近日，銀行業(yè)理財(cái)登記托管中心發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告》（2021年上）。上半年，我國商業(yè)銀行和理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)產(chǎn)品2.55萬只，累計(jì)募集資金62.41萬億元，創(chuàng)造收益4137.51億元。
2021年是資管新規(guī)落地實(shí)施的三周年，也是理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型的收官之年。上半年，銀行理財(cái)市場轉(zhuǎn)型取得顯著進(jìn)展，理財(cái)產(chǎn)品凈值化進(jìn)程有序推進(jìn)，截至6月底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模20.39萬億元，占比79.03%，較年初和去年同期分別提高11.75和23.90個(gè)百分點(diǎn)。存量資產(chǎn)處置工作按計(jì)劃有序推進(jìn)，保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降，截至6月底，保本型產(chǎn)品存續(xù)余額0.15萬億元，同比減少90.68%。
此外，隨著理財(cái)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品在產(chǎn)品期限、運(yùn)作模式等方面不斷優(yōu)化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯改善，產(chǎn)品體系進(jìn)一步豐富。
累計(jì)募集62.41萬億元，創(chuàng)造收益4137.5億元
2021年上半年，銀行理財(cái)市場規(guī)模趨于穩(wěn)定。理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)行2.55萬只，累計(jì)募集金額62.41萬億元（包含開放式產(chǎn)品在2021年上半年的累計(jì)申購金額，下同），同比增長5.57%。
截至2021年6月底，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3.97萬只，存續(xù)余額25.80萬億元，與年初基本持平。
截至2021年6月底，全市場存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品351只，存續(xù)余額達(dá)到7.78萬億元，較年初增長2.64%；2021年上半年，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集金額達(dá)到33.97萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品募集金額的54.43%。
從收益來看，2021年上半年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益4137.51億元。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)兌付投資者收益3358.18億元，理財(cái)公司累計(jì)兌付投資者收益779.33億元，同比增長8.74倍。
2021年是資管新規(guī)落地實(shí)施的三周年，也是理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型的收官之年。隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化進(jìn)程的平穩(wěn)推進(jìn)，理財(cái)業(yè)務(wù)已逐步打破剛兌，回歸“受人之托，代客理財(cái)”本源。
凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺期
截至2021年6月底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)20.39萬億元，較年初增長17.18%，同比增長51.06%；凈值型產(chǎn)品占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的79.03%，較年初上升11.75個(gè)百分點(diǎn)；其中，開放式凈值型產(chǎn)品余額占全部凈值型產(chǎn)品比例為79.93%。
在凈值化轉(zhuǎn)型提升的同時(shí)，存量資產(chǎn)化解也在持續(xù)推進(jìn)。2021年是資管新規(guī)過渡期的最后一年。上半年，銀行在大力發(fā)行凈值化產(chǎn)品推進(jìn)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，加快保本產(chǎn)品和存量資產(chǎn)處置。
同業(yè)理財(cái)規(guī)模進(jìn)一步縮減。截至2021年6月底，同業(yè)理財(cái)存續(xù)余額2718.80億元，較年初下降30.45%，同比下降62.78%，同業(yè)理財(cái)規(guī)模占全部理財(cái)產(chǎn)品的比例不足2%。
報(bào)告指出，2021年底，資管新規(guī)過渡期即將結(jié)束，凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺期。在資管新規(guī)與理財(cái)新規(guī)確定的監(jiān)管格局下，銀行理財(cái)積極調(diào)整發(fā)展理念與方向，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品將加速退場。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2021年上半年新發(fā)行的產(chǎn)品中共有1173只產(chǎn)品曾發(fā)生過跌破初始凈值現(xiàn)象，約占全部新發(fā)產(chǎn)品總數(shù)的4.59%；到2021年6月底，只有139只產(chǎn)品仍低于初始凈值，僅占當(dāng)年發(fā)行產(chǎn)品總數(shù)的0.54%。
總體來看，“破凈”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以長期限、封閉式為主，配置資產(chǎn)以“固收+”策略居多。雖然產(chǎn)品凈值短期可能受市場波動(dòng)影響，但長期運(yùn)行仍然穩(wěn)健。
目前整改進(jìn)展情況符合預(yù)期，2021年底前絕大部分銀行將完成整改。對(duì)于個(gè)別銀行存續(xù)的少量難處置的資產(chǎn)，銀保監(jiān)會(huì)將按照相關(guān)規(guī)定納入個(gè)案專項(xiàng)處置，持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零。理財(cái)產(chǎn)品市場格局和觀念氛圍將從根本上發(fā)生轉(zhuǎn)變。
下一步，銀行理財(cái)將以凈值化轉(zhuǎn)型為重要突破，探索進(jìn)一步豐富理財(cái)產(chǎn)品線。除配置固定收益類資產(chǎn)外，漸進(jìn)式開展權(quán)益等資產(chǎn)配置，滿足投資者個(gè)性化和多元化配置需求。同時(shí)，在構(gòu)建新發(fā)展格局的背景下，未來經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將由傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造、基礎(chǔ)設(shè)施等需要長期資金支持的領(lǐng)域，作為我國金融市場上重要資金來源，銀行理財(cái)在國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展上將有新作為。
#p#分頁標(biāo)題#e#期限逐步拉長，債券仍為主要配置資產(chǎn)
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，理財(cái)產(chǎn)品期限逐步拉長，固定收益類、開放式理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模及占比不斷上升，理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯改善，公募理財(cái)產(chǎn)品仍占據(jù)銀行理財(cái)?shù)慕^對(duì)主力。隨著理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與理財(cái)公司的發(fā)展，凈值型理財(cái)產(chǎn)品不斷增加，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。
從期限結(jié)構(gòu)看，2021年上半年，全市場新發(fā)封閉式產(chǎn)品加權(quán)平均期限整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，6月份為281天，較2020年12月增長13.13%，同比增長39.99%。封閉式產(chǎn)品期限的拉長，從側(cè)面說明理財(cái)產(chǎn)品滿足長期投資、價(jià)值投資需求的能力不斷增強(qiáng)?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長。
從產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)看，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模及占比持續(xù)增加。截至2021年6月底，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為22.75萬億元，同比增長15.04%，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的88.18%；混合類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為2.96萬億元，同比下降35.89%，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的11.49%；權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為843億元，較年初增長10.15%，同比增長1.54%，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的0.33%；商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較小，為11億元。
從理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置情況來看，截至2021年6月底，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)28.66萬億元，同比增長2.31%；負(fù)債合計(jì)2.78萬億元，同比下降18.20%。理財(cái)產(chǎn)品杠桿率110.74%，較去年同期減少3.06個(gè)百分點(diǎn)。
其中，理財(cái)投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為19.29萬億元、3.75萬億元、1.17萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的67.31%、13.08%、4.08%。此外，銀行理財(cái)持有現(xiàn)金及銀行存款2.77萬億元。
從中可以看出，債券仍為主要配置資產(chǎn)截至2021年6月底，理財(cái)產(chǎn)品持有的債券資產(chǎn)中，利率債投資余額1.76萬億元，占總投資資產(chǎn)的6.14%；信用債投資余額14.53萬億元，占總投資資產(chǎn)的50.70%，占比較去年同期上升4.18個(gè)百分點(diǎn)。理財(cái)產(chǎn)品持有評(píng)級(jí)為AA+及以上的高評(píng)級(jí)債券規(guī)模達(dá)到12.14萬億元，占信用債投資總余額的83.55%，同比增加4.88個(gè)百分點(diǎn)。
T+0產(chǎn)品較受投資者青睞
2021年上半年，銀行理財(cái)市場投資者數(shù)量持續(xù)增長，截至6月底達(dá)6138萬個(gè)，較年初增長47.45%。其中個(gè)人投資者仍是主力，占比99.61%。
截至2021年6月底，我國銀行理財(cái)市場持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為6137.73萬個(gè)，較年初增長47.45%，其中個(gè)人投資者達(dá)到6114.09萬人，較年初增加1965.99萬人，占比高達(dá)99.61%；機(jī)構(gòu)投資者23.64萬個(gè)，較年初增加9.26萬個(gè)，占比0.39%。
從投資者的投資偏好來看，2021年上半年，隨著凈值型理財(cái)產(chǎn)品的不斷發(fā)行，持有凈值型理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量也呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，其中開放式凈值型產(chǎn)品投資者數(shù)量加速上升趨勢(shì)尤為明顯，非凈值型產(chǎn)品的投資者數(shù)量則逐漸減少。
中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更受投資者歡迎，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)越高投資者平均持有金額普遍越多。其中，T+0產(chǎn)品較受投資者青睞，1年以上期限的理財(cái)產(chǎn)品平均持有金額較高。