1/ 全球貿(mào)易順差與逆差
最近有一組數(shù)據(jù)在社交網(wǎng)絡上刷屏了，這組數(shù)據(jù)大致描述了這樣的事實——全球十大工業(yè)國除中國之外，全部出現(xiàn)貿(mào)易逆差。
德國5月逆差10.4億美元，這是1991年以來首次逆差；
法國5月逆差115億歐元，歷史新高；
英國5月逆差85億英鎊；
意大利5月逆差36億歐元；
西班牙5月逆差64億歐元；
美國5月逆差1043億美元；
日本5月逆差178億美元；
韓國5月逆差24.7億美元；
印度甚至創(chuàng)造了240億美元單月歷史新高；
連某些人瘋狂鼓吹的越南，那么小的體量，也出現(xiàn)訂單月17.3億美元的逆差。
有逆差就有順差，那么當前是哪些國家貿(mào)易順差呢？主要就是資源出口國。
得益于國際能源價格大漲的影響，目前幾乎所有資源出口國——包括中東產(chǎn)油國、俄羅斯、澳大利亞、加拿大、巴西都是貿(mào)易順差。當然，也有例外。
在全球幾乎所有工業(yè)國紛紛出現(xiàn)貿(mào)易逆差的時候，只有中國是唯一的例外。中國5月貿(mào)易是順差，這個順差達到787.6億美元，同比竟然增長82%！不僅是5月，今年上半年我們進出口順差高達2.48萬億，這就是接近4000億美元！
為啥中國能夠獨立獨行成為全世界工業(yè)國的例外？詭異的是，全世界媒體不管是境外媒體還是境內(nèi)媒體只報道中國今年上半年進出口保持巨大的順差，至于原因就三緘其口。
為什么？
現(xiàn)在我必須捅破境外媒體遮遮掩掩不愿承認的窗戶紙——原因其實很簡單，就是因為我們疫情控制得好，直接導致我們制造業(yè)生產(chǎn)效率與全球其它國家甩開越來越大的差距。
我們隨便列舉一組疫情爆發(fā)前后中國進出口的數(shù)據(jù)。
2019年出口17.2萬億，進口14.3萬億，順差2.9萬億；
2020年出口17.9萬億，進口14.2萬億，順差3.7萬億；
2021年出口21.7萬億，進口17.3萬億，順差4.3萬億；
從新冠疫情爆發(fā)開始的2020年，我國進出口順差就急劇擴大，2021年與疫情前的2019年相比，我們順差增加了48%，這如何解釋？
雖然我們堅定的推動產(chǎn)業(yè)升級計劃，但是短短兩年時間不足以讓中國制造業(yè)效率提高如此之快——2年時間順差就增加48%，不僅如此，到了2022年，我們順差還在進一步擴大。
光是上半年順差就高達2.48萬億，全年順差可以輕松達到5.3-5.5萬億元的水平，這就差不多是8000億美元以上——與2019年相比，順差硬生生翻了一倍。
斯里蘭卡財政崩潰的事件最近在社交網(wǎng)絡上刷屏了，說實話，斯里蘭卡這樣的小國但凡還有個幾十億美元的外匯儲備，國家也不可能出現(xiàn)這種情況，而幾十億美元對于中國而言幾天外貿(mào)就賺回來了！
所以，必須承認，中國動態(tài)清零的防疫政策真是一個特別偉大高瞻遠矚的政策。
普通人很難想象，如果我們也效仿國外躺平，我們當下的經(jīng)濟會是怎樣災難性結(jié)果（這個我們后面來談）。
按：這里要講一個知識點，有些小白將中國巨額順差的原因解釋為出口退稅政策，甚至過去還以訛傳訛將中國出口退稅政策解讀為——中國政府用全民稅收去補貼國外。
這里就必須說一句，全世界所有國家出口商品都要執(zhí)行退稅政策。
為什么？
我們假設某個工廠是設置在A國，當?shù)卣J這個工廠的商品銷售就在本國，所以就會對企業(yè)商品征收增值稅與消費稅，結(jié)果這個商品實際銷售地是B國。
這就出現(xiàn)一個問題，這個商品在A國被征收增值稅與消費稅之后，到了B國還要被當?shù)卣魇赵鲋刀惻c消費稅，這就是二次納稅的問題，就會極大削弱這個商品在B國的競爭力。
不僅如此，對于工廠投資者而言，如果僅僅因為在A國設廠就要被二次征稅，那么還不如直接將工廠轉(zhuǎn)移到B國，這就導致制造業(yè)外流，產(chǎn)業(yè)鏈、就業(yè)以及部分稅收（企業(yè)所得稅）全跑到國外去了。
以上就是全世界所有國家出口商品都要執(zhí)行退稅的原因。
2/ 全球疫情
很久沒提新冠疫情了，現(xiàn)在我來給大家講一講國外疫情的情況。
對于國外疫情的情況，現(xiàn)在中國出境人數(shù)比較多，多多少少也能聽到一些消息，比如我聽到的就是這樣一些對國外（當然是發(fā)達國家）的描述：
國外已經(jīng)與新冠共存了，新冠現(xiàn)在經(jīng)過進化迭代，毒性已經(jīng)小了很多，得了新冠就是得了感冒，在家里靜養(yǎng)幾天就好了。
然后呢，國外如果有比賽、演唱會人都很多，也沒幾個人戴口罩，目測生活狀態(tài)已經(jīng)恢復正常。
以上是不是事實？
是事實，不過是部分事實。國外很多人經(jīng)過三年疫情折騰已經(jīng)徹底躺平了，對于青壯年沒有基礎(chǔ)病的人群而言，很多人確實感染新冠之后，在家靜養(yǎng)幾天就好了。
但是，以上絕對不是國外全部的事實！
打開國外的社交媒體，新冠依然是很熱門的話題，每天的熱門話題很多都與新冠有關(guān)，新冠一直在影響著老外生活的方方面面。
比如美國著名恐怖小說作家斯蒂芬·金最近有條推文就成為熱門，他很沮喪地表示“新冠贏了”，這條推文轉(zhuǎn)發(fā)上萬，很多人在評論區(qū)留言自己的感染新冠的感受。
如果新冠對大家的影響就是一場輕微的感冒，那么斯蒂芬· 金為什么對新冠病毒贏了會如此沮喪？
現(xiàn)在美國感染新冠的人群已經(jīng)超過總?cè)藬?shù)的30%，這些感染新冠的人群難道僅僅是得了一次輕微的感冒嗎？
我們來看看美國媒體的報道。
報道一，美國患有“長期新冠”癥狀人數(shù)“相當可怕”，發(fā)病率成人20% 兒童25%。
（來源：瀟湘晨報）
所謂的“長期新冠”癥狀就是過去感染過新冠病毒的成年人仍有至少一種長期新冠癥狀——疲勞、呼吸短促、腦霧、胸痛和頭痛等，這些有長期新冠癥狀的患者坐在家里，無法工作，無法照顧家人。
根據(jù)《美國新聞與世界報道》公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，而在感染新冠人群中，具有長期新冠癥狀的成年人發(fā)病率是20%，兒童是25%。
如果你看到的是沒有出現(xiàn)長期新冠癥狀的80%的成年人，那么可能就是一場感冒，如果恰好是發(fā)病的那20%，那就是一個痛苦而悲傷的故事。
兒童發(fā)病率還要高了一些，25%，4個兒童就有一個長期新冠癥狀，如果是中國，有幾個家庭敢于去賭自己的孩子不是這個25%？
所以目前發(fā)達國家小學、初中輟學情況特別嚴重，我沒有查到美國的數(shù)據(jù)，倒是查到英國的數(shù)據(jù)，目前英國小學、初中輟學率將近20%。
報道二，新冠病毒成為美國45—54歲人群第一大死因，超過心臟病與癌癥。
（來源：光明網(wǎng)）
這是《美國醫(yī)學會雜志》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，看到這個數(shù)據(jù)我也感到背脊發(fā)麻，過去我總是認為新冠只是對65歲以上有基礎(chǔ)病的老人威脅比較大，沒想到對于中年人也是健康殺手，甚至超過心臟病與癌癥！
在臺灣，這一波疫情一直持續(xù)在死人，雖然民進黨當局拼命粉飾數(shù)據(jù)，臺灣才2300萬人口，與上海差不多，但是最近兩個月公布出來的死亡人數(shù)已經(jīng)超過7000人，死亡的人中什么年齡段都有。
青年人、老年人、兒童，家屬在社交媒體上撕心裂肺地哭泣，但是不影響很多人照樣出去玩，最多提醒一下親友，要照顧好自己的小孩。
我都不敢想象這個數(shù)字放到上海會是什么情況。
臺灣目前還是沉淪在BA.2病毒中，而最新的BA.5已經(jīng)開始掃蕩全球，首當其沖的就是歐洲。
目前德國、法國、意大利每天都有十幾萬感染，這些國家人口與我們浙江省差不多，十幾萬例啊，持續(xù)1個月就是將近10%的人被感染，放到中國浙江不知道會引發(fā)多大的恐慌。
BA.5的癥狀是高燒不退，頭痛欲裂，難以入睡。這種情況下患者就醫(yī)的需求就特別強烈，但是這些老牌發(fā)達國家醫(yī)療系統(tǒng)已經(jīng)不堪重負，意大利甚至已經(jīng)開始向軍方求助，希望軍隊支援足夠的救護車，但是患者不但很難叫到救護車，而且就算是喊到救護車到了醫(yī)院門口還要排隊很久。
新冠流行了三年，發(fā)達國家感染新冠的人群已經(jīng)超過總?cè)丝诘?/3，這么大比例的人口感染新冠，你說對經(jīng)濟，對工作，對生產(chǎn)沒有影響，打死我也不會相信。
我與海外工作的朋友交流，聽得最多的抱怨都是項目進程不停被延誤，反正不停有人請病假，此起彼伏，項目落地（竣工）時間一再拖延，遲遲無法交付。
現(xiàn)在大家明白，為啥新冠之后我國對外貿(mào)易順差大幅度增加？就是因為我國執(zhí)行嚴格的動態(tài)清零政策，讓疫情對我們的生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響壓減到最小，同時國外受新冠影響太大太拉胯，導致我們生產(chǎn)經(jīng)營效率就領(lǐng)先國外一大截。
全球各國5月貿(mào)易差額圖
很明顯，目前全球就是兩級分化，工業(yè)制造國基本都是逆差，資源出口國基本都是順差，當然，中國是工業(yè)制造國唯一的例外，如同黑夜中的星辰一樣璀璨耀眼——這就是我們嚴格執(zhí)行動態(tài)清零政策帶來的巨大紅利。
3/ 如我們選擇躺平？
假如，我是說假如，我們也執(zhí)行國外的躺平政策，大家都在疫情的泥潭里擺爛，會是什么結(jié)果？
首先巨大的順差是不用想了，在國際大宗產(chǎn)品價格暴漲的情況下，我們進出口大概率會同德國一樣出現(xiàn)史無前例的逆差。
貿(mào)易逆差疊加美聯(lián)儲加息，那么我們?nèi)嗣駧艆R率也會暴跌。
從去年開始，歐元匯率跌了20%，韓元跌了20%，日元跌了25%，而人民幣呢？今年上半年大概跌了6%（去年是升值）——這主要還是因為疫情帶來的影響。
本來人民幣應該走升值周期，但是好巧不巧，6月份美國財政部長耶倫給我們打了一個電話，懇請我們采取手段不讓人民幣升值（這是金燦榮老師透露的信息，人民幣再升值相當于出口商品更貴，對于美國通脹就是火上澆油）。
我們也考慮到全球主要工業(yè)國匯率都貶值20%以上——相當于它們出口的商品已經(jīng)是8折甩賣了，如果人民幣再繼續(xù)升值，對我們出口就帶來一定的壓力。所以，人民幣匯率目前就在6.7左右浮動。
所以，如果我們不是執(zhí)行動態(tài)清零政策，選擇躺平，那么人民幣匯率也有很大可能暴跌20%，那就很慘了。
匯率暴跌，相當于進口商品更貴，國際大宗產(chǎn)品價格本來就暴漲，如果人民幣匯率再大跌20%，相當于進口的石油、天然氣、鐵礦石價格就要再上漲20%。
這樣一來，國內(nèi)通脹就壓不住了，蹭蹭蹭通脹指數(shù)一下子從目前2%會跑到5%以上。
全球通脹行星圖
通脹指數(shù)5%以上是什么概念？
中國在2010年就經(jīng)歷過通脹指數(shù)5%，當時國內(nèi)是民怨沸騰群情洶涌，在巨大的通脹壓力之下，國家不得不采取貨幣緊縮的政策來控制通脹。
現(xiàn)在因為我們有清零政策的紅利，有全球獨一無二的巨額貿(mào)易順差的底氣，所以我們可以直接無視美聯(lián)儲的加息周期（無懼美聯(lián)儲加息導致國際熱錢流出），在國內(nèi)實施量化寬松政策。
即便如此，我們很多人還感到日子不好過。大家想一想，如果現(xiàn)在中國通脹指數(shù)也爆表，逼迫央行不得不進行貨幣緊縮政策，現(xiàn)在的日子會是什么情況？
絕對是雪上加霜生不如死啊！
4 / 惡性循環(huán)
如果我們把國家簡單比喻成一個家庭，那么對外貿(mào)易的進出口就代表著這個家庭的收入與支出，貿(mào)易逆差就是入不敷出，貿(mào)易順差就是收入大于支出。
在貿(mào)易逆差的情況下，這個家庭（國家）就只能靠消耗儲蓄（外匯儲備）過日子。儲蓄（外匯儲備）花完了，就代表著這個家庭（國家）破產(chǎn)——斯里蘭卡就是這樣的例子。
別以為斯里蘭卡是孤例，在斯里蘭卡后面還有老撾、巴基斯坦、尼泊爾等一大堆國家做排隊準備進入破產(chǎn)行列。
國家經(jīng)濟相對家庭更復雜一些。
貿(mào)易逆差會導致本幣匯率貶值，這就意味著進口商品價格上漲，會進一步推升國內(nèi)通脹指數(shù)，通脹抬頭會導致境外資金外流，從而讓本幣匯率進一步貶值，從而形成一種惡性循環(huán)。
所以，任何國家在本幣匯率持續(xù)貶值，外匯儲備不斷減少的時候都會想盡一切辦法去保外匯。
我們以印度為例。
去年印度外匯儲備大致是6200億美元，全世界第三，僅次于中國、日本，在地球村這個大班級算是底子比較厚的。
但是從去年開始，國際大宗產(chǎn)品價格上漲，印度就漸漸頂不住了，在陸續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差之后，印度的外匯儲備就降到今年5月的5800億美元，結(jié)果6月又出現(xiàn)240億美元貿(mào)易逆差的巨大缺口。
在這種情況下，7月印度央行宣布，進出口貿(mào)易用盧比結(jié)算，這是欲效仿俄羅斯穩(wěn)定盧比匯率策略，為了穩(wěn)定盧比匯率保外匯儲備的冒險一搏。
但是，印度的進出口貿(mào)易用盧比結(jié)算只是提供一個盧比結(jié)算的渠道，與俄羅斯對“不友好國家”強制用盧布結(jié)算還是有本質(zhì)區(qū)別的。
印度這個國家工業(yè)品不值一提，出口主要以農(nóng)產(chǎn)品(5.790, -0.37, -6.01%)與礦產(chǎn)為主，呃，還有一個大頭就是仿制藥。
說起來都難以置信，印度有1/3人口處于饑餓狀態(tài)，聯(lián)合國編制的饑餓指數(shù)印度比朝鮮還高，但是卻并不妨礙印度是全球最大的大米出口國——真是勒緊褲腰帶也要出口創(chuàng)匯啊。
正因為印度出口以資源型產(chǎn)品為主，所以印度才認為自己可以學習俄羅斯，用盧比結(jié)算進出口貿(mào)易。
但是印度這個盧比匯率極其不穩(wěn)定，很難想象印度在國外進口商品時，外國貿(mào)易商愿意接受盧比支付。相反，在印度出口資源型產(chǎn)品時，因為盧比匯率一直貶值，用盧比支付反而有可觀的套利空間。
所以印度用盧比結(jié)算進出口貿(mào)易，初衷是好的，希望減少外匯消耗，但是結(jié)果卻未必好——搞不好出現(xiàn)最差情況，印度出口換一堆自己印的盧比回來，而進口卻依然要消耗寶貴外匯，真出現(xiàn)這種情況，那才是畫虎不成反類犬。
按：印度最近從俄羅斯進口石油，雙方即使約定用貨幣互換的方式結(jié)算（去美元化），但是最后雙方本幣錨定的貨幣匯率還是人民幣。
5/ 美國經(jīng)濟高通脹
全世界只有一個國家不大擔心貿(mào)易逆差，這個國家就是美國。原因無他，就是因為美國他家是開銀行的，貿(mào)易逆差直接印美元就解決了。
美國雖然不大擔心貿(mào)易逆差，但是高通脹卻很要命。因為高通脹太消耗居民購買力了，高通脹不解決，美國經(jīng)濟就很容易陷入衰退。
新冠疫情之后，因為美國政府拼命給居民發(fā)錢，所以居民儲蓄一度創(chuàng)出新高，正是因為美國居民雄厚的儲蓄數(shù)據(jù)，所以一直到2021年市場對美國經(jīng)濟都很是樂觀。
當時嘗試遵循這樣的邏輯，疫情之后，居民儲蓄轉(zhuǎn)化為消費，從而帶動美國經(jīng)濟強勁增長。
但是2021年之后，通脹猶如斜刺里殺出的一匹黑馬，迅速將美國居民儲蓄消耗干凈。
美國居民存款變化（2020年——2022年）（來源：TRADING ECONOMICS）
今年1、2季度，美國經(jīng)濟都是負增長，與此同時，美國居民儲蓄已經(jīng)快要見底，而美國6月通脹指數(shù)達到9.1%，創(chuàng)出40年歷史新高。
也就是說，美國經(jīng)濟還沒來得及復蘇，通脹還在節(jié)節(jié)攀升，而老百姓(32.560, -0.54, -1.63%)口袋里的錢已經(jīng)快要花光了。
怎么辦？
必須迅速解決高通脹的問題。
導致美國高通脹有兩個原因，一個是供應鏈出了問題（還是新冠疫情的沖擊），一個是國際大宗產(chǎn)品價格上漲。
對于供應鏈問題，美國是無力解決，最近席卷全球的BA.5搞不好還會讓美國供應鏈問題進一步惡化，所以美國現(xiàn)在只能在國際大宗產(chǎn)品價格上做文章。
現(xiàn)在一方面拜登親自出訪中東產(chǎn)油國，希望讓中東產(chǎn)油國增產(chǎn)；另一方面美聯(lián)儲不得不采取更加激進的手段來抑制通脹。
目前市場預測美聯(lián)儲在7月可能會直接加息100個基點——6月份美聯(lián)儲一次性加息75個基點已經(jīng)創(chuàng)下了近30年最為激進的加息記錄，如果7月份美聯(lián)儲加息100個基點，將再次刷新這個記錄。
美聯(lián)儲加息意味著美元匯率走強，美元匯率走強意味著美國進口商品變得更便宜，這就是美聯(lián)儲加息抑制通脹的邏輯，但是邏輯是邏輯，邏輯要變成實實在在的效果卻要看劑量——正所謂撇開劑量談效果都是耍流氓。
那么理論上美聯(lián)儲要加息多少才能達到控制通脹的效果呢？
我們來比較兩組數(shù)據(jù)。
去年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向之后，美聯(lián)儲加息1.5%，美元指數(shù)從90左右上升到107，差不多升值20%，但是通脹指數(shù)還是上升到6月的9.1%。
上個世紀美聯(lián)儲有一個猛人叫做保羅·沃爾克 ，為了控制當時高達十幾個百分點的通脹，這個猛人曾經(jīng)一口氣將利率提高到20%！
現(xiàn)在美國通脹指數(shù)已經(jīng)逼近10%，如果僅靠美聯(lián)儲加息來控制，其利率至少也要加到10%以上！
但是美國經(jīng)濟目前已經(jīng)連續(xù)2個月負增長，這種情況下將聯(lián)邦利率加到10%，經(jīng)濟將直接崩掉。所以，如果僅靠美聯(lián)儲加息來控制通脹是肯定不行的。
現(xiàn)在就看拜登中東之行的成果了，但是如果俄烏戰(zhàn)爭不結(jié)束，就算是沙特等中東產(chǎn)油國承諾增產(chǎn)，國際能源價格也很難大幅度下降，拜登當局要控制通脹難度不是一般般大。
與全球其它國家或者被貿(mào)易逆差，或者被高通脹搞得焦頭爛額相比，中國算是最為從容的，我們既不用擔心貿(mào)易逆差，也不用擔心通脹，很有點風景這邊獨好的味道。
目前雖然疫情在我國呈現(xiàn)多地散發(fā)形勢，但是我們的防疫策略和方法已經(jīng)達到新高度。
安徽泗縣1800余例，從6月26日起17天就社會面清零了，各地零星出現(xiàn)的疫情也都在有效控制中。深圳的粵海街道出了高風險，但是基于常態(tài)化檢測，只將一棟樓劃為了高風險地區(qū)，最近國家再次更新了新冠防疫指導標準，力求在防疫和經(jīng)濟發(fā)展中找到一個最佳平衡點。
所以全球真正能把防疫（就是人命）和經(jīng)濟發(fā)展兼顧的大國只有中國了，下半年的經(jīng)濟復蘇是可預期的。
還是那句話，全球經(jīng)濟已經(jīng)變成一個比爛的格局，美國經(jīng)濟很糟糕吧？但是歐洲經(jīng)濟更差，所以，美國還能趴在歐洲身上吸一管血續(xù)命，歐洲經(jīng)濟很糟糕吧？但是與日本相比好像還好那么一丟丟。
日本經(jīng)濟很差了吧？但是環(huán)視亞洲，只要裝著看不見中國，基本也是一枝獨秀的形象，至少怎么也比印度強多了。印度感覺很拉胯吧？但是印度還手握5800億美元的外匯儲備，讓老撾、巴基斯坦、緬甸、印尼等國家看著流口水。
東南亞一票國家日子很難過了吧？但是與斯里蘭卡相比還是好得不要太多……
然而全世界所有國家加起來也沒法與中國相比，同樣是制造業(yè)大國，同樣是高度依賴能源與農(nóng)產(chǎn)品進口，中國怎么就偏偏實現(xiàn)全球最大的貿(mào)易順差呢？一年8000億美元啊！這是足以左右局勢的決定性金融力量。
看看我們砸300億美元買空客飛機就在國際上掀起怎樣的波瀾！
8000億美元是300億美元的26倍多！
所以，只要我們下半年實現(xiàn)經(jīng)濟快速復蘇，相信未來我們在這個百年未見的大變局中會更有作為。