曾經(jīng)的“老八股”能重回資本市場(chǎng)嗎？
6月15日，退市游久（下稱“游久”）公告稱，公司股票退市整理期結(jié)束。公司股票將于2022年6月21日被上海證券交易所予以摘牌。
與退市公告一起到來(lái)的是一封《應(yīng)訴通知書》，申請(qǐng)人代琳、劉亮提起仲裁，要求公司支付拖欠的勞動(dòng)報(bào)酬875.88萬(wàn)元，合計(jì)1751.76萬(wàn)元。該案定于7月1日開(kāi)庭審理。
代琳和劉亮是當(dāng)年因隱婚損失48億元而名噪資本市場(chǎng)的夫妻，曾是游久第二、第三大股東，持股市值一度超過(guò)60億元。但伴隨著游久業(yè)績(jī)和股價(jià)持續(xù)下滑，這對(duì)夫妻的身家從60億元跌至不到2000萬(wàn)元。
股東“討薪”
代琳和劉亮提出勞動(dòng)仲裁，源自8年前的一筆業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾。
游久的前身愛(ài)使股份是資本市場(chǎng)上的一只“老八股”上市公司，但其煤炭支柱業(yè)務(wù)一度虧損多年，2014年前后籌劃轉(zhuǎn)型。彼時(shí)作為愛(ài)使股份重組標(biāo)的的正是由劉亮實(shí)控、代琳持股的游久時(shí)代。
游久時(shí)代曾在2012年3月獲得奇虎360的投資，時(shí)任奇虎360副總裁的代琳，是360股份的代持人。但由于游戲推廣不暢，奇虎360進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)后退出，三六零游久正式更名游久時(shí)代。不過(guò)，劉亮用公司期權(quán)吸引了360副總裁代琳留下。
2014年，與周鴻祎分手的游久時(shí)代又搭上了愛(ài)使股份。彼時(shí)愛(ài)使股份以近12億元、超40倍溢價(jià)收購(gòu)游久時(shí)代，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)A股并購(gòu)歷史最高紀(jì)錄。那個(gè)草莽出身的游戲玩家劉亮也借此高調(diào)“玩兒”進(jìn)了資本市場(chǎng)。
投入愛(ài)使股份的懷中，劉、代也拿到了天價(jià)聘禮——分別獲得1.35億元和2.58億元現(xiàn)金，以及上市公司10.28%和9.31%股權(quán)，分坐第二、第三大股東。后愛(ài)使股份改名為游久。
除此之外，游久與代琳、劉亮還簽有一份業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾。二人承諾，游久時(shí)代2014年、2015年、2016年凈利潤(rùn)分別為1億元、1.2億元、1.44億元。
其中約定，代琳擔(dān)任游久時(shí)代總裁、劉亮擔(dān)任游久時(shí)代執(zhí)行董事。如游久時(shí)代2014年、2015年、2016年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總和超過(guò)承諾期承諾凈利潤(rùn)的總和，則超出部分的70%將作為獎(jiǎng)勵(lì)送給代琳、劉亮二人中留任的一人。如果兩人均留任，就平分獎(jiǎng)勵(lì)。
而代琳和劉亮均作為留任者已超額完成游久時(shí)代自2014年度至2016年度的業(yè)績(jī)目標(biāo)，有權(quán)獲得相應(yīng)超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)1751.76萬(wàn)元。但公司至今未支付，這才有了二人將游久告至仲裁委員會(huì)，討要薪酬這一出戲碼。
公司稱，鑒于本次仲裁事項(xiàng)尚未開(kāi)庭審理，目前暫無(wú)法判斷對(duì)公司本期或期后利潤(rùn)的影響。財(cái)報(bào)顯示，截至2022年3月末，游久期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1.48億元。
“48億天價(jià)婚禮”
代琳和劉亮還是曾驚動(dòng)資本市場(chǎng)的“48億天價(jià)婚禮”主角。
收購(gòu)游久時(shí)代后，2015年，游久將煤炭業(yè)務(wù)全部剝離，成為一家純粹的游戲公司。當(dāng)年6月11日，游久股價(jià)攀升至36.8元/股的歷史高位，總市值超過(guò)300億元，可以稱之為游久的巔峰時(shí)刻。作為游久第二、第三大股東的代琳和劉亮，其身家自然水漲船高。
兩人事業(yè)巔峰，愛(ài)情也到了收獲期。2015年8月，在ChinaJoy游戲音樂(lè)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，劉亮向代琳求婚。據(jù)說(shuō)求婚場(chǎng)面還頗具浪漫色彩，劉亮的信物包括游艇、鉆戒等。
但實(shí)際上，早在2015年1月18日，劉亮和代琳就已登記結(jié)婚，形成一致行動(dòng)人關(guān)系，合計(jì)持股比例達(dá)19.59%，超過(guò)游久第一大股東天天科技的17.11%。不過(guò)，兩人合計(jì)持有上市公司表決權(quán)股份占總股本的15.99%，尚未超過(guò)天天科技。
由于劉亮和代琳的隱婚，使得公司未明確二人一致行動(dòng)人關(guān)系。但作為上市公司重要股東，需要履行公告義務(wù)。頗為諷刺的是，劉亮彼時(shí)在朋友圈發(fā)了一條狀態(tài)：“終于公開(kāi)了，演得累死了?！?/p>
二人隱婚的實(shí)情直到2016年1月12日，游久在回復(fù)上交所問(wèn)詢函時(shí)，才被公之于眾。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，劉亮、代琳被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，之后，證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局對(duì)劉亮、代琳給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款。
不僅如此，因被立案調(diào)查結(jié)束半年后才能減持公司股份，劉亮和代琳錯(cuò)過(guò)了游久游戲股價(jià)上漲的最大一波行情，所持股份市值也從最高時(shí)的60億元，跌至2017年的12億元。
2019年的情人節(jié)，劉亮還在自己的朋友圈吐槽稱，48億費(fèi)用的婚禮真心貴。
或許若干年后，當(dāng)投資者再度談?wù)撋鲜泄緯r(shí)，當(dāng)年“老八股”的風(fēng)光早已不在，只記得有那場(chǎng)“天價(jià)婚禮”。
當(dāng)年愛(ài)使股份收購(gòu)游久時(shí)代一些疑點(diǎn)至今未解。愛(ài)使股份第一大股東天天科技是大名鼎鼎的“明天系”肖先生的影子公司?！懊魈煜怠庇锌赡芗俳枋召?gòu)游久時(shí)代之名，行“賣殼”之實(shí)，此前“明天系”在太平洋(3.040, -0.25, -7.60%)的資本運(yùn)作上，也是通過(guò)重組的手法逃避了IPO的嚴(yán)格監(jiān)管。
不過(guò)也有聲音認(rèn)為，劉亮和代琳通過(guò)結(jié)婚，形成了實(shí)質(zhì)上的第二大股東和第三大股東的合并，持股比例超過(guò)大股東，從而耍了“明天系”這個(gè)老江湖。但真相究竟為何？至今沒(méi)有定論。
如今肖先生再度身陷囹圄，自媒體“立信而托”報(bào)道稱，肖先生積極配合態(tài)度良好，最快將于本月在上海受審，6月底前開(kāi)庭審理，他將被指控非法吸收公眾存款罪。
都隨他雨打風(fēng)吹去。天天科技的大股東2020年8月也變更為自然人周五云。
承諾期一過(guò)，業(yè)績(jī)卡點(diǎn)變臉
好多事情開(kāi)始的時(shí)候都元?dú)鉂M滿。就像剛搭上愛(ài)使股份時(shí)，劉亮、代琳夫妻兩人帶領(lǐng)游久超額完成了業(yè)績(jī)對(duì)賭。尤其是2016年，公司實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)0.22億元，終結(jié)了連續(xù)五年為負(fù)的歷史。
然而，業(yè)績(jī)承諾期過(guò)后，劉亮和代琳就怎么也“扛不住了”，游久的業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。
2017年，游久的游戲業(yè)務(wù)收入大幅下降，虧損4.22億元；2018年，因游戲版號(hào)審批暫停、網(wǎng)游備案通道關(guān)閉，游久時(shí)代進(jìn)一步萎縮，虧損進(jìn)一步加大至9.05億元，營(yíng)收也跌破1億元。
將游久業(yè)績(jī)拖下水的有“兩只手”，一只是巨額商譽(yù)減值，另一只是下滑的游戲業(yè)務(wù)。
當(dāng)初愛(ài)使股份并購(gòu)游久時(shí)代時(shí)，給上市公司形成12.07億元的商譽(yù)，較合并前新增11.61億元。再加上此后收購(gòu)的一堆公司，造成游久的巨額商譽(yù)。2017到2018年，游久對(duì)游久時(shí)代分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3.12億元和7.76億元。
值得注意的是，據(jù)“財(cái)經(jīng)網(wǎng)”報(bào)道，上海一家公司財(cái)務(wù)總監(jiān)還指出，“上市公司的商譽(yù)減值，一般針對(duì)參股的子公司以及合聯(lián)營(yíng)企業(yè)，但是游久的商譽(yù)減值，針對(duì)的是上市公司核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)?！?/p>
在2019年年報(bào)中，游久坦言，因大額計(jì)提商譽(yù)減值，2017年、2018年連續(xù)兩年虧損，股票也于2019年5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
此外，游久的業(yè)務(wù)也漸顯疲軟。游久游戲旗下最重要的產(chǎn)品《君臨天下》進(jìn)入游戲生命逐漸進(jìn)入衰退期，收入貢獻(xiàn)大幅減弱；《圍攻大菠蘿》、《暖暖環(huán)游世界》、《酷酷 2》、《魔塔之英雄無(wú)敵》等產(chǎn)品生命周期短，難以扛起大旗。
一位游戲行業(yè)分析師曾對(duì)“財(cái)經(jīng)網(wǎng)”表示，“不少老牌游戲公司，因?yàn)閮扇隂](méi)有新產(chǎn)品，然后整個(gè)團(tuán)隊(duì)跟市場(chǎng)的聯(lián)系就斷了，再接上去就很難。”
除了自身原因，劉亮曾經(jīng)口中那個(gè)“游戲的春天”也漸行漸遠(yuǎn)。有分析人士表示，游戲行業(yè)仍將面對(duì)總量控制、未成年人保護(hù)、內(nèi)容審核趨嚴(yán)等嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。此外，還會(huì)面臨著融資難、造血難，行業(yè)的洗牌遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。
伴隨游久業(yè)績(jī)大幅下滑至連續(xù)虧損，公司股價(jià)也直線下跌。劉亮和代琳夫婦的身家也與此同涼。
二人頻繁質(zhì)押所持游久股票，在2017年和2018年已基本全部質(zhì)押。持股又先后經(jīng)歷爆倉(cāng)、凍結(jié)、拍賣。截至2022年2月19日，代琳和劉亮合計(jì)持股比例已經(jīng)降至5%以下。
2021年11月，因?yàn)閭鶆?wù)糾紛，代琳100%持股公司名下位于上海綠城玫瑰園價(jià)值億元的別墅，也被拍賣。
游久退市，山東資本搶籌
多次徘徊在退市邊緣的游久，于2022年5月17日晚正式宣告退市。
5月25日，公司股價(jià)大跌21.57%。但反常的是，自5月26日開(kāi)始，游久股價(jià)開(kāi)始大幅上漲，三個(gè)交易日的漲幅分別約為3.8%、9.6%、9.9%。而在5月31日，游久漲幅為10%，報(bào)收1.10元/股。
事出反常必有妖。據(jù)游久以往公告，游久股東代琳持有的公司股票4353.3萬(wàn)股于2021年11月被公開(kāi)拍賣，吳濤以8744.2萬(wàn)元的最高價(jià)勝出。同年12月中旬，上述股票完成過(guò)戶登記手續(xù)，吳濤持有的上市公司股份4902.29萬(wàn)股，持股比例為5.89%。吳濤還披露，其和黨慧、吳域?yàn)t、尹曉晗是一致行動(dòng)人關(guān)系，四人合計(jì)持有的上市公司股份達(dá)到6531.56萬(wàn)股，持股比例為7.85%。
5月27日，游久公告稱，吳濤等人于4月18日~5月25日累計(jì)增持公司股份832.71萬(wàn)股，持股比例增至8.85%。也就是說(shuō)，在明知公司退市成定局的情況下，吳濤等人仍在大舉增持。游久股價(jià)就此出現(xiàn)了反常大漲。
值得注意的是，山東有一家濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)有限公司，愛(ài)企查顯示，“吳濤”和“黨慧”分別持有該公司80%、20%股權(quán)。
濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司成立于1995年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為礦產(chǎn)勘探、開(kāi)采等。截至2021年上半年，公司凈資產(chǎn)已超30億元。吳濤任董事長(zhǎng)，而吳域?yàn)t、尹曉晗等人也在濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)控股子公司任職。
目前，退市游久第一大股東為周五云控制下的天天科技，最新持股比例為18.33%。而增持后吳濤等人的持股比例接近10%，仍有一定差距。值得一提的是，5月25日，游久董秘還在投資者關(guān)系平臺(tái)上答復(fù)了投資者關(guān)于是否會(huì)重新上市的問(wèn)題。公司回復(fù)稱，未來(lái)若符合重新上市的條件，公司再作相關(guān)決策。
作為曾經(jīng)的“老八股”之一，游久游戲在上市后的30多年里，控制權(quán)、主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷變更，最終倒在了游戲上。驚動(dòng)資本市場(chǎng)的“48億天價(jià)婚禮”夫婦在經(jīng)歷了一個(gè)跌宕，又幾乎回到原點(diǎn)。天天科技第一大股東早已變更，背后的“明天系”資本大鱷也風(fēng)光不再。對(duì)于游久你有何看法？