投資人：今年AI會(huì)以出人意料的方式爆發(fā)。
定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)
作者 | 王璐
編輯 | 魏佳
2025年春節(jié)假期剛剛復(fù)工，已經(jīng)遍地都是“AI味”。
先是“AI界拼多多”DeepSeek，從除夕前火到了現(xiàn)在。它憑借著“低訓(xùn)練成本”、“能和OpenAI一較高下的模型能力”，直接給全球來(lái)了一劑猛藥，甚至讓OpenAI、英偉達(dá)兩大AI巨頭公司感受到了“威脅”。關(guān)于DeepSeek成本、能力、創(chuàng)始人的“神話”和“誤讀”，還在此起彼伏出現(xiàn)。
其次是“扭秧歌機(jī)器人”成為春晚“顯眼包”，16個(gè)穿著花棉襖的人形機(jī)器人整整齊齊地站在舞臺(tái)中央轉(zhuǎn)動(dòng)手絹，14多億觀眾在拍手大笑的同時(shí)，也讓背后的研發(fā)公司宇樹(shù)科技一炮而紅。
近兩年，AI成為最熱門(mén)的行業(yè)，沒(méi)有之一?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭、AI六小虎卷模型和應(yīng)用卷得火熱，普通用戶也通過(guò)Midjourney、ChatGPT等現(xiàn)象級(jí)AI產(chǎn)品，以及AI耳機(jī)、AI眼鏡等硬件，切身感受到了AI的來(lái)襲。
即便這一行業(yè)中途也遇到過(guò)被否定、被質(zhì)疑的時(shí)刻，但2025年開(kāi)年的這波熱度，讓不少AI從業(yè)者認(rèn)為，以目前的發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，AI很可能在今年取得突破性進(jìn)展。
「定焦One」和幾位AI行業(yè)的資深投資人聊了聊，他們作為嗅覺(jué)最靈敏的人，在過(guò)去兩年密切關(guān)注AI行業(yè)，有人甚至投資了不下十家AI公司，有著豐富的操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)和血淚教訓(xùn)。
他們的投資風(fēng)格也很不一樣，有人喜歡多位布局，既看大模型這類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也有人形機(jī)器人這種相對(duì)小眾的領(lǐng)域。有人則重點(diǎn)押注某一領(lǐng)域，比如全部押寶AI眼鏡。
他們對(duì)今年AI發(fā)展的重點(diǎn)方向也有趨于一致的預(yù)測(cè)：
技術(shù)突破上： 多模態(tài)模型能力持續(xù)升級(jí)，朝向多模態(tài)理解和生成的統(tǒng)一發(fā)展；
普及度上： AI將和更多專業(yè)領(lǐng)域深度融合，甚至取代更多人的工作（典型代表是初級(jí)程序員）；
發(fā)展困境上： 模型突破能力、可使用數(shù)據(jù)量、產(chǎn)品商業(yè)化面臨的挑戰(zhàn)不?。?/p>
投資態(tài)度上： 過(guò)去看好的領(lǐng)域不放棄，但也會(huì)關(guān)注新領(lǐng)域，集中在AI硬件、AI Agent兩大方向。
大家也對(duì)DeepSeek的爆火感到意外和驚喜，它必然會(huì)助推AI行業(yè)的發(fā)展，也當(dāng)然會(huì)令競(jìng)爭(zhēng)加劇。做FA的李明明覺(jué)得，大模型六小虎可能會(huì)出現(xiàn)部分掉隊(duì)。資深投資人陳悅天認(rèn)為，DeepSeek的廣泛傳播讓更多人知道了LLM（大語(yǔ)言模型）的功能并開(kāi)始嘗試使用，2025年會(huì)成為AI Agent應(yīng)用大爆發(fā)的一年，新的商業(yè)模式也將誕生。
AI領(lǐng)域的初步競(jìng)爭(zhēng)階段已結(jié)束，2025年或?qū)⒊蔀锳I技術(shù)成熟、應(yīng)用落地的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
1 被看好的AI硬件：眼鏡熱度最高，陪伴玩具機(jī)會(huì)最多
如今掃地機(jī)器人、音響、手機(jī)等但凡能和AI搭上邊的電子設(shè)備，都不落伍地推出了AI功能。不過(guò)，目前比較火的AI硬件大致分為三類：AI眼鏡、AI耳機(jī)、AI陪伴玩具，這也是投資人今年比較關(guān)注的三大方向。
其中AI眼鏡關(guān)注度最高。
「定焦One」在此前《狂飆的AI眼鏡，能火多久？》一稿中提到，去年AI+眼鏡這股風(fēng)就吹了起來(lái)，由于參與者太多還掀起了“百鏡大戰(zhàn)”。不過(guò)廠商們大多為刷個(gè)存在感，產(chǎn)品處于僅發(fā)布狀態(tài)，將真正量產(chǎn)發(fā)售的時(shí)間定在了2025年。如今，2025年已至，多家AI眼鏡得露出廬山真面目，接受消費(fèi)者檢驗(yàn)。
大家看好AI眼鏡的主要原因之一是代表性產(chǎn)品「Ray-Ban Meta」智能眼鏡大賣(mài)，這款由Meta與百年眼鏡老店雷朋聯(lián)合推出的智能眼鏡，憑借輕量化的眼鏡外形且支持聽(tīng)音樂(lè)、拍照、錄像等AI功能，上市后就一炮而紅。
相比「Ray-Ban Meta」們這種音頻+攝像頭配置的AI眼鏡類型，在此基礎(chǔ)上增加AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）功能的AI眼鏡，是今年投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。
在此種搭配下，AI眼鏡能干很多事，甚至未來(lái)可能讓很多電子設(shè)備和職業(yè)“消失”，比如它已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)翻譯功能，用戶只要戴上眼鏡，對(duì)方說(shuō)的外語(yǔ)便直接變成中文顯示在眼鏡上，實(shí)現(xiàn)無(wú)障礙溝通。
英諾天使基金合伙人王晟認(rèn)為，AI眼鏡的想象空間很大，“在五官中，眼睛這一區(qū)域能獲取的外部信息最多，所以相較于其他佩戴設(shè)備，眼鏡獲取的信息量最大，并且具備同場(chǎng)感（眼睛看到的便是眼鏡看到的），因此眼鏡目前是能實(shí)現(xiàn)最多復(fù)雜功能的硬件載體，AI眼鏡的終極目標(biāo)是取代手機(jī)。”
李明明也持續(xù)關(guān)注AI眼鏡，但他提醒，AI眼鏡的競(jìng)爭(zhēng)十分火熱，這屬于大廠間的比拼，初創(chuàng)公司很難有機(jī)會(huì)。而且AI眼鏡本身也有很多限制，目前所具備的功能都還脫離不了手機(jī)，存在面向市場(chǎng)后，雷聲大雨點(diǎn)小的風(fēng)險(xiǎn)。
另外一類投資人看好的硬件是AI耳機(jī)（關(guān)于AI耳機(jī)的更多信息，可以點(diǎn)擊《AI耳機(jī)開(kāi)年大戰(zhàn)：誰(shuí)賣(mài)爆？誰(shuí)尷尬？》），原因和AI眼鏡差不多，認(rèn)為其提供的語(yǔ)音交互、實(shí)時(shí)翻譯、錄音轉(zhuǎn)譯等功能，取代了手機(jī)部分功能，方便懶人操作，但缺點(diǎn)是功能有限，且無(wú)法離開(kāi)手機(jī)使用。
還有一類比較火的AI硬件是AI陪伴玩具。
AI陪伴玩具主要通過(guò)擬人、擬物等語(yǔ)言方式，套在毛絨玩具、機(jī)器人的殼子里，給用戶提供情感陪伴，有的還能當(dāng)老師（植入數(shù)學(xué)、編程等知識(shí)）、監(jiān)測(cè)用戶健康，價(jià)格區(qū)間的選擇度也很高，最低10元便能入手一款，用戶試水成本低（更多信息可點(diǎn)擊《爆火的AI陪伴玩具，到底行不行？》）。
這些特點(diǎn)，讓李明明也在重點(diǎn)看AI陪伴玩具，“相較其他AI硬件，這一品類的載體呈現(xiàn)形態(tài)多樣，感官優(yōu)勢(shì)明顯，也給了創(chuàng)業(yè)公司更多參與的機(jī)會(huì)?！?/span>
不過(guò)正是因?yàn)檫M(jìn)入門(mén)檻低，這門(mén)生意不容易做大。大多數(shù)AI陪伴玩具的底層技術(shù)原理和智能音箱設(shè)備差不多，目前只能提供一些基礎(chǔ)對(duì)話，做不到深層情感陪伴，限制了AI陪伴玩具的想象空間。
多位投資人認(rèn)為，所有復(fù)雜的硬件產(chǎn)品都值得用AI做一遍，但無(wú)論眼鏡還是玩具，它們最終的命運(yùn)還是過(guò)渡性產(chǎn)品。
陳悅天覺(jué)得，大量硬件可能會(huì)因?yàn)锳I技術(shù)的發(fā)展，變成無(wú)用的東西。當(dāng)工作流改變，場(chǎng)景也在被重新發(fā)明，AI原生硬件（基于AI改造硬件的功能開(kāi)發(fā)流程）才是AI硬件最終的歸宿。
2 應(yīng)用軟件快速進(jìn)化：AI Agent將讓越來(lái)越多人失業(yè)？
看完硬件，再來(lái)看軟件。
AI在軟件上的應(yīng)用更加廣泛，比如用戶熟悉的通用型智能助手（Siri)、內(nèi)容生成工具(文生圖、文生視頻），以及各細(xì)分行業(yè)的工具迭代更新，都離不開(kāi)AI。王晟預(yù)測(cè)，僅基于電腦、手機(jī)開(kāi)發(fā)的各種AI助手，今年還會(huì)冒出來(lái)很多。
目前AI軟件應(yīng)用可主要分為Copilot、Agent兩類，前者可以理解為“輔助駕駛”（只有手），后者可以理解為“自動(dòng)駕駛”（有手有大腦），能自主執(zhí)行任務(wù)，比如用戶想某天出去玩，Agent不僅能提供當(dāng)天的天氣預(yù)報(bào)，還會(huì)將這一行程添加到日歷里，主動(dòng)完成一系列相關(guān)操作。
百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏曾公開(kāi)表示，Agent是其最看好的AI應(yīng)用發(fā)展方向，OpenAI CEO Sam Altman也曾預(yù)測(cè)，2025年將是AI Agent取得重大突破的一年。
今年1月底，OpenAI發(fā)布了首款A(yù)I Agent產(chǎn)品Operator，其可以像真人一樣瀏覽網(wǎng)頁(yè)購(gòu)物、訂票、點(diǎn)餐，同時(shí)可識(shí)別可疑消息并及時(shí)制止。為了保護(hù)用戶隱私，對(duì)于信用卡信息、付款信息，Operator無(wú)法自主操作，需要人工確認(rèn)，以及也不能處理銀行交易、發(fā)送電子郵件。
雖然Operator還有很多限制，但已經(jīng)給外界展示了其不錯(cuò)的自主能力。王晟覺(jué)得，過(guò)去AI應(yīng)用大多以軟件形式出現(xiàn)，操作單個(gè)工具，今年會(huì)從工具走向代理，是“一堆人”。
這種判斷主要源于GPT-o1這一技術(shù)范式的出現(xiàn)，如果該技術(shù)不斷發(fā)展成熟，能在不同的垂直領(lǐng)域里面跑通，他覺(jué)得國(guó)內(nèi)的Agent業(yè)務(wù)能在近兩年快速發(fā)展起來(lái)，未來(lái)的AI應(yīng)用都會(huì)是“造人”，程序員，律師、老師、醫(yī)生，甚至男女朋友，都可以用AI取代。
在眾多工種中，不止一位投資人覺(jué)得，程序員將最先受到?jīng)_擊。王晟認(rèn)為，代碼本身的整潔度、高度結(jié)構(gòu)化、高精準(zhǔn)性特點(diǎn)，特別適合AI。
有著程序員背景的陳悅天更是親身驗(yàn)證了AI編程的實(shí)力。他最近用了一款A(yù)I編程軟件，一周寫(xiě)了一個(gè)個(gè)人網(wǎng)站、一個(gè)前后端整合部署的爬蟲(chóng)軟件、一個(gè)錢(qián)包管理服務(wù)，全程用自然語(yǔ)言編程，自己沒(méi)有寫(xiě)一行代碼。
這也讓他覺(jué)得，AI編程和AI Agent編程的出現(xiàn)是革命性的。如今AI不僅替代了初級(jí)程序員的工作，他的公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了AI的全方位參與，用AI抓新聞、抓熱搜熱詞、出文章文案和圖片，運(yùn)營(yíng)社交網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)……AI陸續(xù)取代了公司的程序員、運(yùn)營(yíng)和策劃人員。
多位投資人認(rèn)為，今年DeepSeek的出圈，會(huì)讓AI Agent應(yīng)用迎來(lái)爆發(fā)。陳悅天覺(jué)得，未來(lái)各行各業(yè)會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)由AI Agent驅(qū)動(dòng)的員工，他也不斷用AI改造自己的工作環(huán)境和工作流，“這類AI員工的水平屬于領(lǐng)域?qū)＜壹?jí)別，干活兒一插到底，不僅省心，效率也極速提高。”
在他看來(lái)，AI Agent的出現(xiàn)，未來(lái)會(huì)大規(guī)模誕生超級(jí)個(gè)體（利用人工智能技術(shù)，顯著提升個(gè)人生產(chǎn)力和創(chuàng)造力），越來(lái)越多的領(lǐng)域高級(jí)人才甚至公司老板自己也將愿意成為這些超級(jí)個(gè)體。目前在程序員這行，他已經(jīng)看到了這一趨勢(shì)。
3 小眾前沿方向：人形機(jī)器人、Crypto AI、合成數(shù)據(jù)
除了AI軟硬件熱門(mén)領(lǐng)域，一些小眾前沿方向也被部分投資人看好。
今年春晚，會(huì)扭秧歌的人形機(jī)器人被網(wǎng)友稱為“最魔性節(jié)目”“沒(méi)有感情全是技巧”，一場(chǎng)三分鐘的“扭秧歌”節(jié)目，轉(zhuǎn)手絹的抬手速度遠(yuǎn)超特斯拉機(jī)器人，16個(gè)機(jī)器人動(dòng)作全程完全同步，精準(zhǔn)度震驚國(guó)內(nèi)外科技圈，其流暢的舞蹈動(dòng)作全靠AI訓(xùn)練。
在2023年下半年，王晟便開(kāi)始看好并投資包含人形機(jī)器人在內(nèi)的具身智能領(lǐng)域，他覺(jué)得人形是機(jī)器人領(lǐng)域的最終形態(tài)，擁有具身智能的人形機(jī)器人相當(dāng)于自動(dòng)駕駛的L4級(jí)別。陳悅天則斷言，人形機(jī)器人在今年的發(fā)展速度和潛力可能比AI眼鏡還大。
AI與加密貨幣的結(jié)合也被認(rèn)為是一個(gè)具備潛力的領(lǐng)域。
陳悅天覺(jué)得，去年Crypto AI（將AI與區(qū)塊鏈和加密貨幣相結(jié)合）在美國(guó)的合規(guī)化推進(jìn)取得了重要成果，是一個(gè)非常大的改變，預(yù)示著這一領(lǐng)域?qū)⒃诮衲赀M(jìn)一步火熱。
他很贊同去中心化和AI技術(shù)結(jié)合，認(rèn)為能避免大公司、大組織的腐敗和關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)（如核心開(kāi)發(fā)者離開(kāi)導(dǎo)致項(xiàng)目停滯），特別是在AI公司普遍面臨估值高企、融資困難、商業(yè)化不清晰的環(huán)境下，Crypto是獲取現(xiàn)金流的不錯(cuò)工具。
對(duì)此王晟也有擔(dān)憂，AI基礎(chǔ)模型很復(fù)雜，沒(méi)有辦法在加密的去中心化網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行，現(xiàn)在AI和加密的結(jié)合，更多是AI項(xiàng)目跑在中心化網(wǎng)絡(luò)上，然后收益權(quán)益體現(xiàn)在加密網(wǎng)絡(luò)上，算不上完全意義上的結(jié)合。
但他還是樂(lè)于看到這種結(jié)合趨勢(shì)，“雖然AI跑在了中心化網(wǎng)絡(luò)上，但實(shí)際讓AI服務(wù)與實(shí)體世界發(fā)生了聯(lián)系，屬于積極探索。”
此外，合成數(shù)據(jù)（通過(guò)算法或者模型生成的人工數(shù)據(jù)）成了大家今年關(guān)注的重點(diǎn)之一。
AI訓(xùn)練缺乏高質(zhì)量數(shù)據(jù)的困境，讓合成數(shù)據(jù)成為“救命稻草”，解決了數(shù)據(jù)獲取難、隱私保護(hù)成本高等問(wèn)題。
如今自動(dòng)駕駛、醫(yī)療影像、金融風(fēng)控和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域，都開(kāi)始使用合成數(shù)據(jù)。今年年初，馬斯克也公開(kāi)表示，訓(xùn)練數(shù)據(jù)已經(jīng)耗盡，唯一的補(bǔ)充方法是使用合成數(shù)據(jù)。
但同樣，面臨的問(wèn)題也不少。李明明覺(jué)得，合成數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性還是一個(gè)值得推敲的問(wèn)題，以及如何設(shè)計(jì)一套好的合成方法，從而保證產(chǎn)出高質(zhì)量數(shù)據(jù)，技術(shù)門(mén)檻比較高。之前也出現(xiàn)過(guò)合成數(shù)據(jù)導(dǎo)致模型“崩潰”的問(wèn)題。相比國(guó)外，目前國(guó)內(nèi)這類公司的存在感也沒(méi)那么強(qiáng)。
4 結(jié)語(yǔ)
回顧過(guò)去兩年AI行業(yè)的發(fā)展，雖然問(wèn)題不少，特別是找不到商業(yè)化路徑、止不住燒錢(qián)成了亟待解決的難題，但AI的整體發(fā)展速度基本符合投資人的預(yù)期。
具體拆分來(lái)看，軟件上，以Midjourney為代表文生圖和以Sora、可靈、即夢(mèng)為代表的文生視頻的技術(shù)一直在迭代，并不斷融入打工人的日常工作中；硬件上，AI眼鏡這一品類逐漸被越來(lái)越多普通用戶關(guān)注；技術(shù)上，LLM進(jìn)化得很快，Claude 3.5 Sonnet和DeepSeek驚艷國(guó)內(nèi)外。這些都讓投資人覺(jué)得，今年AI會(huì)再次以出人意料的方式爆發(fā)。
此刻，2025年剛開(kāi)始，大家對(duì)AI行業(yè)的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度?；蛟S，下一個(gè)突破性進(jìn)展已經(jīng)在路上，即將再次刷新我們的認(rèn)知。
*題圖來(lái)源于Unsplash，文中配圖來(lái)源于Pexels。應(yīng)受訪者要求，文中李明明為化名。