在機構(gòu)看來，兩會釋放明確穩(wěn)增長信號，預(yù)計后續(xù)政策力度還將持續(xù)加大。對A股而言，建議堅守穩(wěn)增長主線積極加倉，并結(jié)合一季報優(yōu)選景氣較高且有望超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域。
影響后市投資大事件
政府工作報告提出，今年GDP增速預(yù)期目標(biāo)5.5%左右
相比于2021年政府工作報告提出的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6%以上的目標(biāo)，今年5.5%左右的增速目標(biāo)有所調(diào)低，主要考慮穩(wěn)就業(yè)保民生防風(fēng)險的需要，并同近兩年平均經(jīng)濟增速以及“十四五”規(guī)劃目標(biāo)要求相銜接。此外，5日提請十三屆全國人大五次會議審議的政府工作報告中提出，完善民營企業(yè)債券融資支持機制，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
能耗強度目標(biāo)在“十四五”規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核
5日提請十三屆全國人大五次會議審議的政府工作報告中提出，能耗強度目標(biāo)在“十四五”規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核，并留有適當(dāng)彈性，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制；政策發(fā)力適當(dāng)靠前，及時動用儲備政策工具，確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行；擴大新增貸款規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。
2月信貸投放料同比多增
2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)即將公布。2月下旬票據(jù)利率再次走低，個別期限票據(jù)利率一度接近于零。專家認(rèn)為，月末票據(jù)利率短暫下行現(xiàn)象較常見，目前的情況更可能是銀行在為后續(xù)信貸投放騰挪空間。預(yù)計2月信貸投放將保持同比多增態(tài)勢，廣義貨幣同比增速有望繼續(xù)上行。
機構(gòu)投資建議
中信證券：政策發(fā)力更加明確
從國內(nèi)經(jīng)濟和政策來看，預(yù)計前兩月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，穩(wěn)增長效果初步顯現(xiàn)，兩會對全年經(jīng)濟增長目標(biāo)清晰明確，預(yù)計后續(xù)政策力度還將持續(xù)加大，今年穩(wěn)增長達到預(yù)期效果。對于A股本身，近期市場流動性相對穩(wěn)定，壓力顯著弱于春節(jié)前后，建議堅守穩(wěn)增長主線積極加倉，圍繞基本面預(yù)期處于相對低位的品種以及估值處于相對低位的品種繼續(xù)布局。
安信證券：市場不具備系統(tǒng)性下跌條件
當(dāng)前市場處于戰(zhàn)略底部，不具備系統(tǒng)性下跌的條件。權(quán)益市場進入單邊下行的可能性較低，結(jié)構(gòu)性行情依然堅定可期。此外，步入3月，市場對于一季報業(yè)績的關(guān)注會更加明顯，一季度盈利超預(yù)期依然是當(dāng)前市場非常認(rèn)可的方向。
中信建投：靜待一季報行情
隨著國內(nèi)全年經(jīng)濟增速預(yù)期落地、3月美聯(lián)儲加息節(jié)奏確定，未來一段時間，海外環(huán)境將成為市場最為關(guān)注的不確定性風(fēng)險。一旦俄烏沖突趨緩，A股下一個值得期待的時間節(jié)點或是即將到來的一季報行情。展望3月中下旬可能到來的一季報行情，應(yīng)注重以質(zhì)取勝，優(yōu)選景氣較高且有望超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域。
興業(yè)證券：布局“穩(wěn)增長”+“小高新”
兩會釋放明確的穩(wěn)增長信號，地產(chǎn)、基建、銀行等穩(wěn)增長板塊估值有望繼續(xù)修復(fù)?？萍汲砷L跌深反彈后，需要等待更多景氣和盈利信號的驗證，二季度或迎來主線回歸。配置上，一方面布局受益于穩(wěn)增長和漲價預(yù)期的金融地產(chǎn)、石油石化、煤炭等板塊；另一方面，繼續(xù)在調(diào)整較多的醫(yī)藥、計算機等領(lǐng)域中、自下而上尋找符合“小高新”特征的標(biāo)的。
農(nóng)銀匯理基金：市場情緒或逐漸回暖
政府工作報告釋放諸多積極信號，反映政策穩(wěn)增長的訴求和決心持續(xù)提升，對后續(xù)“寬貨幣-寬信用”政策落可以保持樂觀。經(jīng)濟增長有望在未來一兩個季度企穩(wěn)回升，市場情緒也將逐漸回暖。
廣發(fā)基金：階段性地緣政治事件不會改變股市趨勢
從歷史經(jīng)驗來看，階段性的地緣政治事件不會改變股市由其基本面決定的趨勢。從高頻數(shù)據(jù)來看，部分成長風(fēng)格的景氣度仍然處于比較高的位置，未來市場有望向基本面研判回歸，光伏、風(fēng)電、電動車等新能源相關(guān)的細(xì)分行業(yè)值得關(guān)注。
嘉實基金：3月份資金面有望趨于寬松
3月份的資金面或?qū)②呌趯捤?，貨幣寬松也有望繼續(xù)加碼。居民存款的繼續(xù)回流以及財政支出的季節(jié)性增加都將對超儲形成補充，從而推動資金利率重回下行軌道。