接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員本周將加快收縮購(gòu)債步伐，并發(fā)出2022年加息的信號(hào)，在1980年代以來(lái)最強(qiáng)通脹面前上演歷史性的政策轉(zhuǎn)變。
超過(guò)一半的受訪者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)周三結(jié)束兩天政策會(huì)議后發(fā)布的季度預(yù)測(cè)將顯示，18位官員的中值預(yù)測(cè)是明年加息兩次。
這與他們9月份的預(yù)測(cè)相比有變化。當(dāng)時(shí)，決策者在2022年或2023年首次加息的預(yù)測(cè)上平分秋色。彭博對(duì)49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查是12月3-8日進(jìn)行的。
“這將是點(diǎn)陣圖歷史上最大的鷹派轉(zhuǎn)變，”Macropolicy Perspectives高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner-Warburton表示。美聯(lián)儲(chǔ)自2012年開始發(fā)布利率預(yù)測(cè)的點(diǎn)陣圖。
美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在11月30日對(duì)議員們表示，考慮加快減碼進(jìn)程，比原計(jì)劃（2022年中）提前幾個(gè)月結(jié)束可能是合適的。
減碼展望
“減碼進(jìn)程成了一個(gè)掣肘，阻止美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)高于預(yù)期且持續(xù)的通脹作出反應(yīng)，”荷蘭合作銀行高級(jí)美國(guó)策略師Philip Marey在調(diào)查反饋中表示?！耙虼?，他們可能加倍減碼步伐，以創(chuàng)造最早在3月加息的可能性?！?nbsp;
利率期貨市場(chǎng)的押注到明年年底加息約66個(gè)基點(diǎn)。
超半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將從1月開始加倍減碼，每月降低300億美元，到3月結(jié)束購(gòu)債行動(dòng)。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：
“預(yù)計(jì)FOMC將加快國(guó)債減碼步伐；彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)減碼加倍，到3月份結(jié)束凈購(gòu)買。關(guān)鍵問(wèn)題將是FOMC提出的理由。合乎邏輯的理由是最近有關(guān)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通貨膨脹的發(fā)展。”
美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管David Wilcox
預(yù)計(jì)決策者將預(yù)料2022年加息兩次，2023年加息3次，2024年再加息兩次，使得利率達(dá)到1.9%。這意味著利率路徑可能比FOMC 9月的預(yù)測(cè)更為陡峭。這一軌跡符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，他們認(rèn)為2024年利率將達(dá)到2%。
鮑威爾轉(zhuǎn)變 鮑威爾轉(zhuǎn)向更鷹派的減碼立場(chǎng)是因?yàn)橥涳j升。自美聯(lián)儲(chǔ)11月2-3日會(huì)議以來(lái)，數(shù)據(jù)顯示10月份消費(fèi)者價(jià)格上漲6.2%，11月上漲6.8%，為1982年以來(lái)最高水平。
近半數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，通脹飆升、對(duì)白宮通脹的擔(dān)憂以及鮑威爾被提名連任主席，都對(duì)他的立場(chǎng)轉(zhuǎn)變有影響。
“預(yù)測(cè)將顯示通脹上升、失業(yè)率下降以及2022年加息的重大轉(zhuǎn)變，”Grant Thornton LLP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk說(shuō)?！斑@將是自1980年代以來(lái)首次表明美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上承認(rèn)它正在努力跟上形勢(shì)，而不是先發(fā)制人防范有時(shí)并不存在的通脹。這跟過(guò)去大不相同?！?nbsp;
調(diào)查顯示，F(xiàn)OMC可能預(yù)測(cè)通脹持續(xù)，將2022年整體通脹率預(yù)測(cè)上調(diào)至2.5%。預(yù)計(jì)決策者還將預(yù)料2022年底失業(yè)率降至3.7%，低于4%的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在其政策聲明中將保留相關(guān)措辭，在達(dá)到充分就業(yè)水平且通脹率已經(jīng)升至2%并有望在一段時(shí)間內(nèi)適度超過(guò)2%之前不打算加息。
然而，在鮑威爾告訴國(guó)會(huì)是時(shí)候放棄“暫時(shí)性”通脹說(shuō)法之后，幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將修改或取消通脹“主要反映了預(yù)期是暫時(shí)性的因素”的說(shuō)法。
疫情影響
大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員都曾表示，現(xiàn)在判斷新冠病毒omicron變異毒株的經(jīng)濟(jì)影響還為時(shí)過(guò)早。約三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，F(xiàn)OMC可能預(yù)料該變異株導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度放緩，并可能推高物價(jià)。
“omicron代表很大的不確定性，可能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)創(chuàng)造，對(duì)通脹的影響更為復(fù)雜，”ING Financial Markets LLC首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示。雖然他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年將加息兩次，但“如果科學(xué)證據(jù)表明我們沒有進(jìn)入疫情的更黑暗時(shí)期，三次加息的可能性就會(huì)大得多?！?nbsp;
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)就通脹而言傾向于上行，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行或大致平衡。
負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席
美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登已經(jīng)提名鮑威爾連任主席，并提名布雷納德?lián)胃敝飨缆?lián)儲(chǔ)理事會(huì)還有三個(gè)職位空缺，包括負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席。
對(duì)于誰(shuí)將獲得這個(gè)提名，經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫衷一是，34%的人預(yù)計(jì)是前消費(fèi)者金融保護(hù)局局長(zhǎng)Richard Cordray，25%預(yù)計(jì)是前美聯(lián)儲(chǔ)理事Sarah Bloom Raskin，19%預(yù)計(jì)是亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Raphael Bostic。
“白宮希望是Cordray，”FHN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low說(shuō)?！叭绻麄冋J(rèn)為可能票數(shù)不夠，拜登將提名Bloom Raskin?！盉ostic缺乏監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，但“可能獲得一個(gè)理事席位提名。”