的行業(yè)永在潮頭之上。當(dāng)一種新技術(shù)新形式注定要把傳統(tǒng)的模式和業(yè)態(tài)打碎，與其自己內(nèi)卷轉(zhuǎn)型，不如押注朝陽產(chǎn)業(yè)里的頂級(jí)公司。
這種打不過就炒股，放棄自救把命運(yùn)交給別人的態(tài)度，反而讓Naspers活在了牌桌上。這似乎是一出充滿了諷刺意味的現(xiàn)實(shí)主義戲劇：反正只要投資做得好，主業(yè)無人知曉，也沒什么大不了。
但巨大的成功往往掩蓋了過于偶然的運(yùn)氣。當(dāng)公司賬上只剩下最后一筆現(xiàn)金時(shí)，你究竟會(huì)拿去自救，還是賭別人一個(gè)不甚清晰的未來？誰又百分之百地知道，ALL IN的賭注，押出來的是絕地反轉(zhuǎn)的騰訊，還是現(xiàn)已退市的搜狗？
不如承認(rèn)，命運(yùn)往往就在玄妙的一瞬間。